Portfolio granulaire
Qu’est-ce qu’un portefeuille granulaire?
Un portefeuille granulaire est un portefeuille d’ investissement bien diversifié sur une grande variété d’actifs, généralement avec un nombre important de titres. Étant donné que ce type de portefeuille contient un grand nombre de positions dans différentes classes d’actifs et / ou secteurs, il est considéré comme ayant un profil de risque global plus faible. À l’inverse, les portefeuilles qui ont une «faible granularité» ont moins de positions ou contiennent des actifs fortement corrélés. Ils sont moins diversifiés et présentent un profil de risque global plus élevé.
Points clés à retenir
- Un portefeuille granulaire comprend des investissements dans de nombreuses classes d’actifs et secteurs.
- Le principal avantage d’un portefeuille granulaire pour un investisseur est la capacité de réduire le risque grâce à la diversification.
- Parmi les autres avantages, citons la possibilité de personnaliser un portefeuille de titres pour répondre aux objectifs financiers de l’investisseur et la flexibilité de se diversifier dans de nombreuses catégories d’actifs.
- Les inconvénients d’un portefeuille granulaire comprennent le potentiel de perdre des gains exceptionnels et l’exposition possible à un risque accru pendant la volatilité du marché.
Comment fonctionne un portefeuille granulaire
Un portefeuille granulaire peut faire référence à un portefeuille de crédit, de devises, d’actions, d’obligations ou de classes d’actifs mixtes. Les portefeuilles hautement granulaires, parfois appelés infiniment granulaires, diversifient la majeure partie du risque non systématique (risque de sécurité individuelle) hors du portefeuille de sorte qu’il ne soit exposé qu’au risque systémique, que les investisseurs ne peuvent minimiser par la diversification.
Avantages d’un portefeuille granulaire
Alors que le principal avantage pour un investisseur est la réduction du risque, d’autres avantages d’un portefeuille granulaire comprennent la possibilité de personnaliser un portefeuille et de se diversifier dans de nombreuses classes d’actifs.
Réduit les risques
Avoir des investissements dans de nombreux secteurs et classes d’actifs permet de réduire le risque global d’un portefeuille. Par exemple, si les actions de la santé sont sous-performantes, un portefeuille granulaire exposé à d’autres secteurs – comme la technologie, les services financiers et les biens de consommation contribue à compenser ces positions. Les obligations peuvent être ajoutées à un portefeuille granulaire pour fournir un revenu lorsque les actions traversent des périodes limitées par une fourchette.
Personnalisation
Étant donné que les portefeuilles granulaires comprennent de nombreux titres, ils peuvent facilement être ajustés pour répondre aux objectifs financiers de nombreux investisseurs différents. Par exemple, un investisseur peut voir ses allocations d’actifs réparties entre les actions, les obligations et les liquidités. Lorsque l’investisseur est jeune, 90% du portefeuille peut être investi en actions, 5% en obligations et 5% en cash. À l’approche de la retraite, l’investisseur peut facilement ajuster le portefeuille pour avoir des allocations plus prudentes.
Choix d’actifs
Un portefeuille granulaire donne aux investisseurs la flexibilité de se diversifier à leur guise dans plusieurs classes d’actifs. Par exemple, si les matières premières en métaux précieux, comme l’or et l’argent, ont une tendance à la hausse, un investisseur pourrait ajouter des contrats à terme à son portefeuille pour obtenir une exposition au mouvement.
Inconvénients d’un portefeuille granulaire
Bien qu’il y ait moins d’inconvénients à un portefeuille granulaire, ils peuvent être importants, en particulier en période d’instabilité du marché ou de ralentissement.
Gains exceptionnels
La structure diversifiée d’un portefeuille granulaire signifie qu’un gain important dans un seul investissement a un impact minimal sur les rendements globaux. Par exemple, une action du portefeuille d’un investisseur peut augmenter de 75%, mais cette détention ne représente un léger gain que si elle représente 5% de la valeur du portefeuille.
Exposition
Dans un environnement économique stable, un portefeuille granulaire tire parti des classes d’actifs et des secteurs non corrélés qui se compensent pour aider à réduire le risque. Ces corrélations peuvent s’effondrer lors d’une crise financière pour en fait augmenter le risque.
Par exemple, pendant la crise financière mondiale entre 2008 et 2009, les fluctuations des prix des actions et des matières premières sont devenues fortement corrélées, tandis que les obligations et les actions sont devenues décorrélées. Les investisseurs qui détiennent un portefeuille granulaire doivent surveiller en permanence l’évolution des corrélations entre les classes d’actifs pour s’assurer qu’ils ne se surexposent pas. Comprendre cette relation entre la corrélation du marché et la volatilité peut aider les investisseurs à gérer le risque de portefeuille.