Un guide pour l’achat d’ETF sur marge

Les fonds négociés en bourse (ETF) partagent un certain nombre de caractéristiques avec les actions. Comme les actions, elles se négocient sur les bourses nationales et les prix sont cotés tout au long de la journée. Et comme les actions, les ETF peuvent être achetés sur marge, ce qui permet aux investisseurs d’augmenter potentiellement leurs rendements (et également d’agrandir leurs pertes). Dans cet article, nous discuterons des règles et des risques liés à l’achat d’ETF sur marge.

ETF traditionnels

Un ETF peut être géré de manière active ou passive. Un ETF géré passivement vise à refléter la performance d’un indice de référence choisi tel que l’ indice S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average. Un FNB indiciel est un moyen rentable pour les investisseurs d’obtenir une exposition à un large panier d’actions et de générer des rendements similaires à la performance globale du marché.

En vertu des règles fixées par l’ Autorité de régulation du secteur financier (FINRA), les ETF traditionnels ont les mêmesexigences de marge de maintien que les actions. Un courtier peut prêter jusqu’à 50% de l’achat d’un titre sur marge pour les achats initiaux. Après cela, les fonds propres du compte de l’emprunteur ne peuvent pas descendre en dessous de 25%. En dessous de ce niveau, l’investisseur pourrait être amené à déposer des fonds supplémentaires ou bien faire face à un appel de marge.

FNB à effet de levier

Les FNB non traditionnels tels que les FNB à effet de levier sont soumis à des exigences de marge de maintien plus strictes. Un ETF à effet de levier vise à générer des rendements quotidiens qui sont 2x ou 3x l’indice sous-jacent qu’il suit. Ces fonds utilisent des produits dérivés (principalement des futures et des swaps) pour pouvoir atteindre leur objectif quotidien. Par exemple, le FNB ProShares UltraPro QQQ recherche des rendements quotidiens trois fois supérieurs à ceux de l’ indice Nasdaq 100.

Selon un avis réglementaire de la FINRA de 2009, l’exigence de maintien pour les ETF à effet de levier est de 25% multiplié par le montant de l’effet de levier utilisé, sans dépasser 100% de la valeur de l’ETF.

Par exemple, l’exigence de maintenance pour un ETF long à effet de levier 2x serait de 50%, ou 2 x 25%. Pour un ETF long à effet de levier 3x, l’exigence de maintenance serait de 75%, ou 3 x 25%.

FNB inverses et FNB inversés à effet de levier

Comme leur nom l’indique, les ETF inverses sont conçus pour offrir des rendements quotidiens opposés au mouvement de l’indice sous-jacent. Lorsque l’indice sous-jacent baisse, ces ETF augmentent. Par conséquent, les ETF inverses sont des outils utiles sur les marchés baissiers. Un exemple serait le Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares ETF, qui vise à se déplacer de 300% à l’opposé de la performance de l’indice S&P 500.

L’exigence de maintien pour les FNB à effet de levier inverse est de 30% multiplié par le montant de l’effet de levier utilisé, sans dépasser 100% de la valeur du FNB. Par exemple, l’exigence de maintenance pour un ETF inverse 1x serait de 30%, ou 1 x 30%. Pour un FNB inverse à effet de levier 3x, l’exigence serait de 90%, ou 3 x 30%.

La ligne de fond

L’achat d’un ETF à effet de levier sur marge est risqué, car vous utilisez un effet de levier en plus de l’effet de levier pour tenter de profiter du mouvement à court terme d’un indice sous-jacent. Il est important de se rappeler que les ETF à effet de levier et les ETF inverses visent à reproduire la performance quotidienne (par opposition à annuelle) de l’indice qu’ils suivent. En raison de la structure à haut risque et à coût élevé de ces FNB, ils sont rarement utilisés comme placements à long terme.

En tant que tels, les ETF non traditionnels nécessitent une surveillance constante. Les conserver pendant plusieurs sessions de trading peut éroder vos gains de manière significative. L’achat d’ETF non traditionnels sur marge amplifie simplement ces risques et doit donc être évité, en particulier par les traders novices.

N’oubliez pas que l’achat de marge entraîne des frais d’intérêt et peut donc nuire à vos bénéfices ou augmenter les pertes. Assurez-vous de bien comprendre les objectifs de placement, les frais, les dépenses et le profil de risque d’un FNB avant d’engager vos investissements, en particulier lorsque vous utilisez le capital obtenu sur marge.