L’impact des changements de taux d’intérêt par la Réserve fédérale

Table des matières

Développer

• Taux d’intérêt et emprunts
• Le taux préférentiel
• Tarifs des cartes de crédit
• Des économies
• Dette nationale américaine
• Bénéfices commerciaux
• Taux de prêt auto
• Taux hypothécaires
• Ventes à domicile
• Les dépenses de consommation
• Inflation
• Meilleures actions lorsque les taux augmentent
• La ligne de fond

Le 18 septembre 2019, la Réserve fédérale – également appelée Fed – a réduit la fourchette cible de son taux d’intérêt de référence de 0,25%. C’était la deuxième fois que la Fed abaissait ses taux en 2019 et s’inscrivait dans le cadre d’une tentative continue d’empêcher l’expansion économique de ralentir au milieu de nombreux signes indiquant qu’un ralentissement avait déjà commencé (et, en fait, était déjà bien engagé). Puis, au début de lapandémie mondiale decoronavirus en 2020, la Fed a encore réduit les taux d’intérêt le 15 mars 2020, dans un mouvement dramatique à près de 0%.

Pourquoi la Fed réduit-elle les taux d’intérêt lorsque l’économie commence à se débattre – ou les augmente-t-elle lorsque l’économie est en plein essor? La théorie est qu’en réduisant les taux, les coûts d’emprunt diminuent, ce qui incite les entreprises à contracter des prêts pour embaucher plus de personnes et accroître leur production. La logique fonctionne à l’envers lorsque l’économie est chaude. Ici, nous examinons l’impact sur diverses parties de l’économie lorsque la Fed modifie les taux d’intérêt, des prêts et emprunts aux dépenses de consommation en passant par le marché boursier.

Lorsque les taux d’intérêt changent, il y a des effets concrets sur la façon dont les consommateurs et les entreprises peuvent accéder au crédit pour effectuer les achats nécessaires et planifier leurs finances. Cela affecte même certaines polices d’ assurance-vie. Cet article explore comment les consommateurs paieront plus pour le capital requis pour faire des achats et pourquoi les entreprises devront faire face à des coûts plus élevés liés à l’expansion de leurs opérations et au financement de la masse salariale lorsque la Fed modifie le taux d’intérêt. Cependant, les entités précédentes ne sont pas les seules à souffrir en raison de coûts plus élevés, comme l’explique cet article.

Taux d’intérêt et emprunts

La baisse des taux d’intérêt a un impact direct sur le marché obligataire, car les rendements de tout, des bons du Trésor américain aux obligations d’entreprises, ont tendance à baisser, ce qui les rend moins attrayants pour les nouveaux investisseurs. Les prix des obligations évoluent à l’inverse des taux d’intérêt, de sorte que lorsque les taux d’intérêt baissent, le prix des obligations augmente. De même, une augmentation des taux d’intérêt fait baisser le prix des obligations, ce qui a un impact négatif sur les investisseurs à revenu fixe. À mesure que les taux augmentent, les gens sont également moins susceptibles d’emprunter ou de refinancer des dettes existantes, car cela coûte plus cher.

Le taux préférentiel

Une hausse du taux de la Fed a immédiatement alimenté une hausse du taux préférentiel (appelé par la Fed le taux des prêts bancaires préférentiels ). Le taux préférentiel représente le taux de crédit que les banques accordent à leurs clients les plus solvables. Ce taux est celui sur lequel reposent les autres formes de crédit à la consommation, car un taux préférentiel plus élevé signifie que les banques augmenteront les coûts d’emprunt à taux fixe et variable lors de l’évaluation du risque sur les entreprises et les consommateurs moins solvables.

Tarifs des cartes de crédit

En travaillant à partir du taux préférentiel, les banques détermineront la solvabilité des autres personnes en fonction de leur profil de risque. Les tarifs des cartes de crédit et des autres prêts seront affectés, car les deux nécessitent un profil de risque détaillé des consommateurs qui recherchent un crédit pour effectuer des achats. Les emprunts à court terme auront des taux plus élevés que ceux considérés à long terme.

Des économies

Les taux du marché monétaire et des certificats de dépôt (CD) augmentent en raison de la hausse du taux préférentiel. En théorie, cela devrait stimuler l’épargne des consommateurs et des entreprises, car ils peuvent générer un meilleur rendement de leur épargne. D’un autre côté, il se peut que toute personne endettée cherche plutôt à rembourser ses obligations financières pour compenser les taux variables plus élevés liés aux cartes de crédit, aux prêts immobiliers ou à d’autres instruments de dette.

Dette nationale américaine

Une hausse des taux d’intérêt augmente les coûts d’emprunt pour le gouvernement américain, alimentant une augmentation de la dette nationale. Un rapport de 2015 du Congressional Budget Office et de Dean Baker, directeur du Center for Economic and Policy Research à Washington, estimait que le gouvernement américain pourrait finir par payer 2,9 billions de dollars de plus au cours de la prochaine décennie en raison de l’augmentation des taux d’intérêt, que si les taux étaient restés proches de zéro.

