Premier jour d’avis

Qu’est-ce que le premier jour d’avis?

Un premier jour de préavis (FND) est le jour après lequel un investisseur qui a acheté un contrat à terme peut être tenu de prendre livraison physique de la marchandise sous-jacente du contrat. Le premier jour de préavis peut varier selon le contrat et dépendra également des règles d’échange.

Si le premier jour ouvrable du mois de livraison était le lundi 1er octobre, le premier jour de préavis tomberait généralement un à trois jours ouvrables avant, donc cela pourrait être le mercredi 26 septembre, le jeudi 27 septembre ou le vendredi 7 septembre. 28. La plupart des investisseurs clôturent leurs positions avant le premier jour de préavis parce qu’ils ne veulent pas posséder de matières premières physiques. Selon CME Group, seulement environ 2,5% des contrats à terme sont effectivement livrés physiquement.

Comprendre le jour du premier avis

Un avis de livraison est un avis écrit par le détenteur de la position courte dans un contrat à terme informant la chambre de compensation de l’intention et des détails de la livraison d’une marchandise pour règlement. La  chambre de compensation  enverra alors un avis de livraison à l’acheteur ou au détenteur de la position longue de la livraison en attente.

En plus du premier jour de préavis (FND), les deux autres dates clés d’un contrat à terme sont le dernier jour de préavis, le dernier jour où le vendeur peut livrer des marchandises à l’acheteur et le dernier jour de négociation, le jour après lequel les marchandises doivent être livrées. pour tout contrat à terme qui reste ouvert. Un hedger qui est un producteur peut vendre des contrats à terme pour fixer un prix pour sa production. À l’inverse, un hedger qui est un consommateur peut acheter des contrats à terme pour fixer un prix correspondant à ses besoins.

Une manière courante de clôturer une position à terme et d’éviter la livraison physique consiste à exécuter un roll forward pour prolonger l’échéance du contrat. Les sociétés de courtage qui permettent la négociation de contrats à terme avec des comptes sur marge peuvent exiger des investisseurs qu’ils augmentent considérablement les fonds de leurs comptes sur marge après le premier jour de préavis, pour être sûrs de pouvoir payer pour une marchandise livrée.

La sagesse conventionnelle dit que les meilleures pratiques pour tous les commerçants sont de sortir deux jours de négociation avant FND. De cette façon, s’il y a des transactions ou des erreurs, les traders ont toujours une journée de négociation complète pour résoudre les problèmes avant FND. Les traders qui veulent encore être longs peuvent toujours avancer dans le mois suivant. Ce qu’il faut souligner, c’est que les contrats à terme sont des outils de gestion des risques. Ils ne sont pas destinés à être des marchés publics.

Livraison physique

Les  contrats dérivés tels que les futures ou les forwards peuvent être  réglés en espèces  ou livrés physiquement à la date d’expiration du contrat. Lorsqu’un contrat est réglé en espèces, la position nette de trésorerie du contrat à la date d’expiration est transférée entre l’acheteur et le vendeur.

Avec la livraison physique, l’actif sous-jacent lié au contrat est physiquement livré à une date de livraison prédéterminée. Regardons un exemple de livraison physique. Supposons que deux parties concluent un  contrat à terme sur le pétrole brut d’ un an (mars 2019)  à un prix à terme de 58,40 $. Quel que soit le prix au comptant de la marchandise à la date de règlement, l’acheteur est obligé d’acheter 1 000 barils de pétrole brut (unité pour 1 contrat à terme sur le pétrole brut) auprès du vendeur. Si le prix au comptant le jour de règlement convenu en mars est inférieur à 58,40 $, le titulaire du contrat acheteur perd et la position courte gagne. Si le prix au comptant est supérieur au prix à terme de 58,40 $, la position longue profite et le vendeur enregistre une perte.