L’importance d’analyser les comptes clients

En étudiant les états financiers, les investisseurs se concentrent souvent sur les revenus, le revenu net et le bénéfice par action. Bien qu’une enquête sur les revenus et les bénéfices d’une entreprise soit un bon moyen de se faire une idée de sa santé globale, l’analyse des comptes clients vous permet d’approfondir votre analyse.

Comptes clients: de quoi s’agit-il et pourquoi est-ce important?

Dans les termes les plus simples, les comptes débiteurs mesurent l’argent que les clients doivent à une entreprise pour des biens ou des services déjà fournis. Parce que l’entreprise attend de l’argent à l’avenir, les comptables incluent les comptes débiteurs comme un actif dans le bilan de l’entreprise. Cependant, la plupart des entreprises ne s’attendent pas à collecter 100% de l’argent indiqué dans les comptes débiteurs.

Compte tenu de ce risque de non-paiement, vous vous demandez peut-être pourquoi les entreprises continuent de fournir des biens et services sans exiger de paiement à l’avance. Lorsqu’elle traite avec des clients réguliers et fiables, une entreprise peut bénéficier de la vente de ses produits et services à crédit. Il peut être en mesure de faire plus de ventes de cette façon et également de réduire les coûts de transaction. Par exemple, l’entreprise peut facturer périodiquement des clients fiables au lieu de traiter de nombreux petits paiements.

Le problème est lorsque les comptes débiteurs reflètent les sommes dues par des clients peu fiables. Les clients peuvent faire défaut sur leurs paiements, obligeant l’entreprise à accepter une perte. Afin de tenir compte de ce risque, les entreprises fondent leurs rapports financiers sur l’hypothèse que tous leurs débiteurs ne seront pas payés par les clients. Les comptables appellent cette partie la provision pour créances irrécouvrables.

À première vue, il est impossible de savoir si les comptes débiteurs d’une entreprise sont le signe de pratiques commerciales saines ou malsaines. Les investisseurs ne peuvent acquérir ces connaissances que par une analyse minutieuse.

Comment analyser les comptes clients

Au fil des ans, les analystes ont développé de nombreuses méthodes différentes pour découvrir la qualité sous-jacente des comptes clients d’une entreprise.

L’une des méthodes les plus simples disponibles consiste à utiliser le ratio des comptes clients aux ventes. Ce ratio, qui comprend les créances de l’entreprise divisées par ses ventes, permet aux investisseurs de déterminer dans quelle mesure les ventes de l’entreprise n’ont pas encore été payées par les clients à un moment donné. Un chiffre plus élevé suggère que l’entreprise peut avoir des difficultés à collecter les paiements de ses clients.

Une autre méthode simple consiste à examiner la manière dont la provision pour créances douteuses de l’entreprise a évolué au fil du temps. Cette provision est généralement déclarée dans les notes aux états financiers, bien qu’elle soit parfois incluse dans le bilan. Si la provision pour créances douteuses a considérablement augmenté, l’entreprise peut souffrir d’un déficit structurel en ce qui concerne sa capacité à recouvrer les paiements de ses clients.

Dans le même temps, des baisses spectaculaires de la provision pour créances irrécouvrables peuvent indiquer que la direction de l’entreprise a dû radier une partie de ses comptes débiteurs.

Lire les notes aux états financiers

D’autres méthodes d’analyse sont plus exigeantes. Par exemple, les notes aux états financiers peuvent mentionner des clients spécifiques ayant des dettes impayées. Recueillez ces noms et examinez la solvabilité de chaque client débiteur individuellement. Vous pouvez ensuite estimer la probabilité que chaque client rembourse sa part des comptes clients de l’entreprise.

Bien que cette analyse puisse fournir des informations précieuses, elle peut également prendre du temps, car le processus d’estimation de la solvabilité peut devenir très complexe.

Une méthode plus accessible pour évaluer la qualité des comptes clients d’une entreprise consiste à analyser le degré de diversification des clients débiteurs de l’entreprise par secteur d’activité. Une entreprise dont les créances sont dues par des clients concentrés dans un secteur particulier peut être vulnérable au défaut de paiement en cas de ralentissement économique affectant ce secteur.

À l’inverse, une entreprise dont les créances sont dues par une clientèle très diversifiée peut être moins vulnérable, en partant du principe qu’une récession économique dans un secteur donné est peu susceptible d’avoir une incidence importante sur le taux de remboursement de ses créances dans son ensemble.

Dans le prolongement de cette logique, les investisseurs peuvent considérer qu’une entreprise est relativement sûre si chacun de ses clients débiteurs ne doit qu’une part relativement faible de ses comptes débiteurs. Dans de telles conditions, un défaut de l’un de ses clients n’aurait probablement pas un impact significatif sur la santé financière globale de l’entreprise.

Enfin, une autre méthode d’analyse courante consiste à rechercher dans quelle mesure chacun des clients est en retard de paiement. Cette technique, appelée «vieillissement» des comptes clients, peut aider à répondre à la question de savoir si des problèmes avec des clients spécifiques ont existé sur le long terme. Comme avec la plupart des méthodes, cette analyse donne des résultats plus informatifs si les investisseurs la réalisent en utilisant des données d’une période prolongée.

La ligne de fond

En plus des techniques décrites ci-dessus, il existe de nombreuses autres façons d’analyser les comptes débiteurs. Bien que les investisseurs individuels ne soient pas d’accord sur la meilleure méthode, peu de gens débattront du fait que l’analyse des comptes clients est un élément essentiel de la diligence raisonnable en matière d’investissement.