Comment une modification du cours des actions du PDG influence-t-elle?
Les investisseurs en actions peuvent être du genre nerveux. Lorsqu’un chef de la direction (PDG) quitte une entreprise, il veut savoir pourquoi. Lorsqu’un nouveau PDG arrive, ils se demandent si cela va être bon ou mauvais pour les résultats. Bon ou mauvais, ce sont des nouvelles, et les nouvelles rendent généralement une action plus volatile à court terme.
Points clés à retenir
- Une transition de PDG rendra généralement le cours d’une action plus volatil à court terme.
- C’est pourquoi de nombreuses entreprises signalent une transition bien à l’avance.
- Un départ brusque d’un PDG est rarement une bonne nouvelle.
C’est pourquoi certaines entreprises publiques préparent des plans de succession dignes d’un monarque Tudor. Si un PDG de longue date approche de l’âge de la retraite, un nouveau dirigeant émergera, assumant progressivement un rôle plus public avant que le patron ne fasse l’annonce inévitable.
C’est si tout se passe bien.
Départs hâtifs
Ce n’est jamais joli lorsqu’un PDG est évincé par le conseil d’administration d’une entreprise. Les investisseurs sautent généralement à la conclusion que l’entreprise se porte très mal ou est sur le point de déraper. Ils ont probablement raison.
C’est pourquoi les entreprises annoncent généralement un choix de remplacement ou un choix intérimaire en même temps que le départ du PDG est signalé.
Les nouveaux PDG ayant une solide réputation et une connaissance approfondie du secteur sont les moins inquiétants pour les investisseurs.
L’entreprise peut essayer de masquer le tir avec des mots gentils, mais elle ne peut pas mentir. Si le PDG part parce que l’entreprise a dépassé son objectif de ventes, ou si elle est sur le point d’être frappée par des poursuites judiciaires de toutes parts en raison de violations de la sécurité, ou si 1 milliard de dollars est manquant dans les comptes, l’entreprise doit le signaler rapidement à ses actionnaires.
Dans de tels cas, les actions de la société vont presque certainement baisser, du moins à court terme. Si une personne bien considérée prend les choses en main, elle se rétablira probablement avec le temps.
Premières impressions
La réponse à un nouveau PDG est strictement basée sur les impressions des actionnaires sur le nouveau patron.
En règle générale, un changement de PDG comporte plus de risques à la baisse qu’à la hausse. Les investisseurs craignent que le nouveau venu change la stratégie d’entreprise pour le pire. Certains actionnaires peuvent avoir une considération particulière pour le dirigeant qui vient de partir.
Dans tous les cas, ils se demanderont si la transition sera douce ou rocheuse.
Dans une certaine mesure, il s’agit d’une tâche de relations publiques. L’entreprise se concentrera sur les réalisations du nouveau chef dans une autre entreprise, les succès passés dans l’industrie ou la réputation de redynamiser les entreprises.
Ce que recherchent les investisseurs chez un nouveau PDG
Que le nouveau PDG soit un initié ou un étranger est toujours un point clé, même si les actionnaires seront divisés sur ce qui est le mieux.
Les investisseurs ont tendance à être plus à l’aise avec les nouveaux PDG qui connaissent la dynamique de l’industrie et les défis spécifiques auxquels l’entreprise peut être confrontée.
La réputation est un facteur important, d’autant plus que les investisseurs évaluent les antécédents du PDG en matière de création de valeur pour les actionnaires. Ce pedigree pourrait se refléter dans un certain nombre de domaines, y compris la capacité d’augmenter sa part de marché, de réduire les coûts ou de se développer sur de nouveaux marchés en croissance.
Malgré les préoccupations initiales des investisseurs, il n’y a pas de corrélation claire entre la performance de l’action le jour de l’annonce du nouveau PDG et la performance à partir de ce moment-là.