Titres dorés
Que sont les titres dorés?
Les titres à tranche dorée sont des obligations de haute qualité émises par certains gouvernements nationaux et organisations privées. Dans le passé, ces instruments faisaient référence aux certificats émis par la Banque d’Angleterre (BOE) au nom du Trésor de la Majesté, ainsi nommés parce que le papier sur lequel ils étaient imprimés sur des bords habituellement dorés.
Par nature, un bord doré désigne un objet de haute qualité dont la valeur reste assez constante dans le temps. En tant que véhicule d’investissement, cela équivaut à des titres de haute qualité avec des rendements relativement faibles par rapport à des titres plus risqués et de qualité inférieure. Pour cette raison, les titres sur tranche dorée étaient autrefois uniquement émis par des sociétés de premier ordre et des gouvernements nationaux ayant fait leurs preuves en matière de rentabilité. Outre les gilts conventionnels, le gouvernement britannique émet des gilts indexés qui offrent des paiements de coupons semestriels corrigés de l’inflation.
Points clés à retenir
- Les titres à tranche dorée désignent des obligations de haute qualité que certains gouvernements nationaux et organisations privées émettent dans le but de générer des revenus.
- Ces véhicules ont été initialement émis par la Banque d’Angleterre.
- Ces instruments ont obtenu leur nom parce que les certificats étaient imprimés sur du papier avec des bords dorés.
- Les titres dorés sont favorisés par les investisseurs qui recherchent des rendements prévisibles, avec peu de risque de défaut.
- Ces placements présentent des caractéristiques similaires à celles des titres du Trésor des États-Unis.
Comprendre les titres dorés
Les titres à bord doré sont des obligations de placement de haute qualité offertes par les gouvernements et les grandes entreprises comme méthode d’emprunt de fonds. Les institutions émettrices se vantent généralement de solides antécédents de bénéfices constants pouvant couvrir les paiements de dividendes ou d’intérêts. À bien des égards, ce sont les prochaines obligations les plus sûres par rapport aux titres du Trésor américain.
Le Royaume-Uni et d’autres pays du Commonwealth comptent toujours sur ces titres, de la même manière que les États-Unis utilisent les bons du Trésor pour augmenter leurs revenus. Une dorure conventionnelle émise par le gouvernement du Royaume-Uni verse au détenteur un paiement en espèces fixe tous les deux ans jusqu’à l’échéance, date à laquelle le principal est remboursé en totalité. Le paiement du coupon reflète le taux d’intérêt du marché au moment de l’émission et indique le paiement en espèces que le détenteur recevra chaque année.
À l’instar des titres du Trésor, la durée des actifs dorés peut varier de quelques années à 30 ans. Après la récession de 2008, de grandes quantités de cochettes ont été créées et rachetées par la Banque d’Angleterre, dans le cadre de sa campagne pour aider à relancer les efforts de secours.
Près des deux tiers de toutes les cochettes britanniques sont détenues par des fonds de pension et des compagnies d’assurance.
Limitations des titres dorés
Bien que les titres dorés soient offerts par des organismes gouvernementaux fiables et de grandes entreprises, ils présentent certains inconvénients. Principalement, les obligations ont tendance à fluctuer avec les taux d’intérêt, où les hausses de taux entraîneront une baisse du prix d’une dorure, et vice versa. Avec l’amélioration des conditions économiques mondiales, les taux sont sur le point de rebondir à des niveaux proches de zéro, ce qui signifie que les fonds dorés sont susceptibles de connaître une course tumultueuse. Pour cette raison, les investisseurs qui cherchent à générer des rendements substantiels peuvent obtenir une meilleure valeur dans les fonds indiciels.
Le plus grand avantage des titres sur tranche dorée est le fait que ces instruments sont généralement liés aux taux d’intérêt. Par conséquent, ce sont des placements idéaux pour les retraités à la recherche de rendements fiables avec un risque minimal.