Comment la rotation des actifs est-elle calculée?
Le taux de rotation des actifs mesure l’efficacité des actifs d’une entreprise à générer des revenus ou des ventes. Il compare le montant en dollars des ventes ou des revenus à son actif total. Le ratio de rotation de l’actif calcule les ventes nettes en pourcentage de son actif total.
En général, un ratio plus élevé est favorisé car il y a une implication que l’entreprise est efficace pour générer des ventes ou des revenus. Un ratio inférieur indique qu’une entreprise n’utilise pas les actifs de manière efficace et a des problèmes internes. Les ratios de rotation des actifs varient d’un secteur à l’ autre, de sorte que seuls les ratios d’entreprises appartenant au même secteur doivent être comparés. Le ratio est calculé sur une base annuelle.
Dans certains secteurs, le taux de rotation des actifs a tendance à être plus élevé pour les entreprises que dans d’autres. Par exemple, les entreprises de vente au détail ont des actifs relativement petits combinés à un volume de ventes élevé. Cela conduit à un taux de rotation des actifs moyen élevé. Pendant ce temps, les entreprises de secteurs tels que les services publics ont tendance à avoir de grandes bases d’actifs et une faible rotation des actifs. Vendre des actifs pour se préparer à une croissance décroissante a pour effet de gonfler artificiellement le ratio. Les comparaisons ont le plus de sens lorsqu’elles sont faites pour différentes entreprises d’un même secteur.
Un élément clé de l’ analyse de DuPont est le taux de rotation des actifs, un système qui a commencé à être utilisé dans les années 1920 pour évaluer la performance de la division dans une entreprise. Le retour sur capitaux propres (ROE) se décompose en trois composantes comme première étape de l’analyse de DuPont, dont l’une est la rotation des actifs, les deux autres étant la marge bénéficiaire et le levier financier.
Calcul du ratio de rotation des actifs
Pour calculer le taux de rotation des actifs, divisez les ventes nettes ou les revenus par le total moyen des actifs. Par exemple, supposons que la société ABC ait réalisé un chiffre d’affaires total de 10 milliards de dollars à la fin de son exercice. Son actif total était de 3 milliards de dollars au début de l’exercice et de 5 milliards de dollars à la fin. L’actif total moyen est de: 8 milliards de dollars (3 milliards de dollars + 5 milliards de dollars) ÷ 2 ou 4 milliards de dollars. Son ratio de rotation des actifs pour l’exercice est de 2,5 (soit 10 milliards de dollars ÷ 4 milliards de dollars).
En revanche, la société XYZ, du même secteur que la société ABC, a réalisé un chiffre d’affaires total de 8 milliards de dollars à la fin du même exercice. Son actif total était de 1 milliard de dollars au début de l’année et de 2 milliards de dollars à la fin. L’actif total moyen est de: 3 milliards de dollars (1 milliard de dollars + 2 milliards de dollars) ÷ 2 ou 1,5 milliard de dollars. Par conséquent, le ratio de rotation des actifs est de 5,33 (soit 8 milliards de dollars ÷ 1,5 milliard de dollars).
Après avoir comparé les deux ratios de rotation des actifs, la société XYZ utilise plus efficacement ses actifs pour générer des revenus que la société ABC.
La ligne de fond
Le ratio de rotation des actifs aide les investisseurs à comprendre dans quelle mesure les entreprises utilisent efficacement leurs actifs pour générer des ventes. Les investisseurs utilisent ce ratio pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur ou groupe afin de déterminer qui tire le meilleur parti de leurs actifs et d’identifier les faiblesses. Le taux de rotation des actifs est calculé en divisant les ventes nettes ou les revenus par le total moyen des actifs.