Chevalier gris
Qu’est-ce qu’un chevalier gris?
Le terme chevalier gris fait référence à un groupe qui fait une offre plus élevée qu’un chevalier blanc dans une tentative de prise de contrôle. Les chevaliers gris font généralement des offres non sollicitées après qu’une offre publique d’achat soit faite par un chevalier blanc. Bien qu’un chevalier gris puisse faire une offre uniquement pour son propre gain financier, elle a tendance à être beaucoup plus amicale que les tentatives de prise de contrôle hostiles soutenues par des chevaliers noirs.
Points clés à retenir
- Un chevalier gris est un groupe qui surenchérit sur un chevalier blanc dans une offre publique d’achat.
- Les offres faites par les chevaliers gris sont souvent non sollicitées.
- Bien que purement motivés par leur propre gain financier, les chevaliers gris sont généralement considérés comme beaucoup plus sympathiques que les chevaliers noirs hostiles.
- Les chevaliers gris sont considérés comme des vautours qui tournent autour parce qu’ils attendent que les accords échouent avant de se lancer pour négocier.
Comprendre les chevaliers gris
Les rachats font partie intégrante du monde de l’entreprise. Les grandes entreprises rachètent souvent les plus petites afin d’élargir leur marché, d’acquérir de nouvelles propriétés ou technologies, d’entrer dans un pays étranger ou d’éliminer la concurrence, le tout pour leur propre gain financier.
Les petites entreprises qui souhaitent être acquises lancent normalement un appel d’offres sollicitées. Cela signifie qu’ils accueillent favorablement les offres d’autres sociétés. Ces prises de contrôle sont normalement amicales, où l’ entreprise cible vient à la table de négociation avec des acquéreurs potentiels pour conclure leurs transactions.
Les petites entreprises qui ne veulent pas être reprises font l’objet de rachats hostiles par des entités qui font des offres non sollicitées. Ces entreprises tentent de prendre le contrôle de la cible sans obtenir l’approbation de son conseil d’administration. Ils peuvent le faire en achetant des actions de la cible sur le marché libre, en essayant de forcer une lutte par procuration ou en émettant une offre publique d’achat.
Les sociétés acquéreuses peuvent prendre différentes formes et, par conséquent, avoir des noms différents. Les tentatives de prise de contrôle non sollicitées sont normalement menées par des parties hostiles connues sous le nom de chevaliers noirs. Une entreprise peut envisager une offre d’une autre partie appelée chevalier blanc – également connue sous le nom de grâce salvatrice de la cible. Ce faisant, la cible peut accepter l’offre non sollicitée d’un chevalier blanc afin d’éviter d’être prise en charge par un chevalier noir. Mais il y a encore un autre chevalier qui pourrait également venir à la table pour faire une offre.
Attendre l’échec d’un accord donne un avantage aux chevaliers gris, car ils approchent des entreprises cibles avec des offres moins favorables.
Les chevaliers gris sont comme des vautours qui tournent autour. Ils attendent que les accords de fusion se heurtent à des problèmes ou échouent avant de franchir la ligne d’arrivée. Ce faisant, ils créent une situation qui met le chevalier gris dans une bonne position de négociation avec la cible potentielle. Ils peuvent surenchérir sur un chevalier blanc ou faire une offre moins favorable, profitant du fait que la société cible les considère comme une alternative plus amicale à un chevalier noir hostile. Mais un chevalier gris peut ne pas toujours révéler ses véritables intentions, qui ne sont souvent motivées que par ses propres besoins financiers.
Grey Knight contre White Knight contre Black Knight contre Yellow Knight
Un chevalier gris peut entrer dans une tentative de prise de contrôle hostile après que des chevaliers noirs et blancs ont déjà fait leurs offres. Comme mentionné ci-dessus, un chevalier noir est une partie qui lance une offre publique d’achat hostile en essayant de prendre le contrôle de la société cible. La cible peut essayer d’initier une ligne de défense telle qu’une pilule empoisonnée, un parachute doré ou une poignée de main dorée afin d’empêcher le chevalier noir de terminer l’acquisition.
Un chevalier blanc est impliqué dans des prises de contrôle hostiles mais est généralement considéré comme une partie plus amicale qu’un chevalier noir. Bien qu’elles ne veuillent pas être reprises, les sociétés cibles peuvent travailler avec des chevaliers blancs pour tenir les chevaliers noirs à distance. Un chevalier blanc peut travailler avec son objectif pour maintenir son entreprises.
Un chevalier jaune, en revanche, est une entité qui faisait partie d’un accord de prise de contrôle hostile mais qui a décidé de se retirer pour un certain nombre de raisons. Pour la plupart, un chevalier jaune abandonne ses plans de prise de contrôle en raison du coût associé à la transaction. Au lieu de cela, il peut décider de proposer autre chose comme une fusion avec la cible à un niveau égal. Par conséquent, un chevalier jaune est essentiellement une partie hostile qui est devenue amie.