Comment Apple et Samsung se comparent … et coexistent

Apple Inc. ( valeur comptable comme aucune entreprise n’a jamais vu. Après avoir échangé plusieurs fois avec Exxon Mobil Corp. ( XOM ) au sommet de la liste au cours des derniers trimestres, le cours de l’ action d’Apple a depuis augmenté tandis que celui d’Exxon Mobil a chuté, donnant à l’ancien un avantage d’environ 200 milliards de dollars. L’écart entre Apple et la deuxième plus grande entreprise est plus grand que les capitalisations boursières de toutes les entreprises sauf une quinzaine de sociétés dans le monde. (Pour en savoir plus, voir: Les pommes et les exxons des années passées.)

Pendant ce temps, en Corée du Sud, Samsung n’est pas tant une entreprise qu’un filament de galaxie éclipsant tout sur son passage. Selon certaines estimations, Samsung est responsable de 1/6 du produit intérieur brut de ce pays. Les entreprises dans lesquelles Samsung ne fait pas partie sont peu nombreuses et peu pertinentes. Les principales filiales du conglomérat comprennent des entreprises colossales d’ assurance-vie, de construction et de construction navale, mais de loin, son plus grand producteur d’argent à travers le monde est aussi le plus connu: Samsung Electronics. (Pour en savoir plus, consultez: Comment investir dans Samsung.)

Téléphoner

Samsung avait une capitalisation boursière d’environ 260 milliards de dollars américains en mai 2020, soit à peine un quart de la taille d’Apple.2 Mais si vous croyez qu’une entreprise doit être mesurée par la quantité qu’il vend, plutôt que deavis sur lemarché collective, Apple ce qui est la deuxième plus grande multinationale de l’électronique dans le monde, derrièreSamsung. Le premier a vendu pour 188 milliards de dollars de téléphones, de tablettes et d’appareils connexes en 2019;ce dernier, 260 milliards de dollars.4 (Pour des lectures connexes, voir: Steve Jobs et l’histoire d’Apple.)

Samsung Electronics, et c’est l’entité que nous appellerons «Samsung» dans le reste de cet article, n’est pas simplement un analogue asiatique d’Apple. Samsung compte trois divisions: l’électronique grand public, les «solutions» d’appareils et l’informatique / mobile. Si ceux-ci ressemblent à des synonymes, ils ne le sont pas. L’électronique grand public dans ce contexte signifie de grandes boîtes – téléviseurs, appareils de cuisine, climatiseurs et machines à laver. Les solutions d’appareils font référence aux semi-conducteurs, aux circuits intégrés, aux panneaux LED, aux disques durs et à d’autres composants, plutôt qu’aux appareils autonomes. Cela laisse l’informatique et le mobile, ce qui inclut en effet les téléphones portables et les tablettes traditionnellement associés à Samsung, du moins en Amérique du Nord.

Marge énorme sur les iPhones

Apple gagne de l’argent sur les iPhones et les MacBook, plus que toute autre chose. Les téléphones se vendent plus que les ordinateurs portables 5 contre 1, mais les marges massives sur ces derniers rendent la course plus ou moins un lavage. Le centre de profit de Samsung est plus évident. Ses téléphones portables qui représentent 45% des part de marché pour lestéléphones mobiles, mais Apple vend heureusement moins detéléphones que Samsung étant donné que cela signifie filet près de profit de400 $ par unité. Cela étant dit, d’autres départements ont commencé à représenter une part plus importante des bénéfices de Samsung au cours des derniers trimestres. C’est l’unité de semi – conducteurs souvent négligéequi a mené la charge en 2014, générant 52 milliards de ventes nettes en 2019. Le stockage de données est une marchandise précieuse et de plus en plus demandée, et il n’y a que peu d’endroits qui le fournissent. (Pour une lecture connexe, voir: La clé de l’échelle d’Apple? Un demi-milliard d’iPhone.)

