Comment être le parfait investisseur Copycat
Table des matières
Développer
- Buffett Bootleg contre Miller Mime
- Comment être un copieur
- Qui devez-vous copier?
- Quels sont les risques?
- Comment devriez-vous le faire?
- La ligne de fond
L’investissement Copycat, comme son nom l’indique, fait référence à la stratégie consistant à reproduire les idées d’investissement d’investisseurs ou de gestionnaires d’investissement célèbres. La stratégie est également connue sous le nom d’investissement de coattail puisque l’investisseur chevauche les coattails de ceux qui ont vraisemblablement plus de prouesses d’investissement.
Mais Copycat investit-il une stratégie d’investissement viable? Bien que les preuves de son succès soient quelque peu mitigées, il existe certaines techniques que vous pouvez utiliser pour augmenter vos chances de devenir l’investisseur parfait.
Points clés à retenir
- L’investissement Copycat, également connu sous le nom d’investissement coattail, est une stratégie d’investissement qui consiste à imiter des investisseurs célèbres.
- L’investissement Copycat a donné des résultats mitigés, même si la stratégie a fortement progressé ces dernières années.
- Les meilleurs investisseurs à copier sont les gestionnaires de fonds à succès, les gestionnaires d’achat et de conservation et les investisseurs activistes.
- Les principaux risques liés à la copie sont que l’investisseur a des objectifs ou des horizons d’investissement différents ou que l’action a déjà bougé avant que vous ne vous informiez de l’investissement.
- Pour réussir à copier, un investisseur doit faire preuve de patience et faire sa propre diligence raisonnable.
Buffett Bootleg contre Miller Mime
Le succès à long terme de l’investisseur légendaire Warren Buffett a attiré de nombreux imitateurs au fil des ans, et cela pourrait être dû au fait que la réplication de la stratégie de Buffett a fait gagner de l’argent aux gens.
Selon une étude réalisée en 2008 par Gerald Martin et John Puthenpurackal, un portefeuille hypothétique ayant investi dans les investissements de Berkshire Hathaway un mois après leur publication aurait surpassé le S&P 500 de 10,75% en moyenne annuelle de 1976 à 2006.
Mais avant de vous précipiter pour vérifier les avoirs actuels de Buffett, considérez le revers de la médaille, lorsqu’une longue séquence de surperformance se termine par un bruit sourd retentissant. Le gestionnaire de fonds Bill Miller a rejoint le panthéon des grands gestionnaires de placements après que son Legg Mason Value Trust Fund ait battu le S&P 500 pendant 15 années consécutives, de 1991 à 2006. Le fonds de Miller a finalement connu une mauvaise année en 2007, perdant 7% tandis que le S&P 500 ont avancé de 5%.
Cependant, 2008 a été un véritable désastre pour le Value Trust, qui a chuté de 55%, contre 37% pour le S&P 500, alors que Miller se chargeait de flammes comme Bear Stearns et AIG. Au cours des cinq années précédant mars 2012, le Value Trust Fund a affiché un rendement annuel négatif de 6,9% alors même que le S&P 500 gagnait 2,0%, sous-performant l’indice de référence de près de neuf points de pourcentage sur une base annuelle.
Les investisseurs qui avaient imité Miller auraient revu leur décision s’ils avaient continué à le faire après 2006. Miller a finalement choisi de se retirer de la gestion du Value Trust Fund en 2012.
Comment être un copieur
L’investissement Copycat est plus répandu qu’on ne le pense, bien qu’il se fasse souvent discrètement et sans grande fanfare par les investisseurs institutionnels comme les fonds communs de placement et les hedge funds. Mais l’idée de s’accrocher aux idées d’investissement de quelqu’un d’autre semble avoir fait son chemin parmi les investisseurs de détail. En 2012, la société de recherche basée à Boston, Aite Group, a désigné le «copy trading» comme l’une des dix principales tendances en matière de gestion de patrimoine en janvier de cette année.
Les premiers investisseurs imitateurs parcouraient régulièrement les dossiers réglementaires des sociétés de fonds communs de placement pour découvrir sur quelles actions les gérants vedettes avaient fait le plein ces derniers mois. De nos jours, les sociétés de recherche en ligne sur l’investissement de valeur telles que GuruFocus offrent une alternative à ce processus ardu en suivant et en affichant les avoirs des meilleurs investisseurs et gestionnaires de placements.
La tendance de «l’investissement miroir» a copié la stratégie du copieur et l’a poussée un peu plus loin. Des services tels que le commerce automatique de TD Ameritrade permettent à un investisseur de relier des comptes de placement à des portefeuilles activement gérés par d’autres investisseurs ou des professionnels de l’investissement, et de refléter automatiquement chaque mouvement d’investissement que ces derniers font dans le cadre d’allocations spécifiques fixées par l’investisseur.
La différence évidente entre l’investissement copieur et l’investissement miroir est que les premiers tentent de dupliquer les idées de trading uniquement des gourous de l’investissement bien connus et reconnus.
Qui devez-vous copier?
Les investisseurs qui envisagent une stratégie de copie devraient envisager de répliquer les idées d’investissement à partir des sources suivantes.
