Crash Flash

Qu’est-ce qu’un Flash Crash?

Un flash crash est un événement sur les marchés de valeurs électroniques où le retrait des commandes d’actions amplifie rapidement les baisses de prix. Le résultat semble être une liquidation rapide des titres qui peut se produire en quelques minutes, entraînant des baisses dramatiques.

Un flash crash, comme celui qui s’est produit le 6 mai 2010, est exacerbé car les programmes de trading informatiques réagissent aux aberrations du marché, telles que les ventes massives d’un ou de plusieurs titres, et commencent automatiquement à vendre de gros volumes à un rythme incroyablement rapide pour éviter les pertes.

Les crashs flash peuvent déclencher des disjoncteurs dans les principales bourses comme le NYSE, qui interrompent les transactions jusqu’à ce que les ordres d’achat et de vente puissent être alignés uniformément et que les transactions puissent reprendre de manière ordonnée.

Comprendre les plantages Flash

Peu de temps après 14h30 HNE le 6 mai 2010, un flash crash a commencé alors que le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 1 000 points en 10 minutes, la plus forte baisse de l’histoire à ce moment-là. Plus d’un billion de dollars de capitaux propres se sont évaporés, bien que le marché ait regagné 70% à la fin de la journée. Les rapports initiaux affirmant que le crash avait été causé par un ordre mal saisi se sont révélés erronés, et les causes du flash ont été attribuées à Navinder Sarao, un négociant à terme dans la banlieue de Londres, qui a plaidé coupable d’avoir tenté de « spoofer le marché » rapidement. acheter et vendre des centaines de contrats E-Mini S&P Futures via le Chicago Mercantile Exchange.

Il y a eu d’autres événements de type crash flash dans l’histoire récente, dans lesquels le volume de commandes générées par ordinateur a dépassé la capacité des bourses à maintenir un flux de commandes approprié:

• 22 août 2013: La négociation a été interrompue au Nasdaq pendant plus de trois heures lorsque les ordinateurs du NYSE n’ont pas pu traiter les informations de prix du Nasdaq.
• 18 mai 2012: introduction en bourse de Facebook – bien qu’il ne s’agisse pas d’un crash flash en soi, les actions Facebook ont ​​été bloquées pendant plus de 30 minutes à la cloche d’ouverture car un problème a empêché le Nasdaq de fixer le prix des actions avec précision, causant des pertes de 460 millions de dollars.

Prévention des plantages Flash

Alors que le commerce des valeurs mobilières est devenu une industrie plus informatisée tirée par des algorithmes complexes sur les réseaux mondiaux, la propension aux problèmes, aux erreurs et même aux crashs flash a augmenté. Cela dit, les bourses mondiales comme la Bourse de New York, le Nasdaq et le CME ont mis en place des mesures et des mécanismes de sécurité plus solides pour les prévenir et les pertes énormes qu’elles peuvent entraîner.

Par exemple, ils ont mis en place des disjoncteurs à l’ échelle du marché qui déclenchent une pause ou un arrêt complet de l’activité de trading. Une baisse de 7% ou 13% de l’indice d’un marché par rapport à sa clôture précédente interrompt l’activité de négociation pendant 15 minutes. Un crash de plus de 20% arrête le trading pour le reste de la journée. La SEC a également interdit l’accès nu ou les connexions directes aux échanges. Les sociétés de trading à haute fréquence, qui ont été accusées d’avoir précipité les effets du crash flash, utilisent souvent le code de leur courtier-revendeur pour accéder directement aux bourses. Ces mesures ne peuvent pas éliminer complètement les flashs crashs, mais elles ont été en mesure d’atténuer les dommages qu’elles peuvent causer.