Fonds incubé
Qu’est-ce qu’un fonds incubé
Un fonds incubé est un fonds qui est d’abord offert en privé dans une période d’incubation. Les investisseurs dans ce type de fonds sont généralement des employés associés au fonds et les membres de leur famille. Les hedge funds utilisent également couramment des fonds incubés pour tester de nouvelles stratégies et offres.
Un fonds incubé peut également être appelé un fonds à distribution limitée.
RÉPARTITION du fonds incubé
Un fonds incubé est généralement lancé avec une période d’essai spécifiée. Dans certains cas, une société de fonds peut tester plusieurs fonds dans le cadre d’un essai d’incubation avec les fonds les plus performants qui avancent. Les lancements de fonds incubés sont annoncés à un groupe restreint d’individus et généralement financés par des capitaux d’entreprise. Ces fonds passent généralement par deux phases, l’incubation et l’offre publique.
Incubation
L’incubation est la période d’essai qu’une société d’investissement utilise pour tester de nouveaux fonds. Pendant la période d’incubation, le fonds incubé n’est proposé qu’à un groupe restreint d’investisseurs. Les sociétés d’investissement testent souvent les fonds incubés avec des investisseurs sélectionnés, tels que des employés et des membres de la famille. Les hedge funds utilisent également une approche similaire pour les fonds incubés avec des offres disponibles uniquement pour financer les employés et les membres de la famille.
Dans certains cas, un fonds peut choisir de tester plusieurs stratégies au cours d’une période d’incubation. En cas de succès, le fonds peut lancer de toutes nouvelles stratégies ou prévoir de ne lancer que la stratégie la plus performante.
Facteurs influençant les fonds incubés
Les fonds incubés peuvent être un moyen prudent de tester une stratégie de fonds particulière, en particulier si la société de fonds estime qu’elle peut être très vulnérable aux risques. L’utilisation d’une période d’incubation permet à une société d’investissement de réaliser un petit investissement dans la gestion et les activités du fonds. Un fonds incubé surveillera de près les mécanismes de négociation et les coûts de transaction associés aux activités du fonds. D’autres facteurs influençant son lancement potentiel au public comprendront la structure du véhicule, les contraintes d’immatriculation, la demande et le potentiel de succès par rapport à d’autres fonds sur le marché ou avec la famille de fonds. Dans l’ensemble, un petit investissement effectué dans un fonds incubé peut largement dépasser les coûts de lancement d’un fonds infructueux qui nécessite une fermeture après seulement une courte période de temps.
Lancement public
En plus de tester les activités opérationnelles d’un fonds dans le cadre d’un essai d’incubation, la phase de test permet également aux entreprises d’évaluer en privé le soutien potentiel du marché public qu’elles recevront de la part des distributeurs, des intermédiaires et des prestataires de services. Ces entités sont importantes pour le lancement public des fonds enregistrés en particulier. Les distributeurs s’associent au fonds pour le commercialiser et le lister auprès de courtiers à escompte et sur les plateformes de conseillers financiers. De plus, la plupart des nouveaux fonds signent des accords de renonciation et de remise qui maintiennent les dépenses nettes plus faibles au cours des premières années suivant le lancement public. Une fois qu’une société de fonds décide de libérer un fonds pour le lancement, elle peut également fournir un capital supplémentaire pour le fonds, qui est intégré dans ses accords de renonciation et de remise, contribuant ainsi à potentiellement maintenir les dépenses comparativement inférieures à celles d’autres concurrents du fonds.
Divulgations
Une société de fonds n’est généralement pas tenue de divulguer les essais d’incubation dans ses documents d’enregistrement. Dans certains cas, cependant, les sociétés de fonds peuvent utiliser les performances obtenues lors d’un essai d’incubation comme rendements hypothétiques. Les critiques trouvent parfois cette pratique trompeuse car la performance des essais d’incubation peut ne pas toujours représenter pleinement les rendements et les dépenses encourus sur le marché public. Les investisseurs doivent toujours se méfier des rendements hypothétiques et s’assurer de bien comprendre les hypothèses qui leur sont associées.