Bénéfices commerciaux

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, c’est généralement une bonne nouvelle pour les bénéfices du secteur bancaire, car ils peuvent gagner plus d’argent avec les dollars qu’ils prêtent. Mais pour le reste du secteur des entreprises mondial, une hausse des taux se transforme en rentabilité. C’est parce que le coût du capital requis pour l’expansion augmente. Cela pourrait être une terrible nouvelle pour un marché actuellement en récession bénéficiaire. La baisse des taux d’intérêt devrait stimuler les bénéfices de nombreuses entreprises, car elles peuvent obtenir des capitaux avec un financement moins cher et investir dans leurs opérations à moindre coût.

Taux de prêt auto

Les entreprises automobiles ont énormément profité de la politique de taux d’intérêt zéro de la Fed, mais la hausse des taux de référence aura un impact supplémentaire. Étonnamment, les prêts automobiles n’ont pas beaucoup changé depuis l’annonce de la Réserve fédérale parce qu’il s’agit de prêts à long terme. En théorie, la baisse des taux d’intérêt sur les prêts automobiles devrait encourager les achats de voitures, mais ces articles coûteux peuvent ne pas être aussi sensibles que les besoins plus immédiats d’emprunt par carte de crédit.

Taux hypothécaires

Un signe de hausse des taux peut pousser les emprunteurs à se hâter de conclure un accord pour un  prêt à taux fixe  sur une nouvelle maison. Cependant, les taux hypothécaires fluctuent traditionnellement plus parallèlement au rendement des bons du Trésor à 10 ans nationaux, qui sont largement affectés par les taux d’intérêt. Par conséquent, si les taux d’intérêt baissent, les taux hypothécaires baissent également. Des taux hypothécaires plus bas signifient qu’il devient moins cher d’acheter une maison.

Ventes à domicile

Des taux d’intérêt plus élevés et une inflation plus élevée refroidissent généralement la demande dans le secteur du logement. Par exemple, sur un prêt à 30 ans à 4,65%, les acheteurs peuvent anticiper au moins 60% de paiements d’intérêts sur la durée de leur investissement. Mais si les taux d’intérêt baissent, la même maison pour le même prix d’achat entraînera une baisse des mensualités et des intérêts totaux payés sur la durée de l’hypothèque. À mesure que les taux hypothécaires baissent, la même maison devient plus abordable et les acheteurs devraient donc être plus désireux de faire des achats.

Les dépenses de consommation

Une hausse des coûts d’emprunt pèse traditionnellement sur les dépenses de consommation. Les taux de carte de crédit plus élevés et les taux d’épargne plus élevés dus à de meilleurs taux bancaires alimentent un ralentissement des achats impulsifs des consommateurs. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les consommateurs peuvent acheter à crédit à moindre coût. Cela peut aller des achats par carte de crédit aux appareils électroménagers achetés à crédit du magasin en passant par les voitures avec des prêts.

Inflation

L’inflation se produit lorsque les prix généraux des biens et services augmentent dans une économie, ce qui peut être causé par la perte de valeur de la monnaie d’un pays ou par une économie surchauffée – c’est-à-dire en croissance si rapide que la demande de biens dépasse l’offre et fait grimper les prix. Lorsque l’inflation augmente, les taux d’intérêt sont souvent augmentés également, de sorte que la banque centrale peut contrôler l’inflation (elle a tendance à viser 2% d’inflation par an). Si, toutefois, les taux d’intérêt baissent, l’inflation peut commencer à s’accélérer, car les personnes qui achètent à bas prix peuvent recommencer à faire monter les prix.

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Le marché boursier

Bien que la rentabilité à plus grande échelle puisse chuter lorsque les taux d’intérêt augmentent, une hausse est généralement bonne pour les entreprises qui exercent l’essentiel de leurs activités aux États-Unis. En effet, les produits locaux deviennent plus attractifs en raison de l’appréciation du dollar américain. Cette hausse du dollar a un effet négatif sur les entreprises qui font des affaires importantes sur les marchés internationaux. À mesure que le dollar américain augmente – soutenu par des taux d’intérêt plus élevés – par rapport aux devises étrangères, les entreprises à l’étranger voient leurs ventes baisser en termes réels. Des entreprises comme Microsoft Corporation, Hershey, Caterpillar et Johnson & Johnson ont toutes, à un moment donné, mis en garde contre l’impact de la hausse du dollar sur leur rentabilité. Les hausses de taux ont tendance à être particulièrement positives pour le secteur financier. Les actions bancaires ont tendance à se comporter favorablement en période de hausse.

Bien que la relation entre les taux d’intérêt et le marché boursier soit assez indirecte, les deux ont tendance à évoluer dans des directions opposées – en règle générale, lorsque la Fed réduit les taux d’intérêt, elle fait monter le marché boursier et lorsque la Fed augmente. taux d’intérêt, cela fait baisser le marché boursier dans son ensemble. Mais il n’y a aucune garantie de la façon dont le marché réagira à tout changement de taux d’intérêt donné que la Fed choisira de faire.

La ligne de fond

Lorsque l’économie faiblit, la banque centrale peut intervenir pour réduire les taux. La Réserve fédérale est désireuse de réagir à la hausse de l’inflation ou à la récession en utilisant cet outil pour réduire le coût d’emprunt afin que les entreprises et les ménages puissent dépenser plus et investir – dans le but de maintenir l’économie en marche.