Comment un taux d’escompte élevé affecte-t-il l’économie?
La fixation d’un taux d’ actualisation élevé a tendance à avoir pour effet d’augmenter les autres taux d’intérêt de l’économie, car elle représente le coût d’emprunt de l’argent pour la plupart des grandes banques commerciales et autres institutions de dépôt. Cela pourrait être considéré comme une politique monétaire de contraction. La mesure exacte dans laquelle un taux d’actualisation élevé affecte l’économie dans son ensemble dépend de la relation entre le taux d’actualisation et le taux d’intérêt normal du marché pour les prêts aux banques.
En partie, les taux d’intérêt représentent le coût d’emprunt. Lorsqu’il est moins coûteux pour les banques d’emprunter de l’argent à la Réserve fédérale, elles peuvent par la suite facturer moins d’intérêts sur leurs propres prêts. Cela a un effet d’entraînement sur la demande de fonds prêtables partout, à moins que le taux d’intérêt du marché ne soit tout aussi élevé.
Les taux d’intérêt coordonnent également l’épargne dans l’économie. Lorsque trop peu d’acteurs veulent économiser de l’argent, les banques les attirent avec des taux d’intérêt plus élevés. Entre l’épargne et le crédit, les taux d’intérêt aident à coordonner l’activité économique entre différents acteurs et à différents moments. L’épargne représente une préférence pour la consommation future par rapport à la consommation actuelle, tandis que l’inverse est vrai pour les emprunts. Si le taux d’actualisation est trop élevé, cela pourrait déséquilibrer ce mécanisme de coordination.
Des impacts plus immédiats se font sentir à partir d’un taux d’actualisation élevé. Les prêts sont plus chers et les emprunteurs doivent travailler pour rembourser les prêts plus rapidement. Cela a pour effet de retirer de l’ argent de l’économie, ce qui pourrait également entraîner une baisse des prix. Les particuliers sont encouragés à épargner davantage. Cela conduit à une augmentation du financement des immobilisations. La question de savoir si cela aide ou nuit à l’économie dépend de nombreux autres facteurs et est très difficile à évaluer.