Vol vers la liquidité

Qu’est-ce qu’une fuite vers la liquidité?

La fuite vers la liquidité se produit lorsque les investisseurs tentent de liquider des positions sur des actifs inactifs ou illiquides et d’acheter des positions sur des actifs plus liquides.

Comprendre les vols vers la liquidité

Une fuite vers la liquidité a généralement lieu en période d’incertitude économique ou de marché. Les investisseurs étant de plus en plus préoccupés par le déclin des marchés, ils recherchent des positions sur des titres plus liquides afin d’accroître leur capacité à vendre leurs positions à tout moment. Ce déplacement des actifs s’appelle une fuite vers la liquidité.

Au fur et à mesure que ce modèle de liquidation se déroule, les investisseurs considèrent de plus en plus les actifs illiquides comme incertains ou risqués, ce qui diminue encore davantage la valeur implicite de ces actifs. La baisse de la demande pousse les prix des actifs à la baisse, ce qui crée une boucle de rétroaction positive dans la mesure où les investisseurs cherchant à décharger un titre ou un investissement en raison de craintes de liquidité se retrouvent à détenir un investissement de plus en plus illiquide.

Les vols vers la liquidité sont très courants et peuvent se produire au quotidien à une plus petite échelle. En général, une fuite vers la liquidité résulte d’une sorte d’événement inattendu. Les gens réagissent de manière défensive ou craintive à cet événement et réagissent en liquidant des actifs et en accumulant de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie, tels que les bons du Trésor à court terme.

Un tel comportement, s’il est suffisamment répandu, crée une prophétie auto-réalisatrice en termes de préoccupations économiques. Un trop grand nombre de vendeurs d’actifs et pas assez d’acheteurs fait baisser les prix des actifs, ce qui peut avoir un impact négatif sur les perspectives économiques et le sentiment. Les dépenses des consommateurs et des producteurs diminuent, ralentissant l’économie et justifiant davantage le pessimisme.

Dans ce scénario, les investisseurs adoptent une perspective globalement baissière, ils préfèrent donc vendre des actifs et détenir plus de liquidités dans l’attente d’une baisse des prix des actifs dans un proche avenir. Les développeurs et les chefs d’entreprise reporteront généralement les nouveaux projets d’investissement jusqu’à ce que la tempête soit passée.

Refuges pendant une fuite vers la liquidité

Le  marché boursier  est un exemple de marché liquide en raison de son grand nombre d’acheteurs et de vendeurs. Parce que les actions peuvent être facilement vendues via les canaux numériques sur une base à la demande et au prix du marché, les titres équitables sont considérés comme des actifs liquides dans les bonnes conditions.

Des volumes de négociation élevés permettent à certains titres équitables d’être rapidement convertis en espèces. C’est particulièrement le cas pour les actions à forte capitalisation boursière et à grand volume d’actions. C’est ce qui fait des actions une cible attractive lors d’une fuite vers la liquidité.

Il convient toutefois de noter que certains investisseurs peuvent juger les actions trop risquées lors d’une fuite sévère vers la liquidité, car elles comportent plus de risques à court terme que de nombreux autres placements liquides.

Les équivalents de trésorerie sont d’autres investissements que les investisseurs recherchent lors des vols vers la liquidité. Les équivalents de trésorerie sont des placements qui peuvent être facilement convertis en espèces et peuvent inclure des comptes bancaires,  des titres négociables, des obligations de sociétés, des bons du  Trésor et des obligations  d’ État à court terme  avec une date d’échéance de trois mois ou moins. Ceux-ci sont liquides et ne sont pas sujets à des fluctuations de valeur significatives.