Prix indicatif de correspondance
Quel est le prix de correspondance indicatif?
Sur le marché des valeurs mobilières, le prix de concordance indicatif est le prix auquel le volume maximum d’ordres peut être exécuté au moment d’une enchère. Si deux prix ou plus peuvent maximiser le volume exécutable ou, en d’autres termes, s’il existe plusieurs prix de correspondance indicatifs, l’enchère a lieu au dernier prix de vente. Le prix de correspondance indicatif facilite la découverte des prix et la transparence tout en aidant à résoudre les déséquilibres des commandes.
Points clés à retenir
- Le prix de concordance indicatif est le meilleur prix auquel le plus grand nombre d’ordres d’achat et de vente peuvent être négociés lors d’une adjudication de titres.
- Le prix de correspondance indicatif est important pour la découverte du prix, qui est le processus de fixation du prix actuel d’un titre.
- Dans le cadre du processus d’enchères, la bourse calculera et publiera des informations sur le déséquilibre des ordres, qui comprennent le prix de correspondance indicatif.
- En utilisant les données de déséquilibre des ordres, les traders auront alors la possibilité d’ajuster leurs transactions afin de faire correspondre les ordres d’achat et de vente.
Comprendre le prix de correspondance indicatif
Le prix de correspondance indicatif représente le meilleur prix auquel le plus grand nombre d’ordres d’achat et de vente peuvent être négociés pendant l’ enchère applicable . Les bourses de valeurs organiseront deux ou trois enchères chaque jour de bourse. Par exemple, la Bourse de New York (NYSE) organise des enchères ouvertes et fermées. Le NYSE American organise trois enchères à prix unique chaque jour de négociation: l’enchère ouverte anticipée, l’enchère ouverte principale et l’enchère de clôture.
Ces enchères permettent aux participants de s’engager dans la découverte des prix en temps réel, qui est le processus de fixation du prix actuel d’un titre. Un déséquilibre des ordres (également appelé déséquilibre des enchères) se produira s’il y a trop d’acheteurs ou de vendeurs pour un titre particulier sur une bourse de négociation. Ce déséquilibre empêche l’appariement des commandes des acheteurs et des vendeurs. Le prix de correspondance indicatif étant le meilleur prix auquel le nombre maximum d’actions pourrait être négocié sur un titre, il représente une information précieuse pour résoudre le déséquilibre.
Dans le cadre du processus d’enchères, la bourse calculera et publiera les informations sur le déséquilibre des enchères aux participants. Ces informations peuvent inclure le prix de correspondance indicatif, le déséquilibre total, le déséquilibre du marché, le volume correspondant et le collier d’enchères. En utilisant ces données, les traders auront alors la possibilité d’ajuster leurs transactions afin de faire correspondre les ordres d’achat et de vente.
Le prix de correspondance indicatif peut être compris en considérant un scénario d’enchère de clôture. Dans ce cas, s’il n’y a pas de déséquilibre d’ordre, tous les ordres de marché à la clôture (MOC) sont exécutés au prix de correspondance indicatif. S’il existe un déséquilibre d’ordre, les ordres MOC maximum sont exécutés en fonction de la priorité temporelle.
Les informations de déséquilibre publiées par une bourse juste avant la clôture peuvent avoir un impact sur la façon dont une action se négocie au cours des dernières minutes de la journée. Le prix peut monter ou descendre juste avant la fin de la séance de négociation pour compenser le déséquilibre.
Exemples de prix de concordance indicatifs
Les exemples hypothétiques suivants démontrent le concept de prix de correspondance indicatif pour les actions de la société XYZ à la bourse NYSE Arca.
Exemple 1: pas de déséquilibre de commande
- Ordre de marché pour acheter 2500 actions de la société XYZ
- Ordre du marché pour vendre 1000 actions
- Ordre à cours limité pour vendre 500 actions à 25,50 $
- Ordre à cours limité pour vendre 1000 actions à 25,75 $
- Prix de correspondance indicatif = 25,75 $
Ce prix sera publié par NYSE Arca, qui affichera également un volume égal de 2 500 actions sans déséquilibre.
Exemple 2: déséquilibre d’ordre
- Ordre du marché pour l’achat de 10000 actions de la société XYZ
- Ordre à cours limité pour vendre 3000 actions à 26 $
- Ordre du marché pour vendre 1000 actions
- Ordre à cours limité pour vendre 2000 actions à 26,25 $
- Prix de correspondance indicatif = 26,25 $
Ce prix sera publié par NYSE Arca, qui affichera également un volume de 10 000 actions et un déséquilibre total de 4 000 actions.
Considérations particulières
Bien que le prix de correspondance indicatif fournisse des informations utiles qui peuvent aider à résoudre les déséquilibres d’ordre, il n’indique pas aux traders pourquoi un déséquilibre se produit. Des déséquilibres peuvent survenir si un événement d’actualité majeur a un impact sur la fortune d’une entreprise, ce qui se reflète alors dans le prix de ses actions. Par exemple, un mauvais rapport de résultats ou l’annonce d’une fusion ou d’une acquisition inattendue pourrait certainement être la cause d’un déséquilibre des commandes.
Un déséquilibre particulièrement important ou durable pourrait même entraîner l’arrêt ou le report de la négociation des actions jusqu’à ce que le déséquilibre soit résolu. Dans certains cas, un teneur de marché désigné répondra en achetant ou en vendant des actions au besoin pour effacer les commandes excédentaires et maintenir la liquidité sur le marché.