Le manuel de l’industrie: l’industrie pharmaceutique
L’industrie pharmaceutique, ou industrie pharmaceutique, est l’un des secteurs économiques à la croissance la plus rapide avec des ventes mondiales de plus de 982 milliards de dollars en 2018. Environ 47% des ventes chaque année proviennent des États-Unis, avec des ventes de 464 milliards de dollars en 2018.
La pharmacie est une industrie dynamique avec une croissance rapide et un potentiel de profits élevés. Les médicaments les plus vendus ont des ventes annuelles de plusieurs milliards. Cependant, un nouveau médicament nécessite des millions de dollars investis en recherche et développement (R&D) et en tests avant de pouvoir être mis sur le marché. La majorité des nouveaux projets ne reçoivent jamais l’approbation de la Food & Drug Administration (FDA), ce qui entraîne de grandes quantités de capitaux brûlés juste pour obtenir un produit rentable.
Les investisseurs individuels en actions pharmaceutiques font face à une tâche difficile dans l’analyse en raison du haut niveau d’expertise technique requis pour évaluer de manière adéquate la viabilité de nouveaux produits potentiels, ainsi que les perspectives continues pour les médicaments existants approuvés par la FDA. Les titres les plus stables sont ceux des sociétés à grande et à méga capitalisation avec des produits multiples et des budgets de R&D importants. Cependant, les plus grands rendements proviennent des petites entreprises qui réalisent des percées scientifiques.
Analyse des cinq forces de Porter
L’ analyse des cinq forces de Porter est un modèle pour examiner une industrie et la position stratégique d’une entreprise au sein de son industrie. L’analyse examine cinq forces concurrentielles qui influencent une industrie: la menace de nouveaux entrants, le pouvoir des fournisseurs, le pouvoir des acheteurs, la disponibilité de substituts et la rivalité concurrentielle dans l’industrie. La manière dont ces cinq forces interagissent donne une bonne image de la dynamique du secteur et si une entreprise individuelle est correctement positionnée pour survivre dans le secteur.
La menace de nouveaux participants
Les gros bénéfices disponibles dans l’industrie pharmaceutique entraînent la création d’un flux constant de nouvelles entreprises. Une équipe de chercheurs ayant une idée géniale ou des brevets nouvellement accordés peut trouver des fonds de capital-risque désireux de fournir des millions de dollars en financement de démarrage. Ces petites entreprises ne représentent aucune menace sérieuse pour les grandes sociétés pharmaceutiques. En fait, l’une des principales stratégies de sortie d’un investisseur en démarrage est de se vendre à une grande entreprise pharmaceutique lorsque de nouveaux produits sont en phase de développement initial.
Pouvoir des fournisseurs
Les fournisseurs ont très peu de pouvoir dans l’industrie pharmaceutique. Les matières premières pour la fabrication de médicaments sont des produits de base de l’industrie chimique, qui sont disponibles auprès de nombreuses sources. La plupart des équipements utilisés dans la fabrication et la recherche sont disponibles auprès de plusieurs fabricants. Les fournisseurs proposent généralement plusieurs produits au fabricant, ce qui modère les prix des matériaux plus rares et des équipements uniques.
Pouvoir des acheteurs
La pharmacie est unique parmi les industries parce que le patient médical a un manque absolu de pouvoir en matière de tarification. Le prescripteur des médicaments, le médecin, n’est pas autorisé, d’un point de vue éthique, à tirer profit de la vente de médicaments. L’entité qui paie les médicaments, la compagnie d’ assurance, n’a son mot à dire que sur le montant qu’elle paiera au distributeur des médicaments, ce qui signifie qu’elle a peu de pouvoir avec les fabricants de médicaments. L’assureur peut refuser de payer les traitements qu’il juge trop chers.
Les seules entités dotées d’un pouvoir de négociation sont les pharmacies et les établissements médicaux qui remplissent les prescriptions des patients médicaux. Même ces entités ont peu de pouvoir sur les nouveaux médicaments sous brevet ou sur les médicaments avec un seul fabricant. Les pharmacies se concentrent sur leurs marges bénéficiaires et sont peu incitées à offrir aux patients les prix les plus bas possibles.
Disponibilité des substituts
L’effet des substituts dépend du médicament individuel. Un nouveau médicament à succès approuvé par la FDA qui a une protection par brevet, traite un problème de santé majeur et est le premier à commercialiser dans sa catégorie a une licence pour imprimer des milliards de dollars. Le développement d’un nouveau médicament qui guérit une maladie majeure pourrait valoir des dizaines de milliards de dollars par an. Cependant, le 30e médicament à traiter une affection courante pourrait prendre des années pour récupérer les coûts de R&D.
Une fois qu’un médicament perd ses brevets, les fabricants de médicaments génériques commencent à vendre des versions copiées à des prix nettement inférieurs. Un médicament qui rapporte 100 millions de dollars par an de bénéfices pourrait devenir un médicament qui ne rapporte que 1 million de dollars par an de bénéfices du jour au lendemain. En outre, il existe un problème international majeur avec les médicaments contrefaits. Le meilleur de ces contrefaçons reproduit la formule d’un vrai médicament et le vend à un prix inférieur, ce qui nuit aux bénéfices des entreprises. Les pires contrefaçons sont fabriquées avec des matériaux de qualité inférieure et peuvent détruire la réputation de produits légitimes.
Rivalité concurrentielle
Avec plus de 1 billion de dollars de ventes mondiales, le secteur pharmaceutique peut être féroce. L’énorme importance de la propriété intellectuelle entraîne une forte concurrence pour les travailleurs de haut niveau et les chercheurs de premier plan. Même de fortes clauses de non-divulgation et de non-concurrence ne peuvent empêcher la fuite d’informations sur la concurrence.
Tout nouveau médicament potentiel a son information publique analysée pour la possibilité de créer un médicament similaire sur le marché en tant que substitut. L’industrie présente un modèle de fusions d’entreprises et de plus grandes entreprises qui achètent de plus petites entreprises qui ont des recherches prometteuses ou de nouveaux médicaments.