Gestionnaires de fonds performants
Tous les gestionnaires de fonds institutionnels ayant plus de 100 millions de dollars d’actifs éligibles sont tenus de déposer un formulaire SEC 13F tous les trimestres détaillant leurs placements. C’est un excellent document source pour les métiers de copieur.
Gestionnaires d’achat et de conservation
Les investisseurs imitateurs seraient bien mieux servis en obtenant des idées de gestionnaires à long terme qui croient au buy-and-hold, plutôt que de professionnels de l’investissement qui sont des traders à court terme. En effet, le décalage entre une transaction réelle et sa déclaration peut nuire à une réplication efficace des échanges. Il vaut mieux aller avec quelqu’un comme Buffett, qui a souvent été cité comme disant: «Notre période de détention préférée est éternelle.»
Investisseurs activistes
Les investisseurs activistes comme Carl Icahn peuvent généralement faire apprécier une action dès que la nouvelle de leur implication dans l’entreprise devient publique. Icahn partage souvent ses plans d’investissement via Twitter, ce qui permet aux investisseurs imitateurs d’agir plus facilement plutôt que d’attendre les dépôts réglementaires.
Quels sont les risques?
Comme toute autre stratégie, l’investissement copieur comporte sa part de risques, tels que les suivants.
Le succès n’est pas garanti
Aucune stratégie d’investissement n’est gagnante. Par exemple, un investisseur imitateur peut devoir s’en tenir à la stratégie pendant de nombreuses années s’il suit un gestionnaire axé sur la valeur, car les actions de valeur mettent parfois une éternité à se retourner. Dans ce cas, perdre patience et abandonner prématurément la stratégie peut entraîner des pertes substantielles.
Le stock a peut-être déjà bougé
Une action peut avoir déjà évolué de manière significative entre le moment où elle a été acquise (ou cédée) par un gestionnaire de fonds et le moment où cette nouvelle est rendue publique. Cela a un effet négatif sur le profil risque-rendement de l’action pour l’investisseur imitateur.
Trop de copieurs
Trop d’investisseurs – particuliers et institutionnels – surveillent les meilleurs fonds spéculatifs et gestionnaires de fonds. Compte tenu de la rapidité de la diffusion de l’information et de la négociation de nos jours, un investisseur qui est un peu en retard dans une transaction imitatrice est très désavantagé, car l’action peut déjà avoir bougé un peu dans un court laps de temps.
Objectifs d’investissement différents
Votre horizon et vos objectifs d’ investissement peuvent différer de ceux du gestionnaire de portefeuille. Par exemple, vous pouvez avoir un horizon à très court terme, tandis que le gestionnaire que vous copiez peut être à long terme. Ou le gestionnaire de fonds peut avoir un niveau de tolérance au risque beaucoup plus élevé que le vôtre.
Comment devriez-vous le faire?
Voici quelques suggestions à considérer lors de la mise en œuvre d’une stratégie d’investissement exemplaire.
Suivez des professionnels crédibles et prospères
Restez avec les gestionnaires de fonds éprouvés, car vous pouvez parfois rencontrer une action qui pourrait être un succès spectaculaire. À titre d’exemple, Carl Icahn a vendu près de 3 millions d’actions de Netflix (NFLX) en octobre 2013, après que l’action eut plus que triplé cette année-là.
Le coût moyen de la participation Netflix d’Icahn était de 58 $ lorsqu’il a initialement acquis les actions le 31 octobre 2012. Un an plus tard, les actions ont été vendues autour de 323 $ pour un gain de 457%. Copier un tel investissement en temps opportun pourrait augmenter les rendements du portefeuille de tout investisseur.
Faire preuve de patience
Chasser un stock n’est jamais une bonne idée. Si une action a déjà progressé en apprenant qu’un poids lourd investisseur y a pris position, le meilleur plan d’action peut être d’attendre qu’elle revienne dans votre fourchette d’achat. Si ce n’est pas le cas, passez à autre chose.
Rechercher une accumulation
Les actions à grande capitalisation qui traversent des moments difficiles peuvent être une excellente opportunité pour les investisseurs patients. Recherchez de telles actions pour lesquelles les gestionnaires de fonds ont commencé à accumuler des positions importantes, car cela indique leur confiance dans un redressement à court et à moyen terme.
Suivez les pros dans différents secteurs
Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier en vous concentrant uniquement sur les professionnels de l’investissement dans un ou deux secteurs. De nombreux gestionnaires et investisseurs de haut niveau dans un secteur spécifique ont un degré considérable de chevauchement dans leurs participations. Diversifiez votre stratégie de copie en reproduisant les idées d’investissement de gourous de différents secteurs.
Menez votre propre diligence raisonnable
Ne présumez pas que la copie des transactions des meilleurs gestionnaires de portefeuille vous dispense de la responsabilité de mener votre propre diligence raisonnable. Assurez-vous que les actions que vous envisagez sont adaptées à vos objectifs d’investissement et à votre tolérance au risque avant de l’acquérir.
La ligne de fond
Bien que les investissements imitateurs comportent des risques, des mesures de bon sens – telles que suivre des investisseurs prospères, faire preuve de patience, rechercher une accumulation, diversifier avec différents secteurs et mener votre propre diligence raisonnable – peuvent vous aider à devenir un imitateur (presque) parfait et à améliorer vos chances. du succès des investissements.