Vol vers la qualité
Qu’est-ce que la fuite vers la qualité?
La fuite vers la qualité se produit lorsque les investisseurs dans leur ensemble commencent à déplacer leur allocation d’actifs des investissements plus risqués vers des investissements plus sûrs, par exemple hors actions et en obligations. L’incertitude sur les marchés financiers ou internationaux est généralement à l’origine de ce comportement de troupeau. Cependant, à d’autres moments, le mouvement peut être un cas d’individus ou de petits groupes d’investisseurs réduisant les investissements les plus volatils pour les conservateurs.
Points clés à retenir
- La fuite vers la qualité fait référence au comportement de troupeau des investisseurs pour se détourner des actifs risqués lors de ralentissements financiers ou de marchés baissiers.
- Cela se produit souvent avec un déplacement des actions vers les obligations, où les obligations sont considérées comme relativement plus sûres et donc de meilleure qualité pendant les périodes économiques difficiles.
- Dans les cas extrêmes, la fuite vers la qualité peut impliquer un passage à des actifs encore moins risqués tels que les bons du Trésor, les marchés monétaires ou les liquidités.
Comprendre le vol vers la qualité
Par exemple, pendant un marché baissier, les investisseurs déplacent souvent leur argent des actions vers des titres d’État et des fonds du marché monétaire. Un autre exemple est celui des investisseurs qui transfèrent leurs investissements de pays à haut risque avec des troubles politiques comme la Thaïlande ou de nombreux marchés prospères mais pas encore complètement établis comme l’Ouganda et la Zambie vers des marchés plus stables d’autres pays, comme l’Allemagne, l’Australie et les États-Unis. Un signe de fuite vers la qualité est une chute spectaculaire du rendement des titres d’État, qui résulte de la demande accrue pour ces titres.
De nombreux investisseurs surveilleront la baisse des rendements obligataires comme indicateur de conditions économiques plus difficiles, notamment des taux de chômage croissants, une croissance économique stagnante ou même une récession. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations ont également tendance à baisser.
Vol vers des alternatives d’investissement de qualité et conservatrices
En plus de transférer des fonds des actions de croissance, des marchés internationaux et d’autres placements en actions à plus haut risque et à rendement plus élevé vers des titres d’État, les investisseurs peuvent choisir de diversifier leurs actifs avec des liquidités. Les équivalents de trésorerie sont des placements qui peuvent être facilement convertis en espèces et peuvent inclure des comptes bancaires, des titres négociables, du papier commercial, des bons du Trésor et des obligations d’ État à court terme dont l’échéance est de trois mois ou moins. Ceux-ci sont liquides et ne sont pas sujets à des fluctuations de valeur significatives. (Les investisseurs ne doivent pas s’attendre à ce que la valeur des équivalents de trésorerie change de manière significative avant le remboursement ou l’échéance.)
De plus, lorsque les marchés ralentissent ou semblent ralentir, certains investisseurs déplaceront leurs actifs vers l’or. Les critiques soutiennent qu’il s’agit d’un changement insensé et que l’or n’a pas la valeur intrinsèque qu’il avait autrefois, en raison de la baisse de la demande industrielle. Dans le même temps, les partisans soulignent que l’or peut être utile pendant les périodes d’ hyperinflation, car il peut conserver son pouvoir d’achat beaucoup mieux que le papier-monnaie. Si l’hyperinflation ne s’est jamais produite aux États-Unis, certains pays comme l’Argentine sont familiers avec cette tendance. De 1989 à 1990, l’Argentine a vu l’inflation atteindre 186% en un seul mois. Dans ces cas, l’or pourrait avoir la capacité de protéger les investisseurs.