Crash
Qu’est-ce qu’un crash?
Un crash est une baisse soudaine et significative de la valeur d’un marché. Un krach est le plus souvent associé à un marché boursier gonflé, bien que tout marché puisse s’effondrer, par exemple le marché international du pétrole en 2016. Aux États-Unis, un krach est déterminé par une chute brutale de la valeur des indices boursiers, principalement le Dow Jones Industrial Average (DJIA), le S&P 500 et le Nasdaq.
Points clés à retenir
- Un krach boursier peut survenir sur n’importe quel marché, y compris les marchés obligataires et les marchés des matières premières, mais ils sont le plus souvent associés aux marchés boursiers.
- Les crashs se produisent généralement lorsque les acteurs du marché commencent à vendre des actifs en panique ou pour couvrir des investissements surendettés qui doivent être dénoués pour couvrir les dettes et les appels de marge.
- Il y a eu plusieurs crashs de marché célèbres au XXe siècle. Le krach boursier le plus récent s’est produit le 12 mars 2020.
Comprendre un crash
Un crash peut être causé par les conditions économiques, comme le relâchement d’un trop grand effet de levier au sein d’un marché, et par la panique, c’est-à-dire lorsqu’un marché en baisse commence à semer la peur chez les participants qui veulent vendre à tout prix. Certains crashs, comme le crash flash de 2010, sont causés par des problèmes avec les mécanismes sous-jacents d’un marché.
Les crashs ont souvent un effet systémique en cascade qui passe d’un domaine de faiblesse du marché à d’autres domaines qui ne semblent pas faibles. Par exemple, les investisseurs qui subissent des pertes sur le marché boursier peuvent également vendre d’autres titres, entraînant la possibilité d’une spirale vicieuse à la baisse des prix des actifs à tous les niveaux. Afin de réduire l’effet d’un krach, de nombreux marchés boursiers utilisent des disjoncteurs conçus pour interrompre la négociation si les baisses dépassent certains seuils.
Les crashs se distinguent d’un marché baissier par leur déclin rapide sur un certain nombre de jours, plutôt que par leur déclin sur des mois ou des années. Un krach peut entraîner une récession ou une dépression de l’économie globale et un marché baissier qui s’ensuit.
Crashes historiques
Il y a eu un certain nombre d’accidents historiques au cours des 20e et 21e siècles. Voici une liste des plus célèbres.
Lundi noir, 28 octobre 1929
Le krach boursier de 1929, qui a commencé le 24 octobre et a terminé sa première phase le 13 novembre, a entraîné des ventes de panique et des pertes importantes survenues au cours des deux années suivantes.
Deux ans et demi plus tard, en juillet 1932, le Dow Jones Industrial Average a atteint son plus bas niveau, après avoir chuté de 90% par rapport à son sommet de septembre 1929, le plus grand marché baissier de l’histoire de Wall Street. Le Dow Jones n’est revenu à son sommet de 1929 que plus de 30 ans plus tard, en 1954.1
De nombreux règlements fédéraux importants sont nés de cet effondrement, notamment le Glass Steagall Act de 1933, qui interdisait aux banques commerciales de recourir aux services bancaires d’investissement. Cette loi a été abrogée en grande partie en 1999.
Après la crise financière de 2008, nombre de ses fonctions ont été remplacées par la loi Dodd-Frank de 2010 qui comprenait la règle Volcker, du nom de l’ancien président de la Federal Reserve Bank Paul Volcker, qui cherche à réduire le risque systémique dans le système bancaire en restreignant les banques. ‘la capacité de s’engager dans le commerce spéculatif et d’éliminer la capacité de négocier à partir de leurs comptes propriétaires.
Lundi noir, 19 octobre 1987
En 1987, le marché boursier américain était dans un marché haussier depuis cinq ans. Le 19 octobre 1987, la moyenne industrielle Dow Jones des actions de premier ordre s’est vendue à 22,6% (508 points), et de nombreux autres marchés à travers le monde ont suivi.
L’ accident a été le pire de l’histoire en termes de pourcentage de baisse d’un jour. Il avait de nombreuses causes, y compris l’instabilité politique au Moyen-Orient et la menace d’une hausse des taux d’intérêt, mais les historiens soulignent l’utilisation relativement nouvelle du commerce informatisé comme une source importante du crash. Après le lundi noir de 1987, les bourses ont institué des disjoncteurs qui sont en vigueur à ce jour pour arrêter le trading de panique qui pourrait être exacerbé par le trading algorithmique informatisé.
2008 Crise financière et ruine des stocks
La Grande Récession a été précédée par le krach de 2007 lorsque le marché boursier a perdu plus de 50% de sa valeur. Cela était dû à une bulle du marché immobilier créée par les banques transformant les prêts en titres adossés à des créances hypothécaires.
Lorsque les défauts de paiement ont commencé à augmenter, les commerçants et les investisseurs ont remis en question les cotes de crédit élevées des prêts groupés et ils sont devenus invendables. Cela a conduit à une crise financière qui a touché les économies du monde entier.
Crash de mars 2020
Le 12 février 2020, le S&P 500 a atteint le sommet de son marché haussier de onze ans. Une liquidation progressive s’est intensifiée au cours des semaines suivantes jusqu’au 12 mars, le S&P a chuté de 10%, sa pire performance en une journée depuis le crash de 1987.
Il y avait de nombreuses raisons sous-jacentes au crash, y compris le renversement du sentiment haussier qui augmentait depuis de nombreux mois. En septembre 2019, Mark Hulbert, un chroniqueur d’opinion pour Marketwatch a averti les investisseurs de commencer à se préparer à la fin du marché haussier de 11 ans. Les investisseurs craignaient que la courbe de rendement inversée des obligations du Trésor américain, un ralentissement des bénéfices des entreprises et des investissements plus spéculatifs sur les marchés boursiers indiquent que la fin du marché haussier était proche.
Mais la propagation inattendue d’un nouveau coronavirus à l’origine de la maladie COVID-19 a été l’épingle qui a finalement éclaté la bulle boursière. L’Organisation mondiale de la santé a déclaré la propagation du COVID-19 comme une pandémie le 11 mars, ce qui était une condition suffisante pour une déroute boursière mondiale, car la plupart des pays ont mis en œuvre des mesures de verrouillage pour empêcher la propagation du virus, fermant les entreprises et empêchant de nombreuses entreprises. les gens de travailler.
Le marché a atteint un creux le 18 mars et a entamé une hausse et une reprise, dépassant son sommet de 2020 plus tôt dans l’année en août. Le marché n’a cessé de grimper. Une partie de la reprise était due au programme fédéral de relance de 2 billions de dollars, connu sous le nom de loi CARES (Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security), adopté en mars.