Comment les courtiers sont-ils rémunérés pour la vente d’obligations
La manière dont les courtiers sont rémunérés pour la vente d’obligations dépend de la capacité à laquelle ils agissent dans le cadre de la transaction. La plupart des transactions obligataires sont initiées par un courtier, qui peut agir en tant que mandant s’il vend des obligations à partir de son propre inventaire, ou il peut agir en tant qu’agent lorsqu’il achète ou vend des obligations sur le marché libre pour le compte d’un client. L’entreprise est rémunérée différemment dans chaque cas.
Vendre des obligations en tant que mandant
De nombreux courtiers conservent des stocks d’obligations qu’ils ont achetées dans le cadre d’offres publiques ou sur le marché libre. Étant donné que les courtiers sont propriétaires des obligations, ils peuvent majorer les prix lorsqu’ils sont vendus, ce qui signifie que l’acheteur d’obligations paie un prix supérieur à celui que l’entreprise a payé pour acheter l’obligation. Les marges bénéficiaires sont un moyen légitime pour les courtiers de réaliser des bénéfices. Les clients ne sont pas au courant de la transaction initiale du courtier-concessionnaire, ils n’ont donc aucun moyen de savoir quelle est la majoration qu’ils paient ou même s’ils paient une majoration. Dans de nombreux cas, les clients achètent des obligations à un courtier en ayant l’impression qu’il n’y a aucun coût autre que des frais de transaction minimes.
Le problème pour les clients est qu’ils ne sauront pas combien de rémunération le courtier a reçu pour la transaction, car l’entreprise n’est pas tenue de divulguer ces informations. Pour le client, il peut sembler qu’aucune commission ne soit facturée car la transaction est enregistrée au prix de majoration. L’ampleur d’une majoration peut varier considérablement d’une entreprise à l’autre, et chaque courtier a une entière discrétion quant à la majoration ou à la réduction du prix d’une obligation sur une transaction. Cependant, si un client achète une obligation en tant que nouvelle émission, tout le monde en paie le même prix, car la majoration du courtier-négociant est incluse dans le prix de la valeur nominale de l’obligation et il n’y a pas de frais de transaction distincts.
Vendre des obligations en tant qu’agent
Lorsqu’un client souhaite acheter une obligation qui n’appartient pas au courtier, l’achat doit avoir lieu sur le marché libre. À ce titre, l’entreprise agit en tant qu’agent du client pour acheter l’obligation, pour laquelle elle facture une commission. La commission peut varier de 1 à 5% du prix de marché de l’obligation. Les commissions gagnées par le courtier doivent être divulguées au client lors de la confirmation de la transaction.
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Vous pouvez acheter des obligations sur le marché libre par le biais de n’importe quelle société de titres, y compris des courtiers à escompte, tels que Charles Schwab, et des courtiers en ligne tels que E * Trade. En fonction de l’émission d’obligations particulière, de nombreux courtiers à rabais et en ligne peuvent facturer des frais fixes pour la transaction. Puisqu’ils agissent en tant qu’agent pour la transaction, ils sont tenus de divulguer tous les frais ou commissions avant la transaction.
Il y a toujours un coût de transaction lorsque vous investissez dans des obligations. Avant d’investir dans une obligation, faites vos devoirs et posez des questions à votre courtier pour déterminer si les frais qu’il vous facture sont raisonnables et équitables.