Sur les étagères des magasins et dans les tribunaux

Apple et Samsung ont une relation turbulente, une relation qui ne fait que s’agiter avec le temps. Cette aversion n’est pas non plus sans justification. En 2011, Apple a poursuivi Samsung, affirmant que le Galaxy S et le Galaxy Tab avaient respectivement arraché l’iPhone et l’iPad. Samsung a riposté une semaine plus tard, affirmant qu’Apple avait volé sa technologie de réseau sans fil. Les entreprises ont fini par se poursuivre une demi-douzaine de fois cette année-là, devant des tribunaux sur quatre continents. En 2014, Apple a remporté un jugement de 929 millions de dollars dans sa première poursuite nord-américaine, que Samsung a ensuite interjetée appel. Plus tard, Apple a remporté un deuxième procès. Cet été-là, les entreprises ont atteint une sorte de détente, abandonnant toutes les poursuites en dehors des États-Unis, mais poursuivant leurs batailles devant les tribunaux dans le pays où le litige est le passe-temps national. (Pour en savoir plus, voir: The Fallout of the Apple vs Samsung Battle.)

Pourtant, une relation symbiotique

Ce qui rend cette affaire, ou une série de cas, inhabituelle, c’est que le demandeur et le défendeur ont une relation lucrative et symbiotique. Par le biais de ses nombreuses filiales, Samsung vend des pièces détachées pour les appareils mobiles Apple même qu’il aurait copiés sans autorisation à hauteur de 8 milliards de dollars par an. Apple est le plus gros client de Samsung pour plusieurs raisons, dont certaines stratégiques. La taille signifie obtenir la première fissure à l’approvisionnement, ce qui signifie qu’en période de forte demande, Apple peut augmenter ses commandes avec Samsung et laisser les plus petits concurrents s’inquiéter de l’endroit où trouver les pièces.

Samsung a fabriqué la plupart des processeurs A4 et A5 présents dans les appareils mobiles d’Apple. Cependant, l’apogée de ces transformateurs remonte à plusieurs générations. Apple est désormais à la hauteur de la puce A8X dans sa dernière version de l’iPad Air, un processeur fabriqué par… une société autre que Samsung. (Pour une lecture connexe, voir: Inside Intel: A Look at the Mega Chipmaker.)

Que ce soit dans les affaires ou dans la vie, peu importe à quel point un partenariat hostile est lucratif et mutuellement avantageux, à un moment donné, les directeurs commencent à chercher une gratification ailleurs. C’est pourquoi, après des années de rumeurs, à l’été 2014, Apple a finalement annoncé officiellement qu’elle faisait affaire avec Taiwan Semiconductor (TSM ).9 L’action de Taiwan Semiconductor a fait un bond prévisible après l’annonce et continue de se négocier à un rythme soutenu (tout en bénéficiant de marges bénéficiaires de 30%). Dans le même temps, Samsung reconnaît que les marchés externes de son activité de puces ne sont plus ce qu’ils étaient. Lisez entre les lignes prononcées par le PDG de la société et vous vous rendrez compte que c’est le code pour «Notre relation avec Apple est plus proche de la fin que du début.» (Pour en savoir plus, voir: Oubliez Apple: investissez votre prochain dollar technologique en Asie.)

La ligne de fond

Apple est si grand qu’il peut vivre confortablement sans Samsung. De même, Samsung n’a pas besoin d’être un fournisseur Apple pour prospérer. En tant que concurrents sur le marché, ils ont mis l’électronique révolutionnaire entre les mains de centaines de millions de personnes. En tant que concurrents dans les couloirs de la justice, ils ont dépensé d’énormes sommes d’argent pour affirmer leur domination. Indépendamment du (des) résultat (s) juridique (s), il y a fort à parier que les deux entreprises continueront à innover pendant des décennies. (Pour en savoir plus, voir: Oubliez Apple contre Samsung: Qualcomm gagne de toute façon.)