Part des revenus

Qu’est-ce qu’une part de revenu?

Une part de revenu est une catégorie d’actions offerte par un fonds à double usage. Cette classe d’actions verse des distributions et des dividendes à ses investisseurs. Les actions de revenu peuvent également être appelées actions privilégiées.

Comprendre une part de revenu

Les actions à revenu constituent une catégorie d’actions dans un fonds à double usage. Ils peuvent être comparés à des parts de capital, qui sont leur contrepartie dans une offre de fonds communs à double usage.

Les fonds à double usage ont été introduits pour la première fois dans les années 1960. Ils ont été progressivement supprimés dans les années 1990 après que les règles de l’Internal Revenue Service (IRS) aient modifié l’imposition des fonds. Les versions populaires de ces fonds comprenaient l’American Dual Vest Fund géré par Haywood Management, le Gemini Fund géré par Wellington Management, Income & Capital Shares Inc. géré par John P. Chase Inc., le Leverage Fund of Boston géré par Vance, Sanders & Co., et le fonds Scudder Duo Vest géré par Scudder, Stevens & Clark.

Les fonds à double usage ont été structurés comme des fonds à capital fixe avec deux offres de classes d’actions: les actions de revenu et les actions de capital. Les fonds ont offert un nombre limité d’actions au public dans le cadre d’un premier appel public à l’épargne (IPO). Après l’introduction en bourse, les fonds ont été négociés en bourse avec un prix de marché et une valeur liquidative comptable (VNI) calculée chaque jour. Les fonds à double usage ont également été structurés avec des durées spécifiques. Par conséquent, ces fonds avaient une date d’échéance précise à laquelle ils remboursaient le capital à leurs investisseurs.

Avantages des parts de revenu

Les actions de revenu ciblaient les investisseurs qui recherchaient des paiements de revenu réguliers. Les mécanismes comptables ont facilité la valeur et les paiements supplémentaires de revenu versés aux investisseurs en actions de revenu. Les gestionnaires de fonds à double usage ont investi dans une large gamme de titres, y compris des actions et des titres de créance, qui ont versé des intérêts et des dividendes aux investisseurs. A l’échéance, ces actions ont été privilégiées lors de la liquidation et des déboursements du fonds. Les actions de revenu peuvent également être appelées actions privilégiées.

Actions de capital et actions de revenu

Les parts de capital étaient la contrepartie des parts de revenu. Ils étaient également appelés actions ordinaires. Ces actions ont été proposées aux côtés des actions de revenu lors de l’introduction en bourse du fonds et négociées activement sur les bourses de marché. Les actions de capital différaient des actions de revenu en ce qu’elles ne recevaient ni dividendes ni distributions sur les placements du fonds. Les parts de capital reposaient principalement sur la gestion active des gestionnaires de fonds pour l’appréciation du capital. Ces fonds disposaient généralement d’une grande flexibilité pour investir dans un vaste univers de titres à des fins de gains en capital. À la date d’échéance du fonds, les parts de capital ont reçu la deuxième priorité pour les paiements après les parts de revenu. Les paiements à la date d’échéance comprenaient le capital et les gains en capital.