Quelle est la relation entre l’inflation et les taux d’intérêt?

Table des matières

Développer

• Corrélation inverse
• Banque de réserve fractionnaire
• Théorie de la quantité de l’argent
• Épargne, prêts et inflation
• Comité Fédéral du Marché Libre

L’inflation et les taux d’intérêt sont souvent liés et fréquemment référencés en macroéconomie. L’inflation fait référence au rythme auquel les prix des biens et services augmentent. Aux États-Unis, le taux d’intérêt (qui est le montant facturé par un prêteur à un emprunteur) est basé sur le taux des fonds fédéraux qui est déterminé par la Réserve fédérale. Le Federal Reserve System est la banque centrale des États-Unis; on l’appelle parfois simplement la Fed.

La Fed tente d’influencer le taux d’inflation en fixant et en ajustant la cible du taux des fonds fédéraux. Cet outil permet à la Fed d’élargir ou de contracter la masse monétaire selon les besoins, ce qui influe sur les taux d’emploi cibles, la stabilité des prix et une croissance économique stable.

Corrélation inverse entre les taux d’intérêt et l’inflation

Dans un système de banque de réserves fractionnaires, les taux d’intérêt et l’inflation ont tendance à être inversement corrélés. Cette relation constitue l’un des principes centraux de la politique monétaire contemporaine: les banques centrales manipulent les taux d’intérêt à court terme pour influer sur le taux d’inflation dans l’économie.

Le graphique ci-dessous montre la corrélation inverse entre les taux d’intérêt et l’inflation. Dans le graphique, l’IPC fait référence à l’ indice des prix à la consommation, une mesure qui suit l’évolution des prix. Les variations de l’IPC sont utilisées pour identifier les périodes d’inflation et de déflation.

En général, à mesure que les taux d’intérêt sont réduits, plus de personnes peuvent emprunter plus d’argent. Le résultat est que les consommateurs ont plus d’argent à dépenser. Cela entraîne une croissance de l’économie et une augmentation de l’inflation.

Le contraire est vrai pour la de revenu disponible  dépensé, l’économie ralentit et l’inflation diminue.

Pour mieux comprendre comment fonctionne la relation entre l’inflation et les taux d’intérêt, il est important de comprendre le système bancaire, la théorie quantitative de la monnaie et le rôle des taux d’intérêt.

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Banque de réserve fractionnaire

Il existe actuellement un système bancaire de réserve fractionnaire. Alors qu’une démonstration fortement simplifiée de la masse monétaire se développe, supposons que lorsque quelqu’un dépose 100 $ à la banque, il conserve une créance sur ces 100 $. La banque, cependant, peut prêter ces dollars en fonction du  ratio de réserve  fixé par la banque centrale. Si le taux de réserve est de 10%, la banque peut prêter les 90% restants (soit 90 $ dans ce cas). Une fraction de 10% de l’argent reste dans les coffres de la banque.

Tant que le prêt subséquent de 90 $ est impayé, il y a deux réclamations totalisant 190 $ dans l’économie. En d’autres termes, la masse monétaire est passée de 100 $ à 190 $.

Théorie de la quantité de l’argent

En économie, la théorie quantitative de la monnaie stipule que l’  offre et la demande  de monnaie déterminent le taux d’inflation. Si la masse monétaire augmente, les prix ont tendance à augmenter. C’est parce que chaque unité de monnaie individuelle devient moins précieuse.

L’hyperinflation est un terme économique utilisé pour décrire une inflation extrême. Dans un environnement d’hyperinflation, les hausses de prix sont rapides et incontrôlées. Alors que les banques centrales visent généralement un taux d’inflation annuel d’environ 2% à 3% (ce taux est considéré comme acceptable pour une économie saine), l’hyperinflation va bien au-delà. Les pays qui connaissent une hyperinflation ont parfois un taux d’inflation de 50% ou plus par mois.

Taux d’intérêt, épargne, prêts et inflation

Le taux d’intérêt détermine le prix de la détention ou du prêt d’argent. Les banques paient un taux d’intérêt sur l’épargne afin d’attirer les déposants. Les banques reçoivent également un taux d’intérêt pour l’argent prêté sur leurs dépôts.

Lorsque les taux d’intérêt sont bas, les particuliers et les entreprises ont tendance à exiger plus de prêts. Chaque prêt bancaire augmente la masse monétaire dans un système bancaire de réserve fractionnaire. Selon la théorie quantitative de la monnaie, une masse monétaire croissante augmente l’inflation. Ainsi, des taux d’intérêt bas ont tendance à entraîner davantage d’inflation. Les taux d’intérêt élevés tendent à réduire l’inflation.

Bien qu’il s’agisse d’une version très simplifiée de la relation, elle met en évidence pourquoi les taux d’intérêt et l’inflation ont tendance à être inversement corrélés.

Le Comité fédéral de l’open market

Le Federal Open Market Committee (FOMC) se réunit huit fois par an pour examiner les conditions économiques et financières et décider de la politique monétaire. La politique monétaire fait référence aux mesures prises qui affectent la disponibilité et le coût de la monnaie et du crédit. Lors de ces réunions, des objectifs de taux d’intérêt à court terme sont déterminés.

À l’aide d’indicateurs économiques tels que l’ indice des prix à la consommation (IPC) et les indices des prix à la production (IPP), la Fed établira des objectifs de taux d’intérêt destinés à maintenir l’équilibre de l’économie. En déplaçant les objectifs de taux d’intérêt à la hausse ou à la baisse, la Fed tente d’atteindre des taux d’emploi cibles, des prix stables et une croissance économique stable. La Fed augmentera les taux d’intérêt pour réduire l’inflation et les baissera pour stimuler la croissance économique.

Les investisseurs et les commerçants surveillent de près les décisions de taux du FOMC. Après chacune des huit réunions du FOMC, une annonce est faite concernant la décision de la Fed d’augmenter, de diminuer ou de maintenir les taux d’intérêt directeurs. Certains marchés peuvent évoluer avant les changements de taux d’intérêt prévus et en réponse aux annonces réelles. Par exemple, le dollar américain rebondit généralement en réponse à une hausse des taux d’intérêt, tandis que le marché obligataire baisse en réaction à des hausses de taux.