Engagement de Société
Qu’est-ce qu’un engagement ferme?
Un engagement ferme a trois significations générales en finance, mais il est surtout connu comme un accord de souscripteur pour assumer tous les risques d’ inventaire et acheter tous les titres pour une offre publique initiale (IPO) directement auprès de l’émetteur pour les vendre au public. Il est également connu sous le nom de «prise ferme par engagement ferme» ou de «prise ferme». Le terme fait également référence à la promesse d’un établissement de crédit de conclure un accord de prêt avec un emprunteur dans un délai donné. Une troisième application du terme d’engagement ferme concerne la comptabilisation et la déclaration des dérivés utilisés à des fins de couverture.
Points clés à retenir
- Un engagement ferme fait généralement référence à l’accord d’un preneur ferme d’assumer tous les risques liés aux stocks et d’acheter tous les titres pour un PAPE directement auprès des émetteurs pour la vente publique.
- D’autres applications de l’engagement ferme concernent les prêts et les produits dérivés. Dans le premier cas, un prêteur promet à l’emprunteur que le montant du prêt pourra être emprunté au besoin.
- Un engagement ferme est utilisé dans la comptabilisation des dérivés, tel que défini dans le Financial Accounting Standard Board (FASB).
Comprendre l’engagement ferme
Dans un engagement ferme, un souscripteur agit en tant que courtier et assume la responsabilité de tout inventaire invendu. Pour assumer ce risque par un engagement ferme, le courtier bénéficie d’un écart négocié entre le prix d’achat à l’émetteur et le prix d’offre publique au public. Une méthode de vente par engagement ferme contraste avec les meilleurs efforts et la base d’ engagement de réserve. Un souscripteur vendant des titres au mieux ne garantit pas la vente intégrale d’une émission au prix souhaité par l’émetteur et ne prendra pas en stock les invendus.
Un engagement de réserve va encore plus loin, le souscripteur acceptant d’acheter les actions invendues IPO au prix de souscription. Les frais de souscription des engagements de soutien seront plus élevés parce que le souscripteur est exposé au risque que le prix qu’il doit payer pour les actions invendues soit supérieur au prix courant du marché, en raison d’une demande plus faible que prévu.
Autres exemples d’engagement ferme
Les deux autres applications courantes d’un engagement ferme concernent les prêts et les produits dérivés. À titre d’exemple pour le premier cas, lorsqu’un emprunteur cherche à avoir la certitude qu’il disposera d’un prêt à long terme pour des dépenses en capital prévues, il peut obtenir un engagement ferme d’un prêteur pour le montant afin qu’il puisse procéder.
Pour les dérivés, un engagement ferme est un concept décrit dans la déclaration n ° 133 du Financial Accounting Standard Board (FASB): « Pour un dérivé désigné comme couverture de l’exposition aux variations de juste valeur d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’un engagement ferme ( désigné sous le nom de couverture de juste valeur), le gain ou la perte est comptabilisé dans les résultats de la période de changement en même temps que la perte ou le gain compensatoire sur l’élément couvert attribuable au risque couvert. »
Exemples d’engagement ferme
Un exemple d’engagement ferme pour un prêt est lorsqu’une société de financement ou une banque s’engage à fournir un prêt pour la construction d’un bien immobilier. Par exemple, une banque locale peut s’engager à fournir les fonds nécessaires pour construire un centre commercial dans le quartier.
Un exemple d’engagement ferme dans une introduction en bourse est lorsqu’une banque d’investissement s’engage à souscrire à une introduction en bourse. Par exemple, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont souscrit l’introduction en bourse de Facebook. Ils se sont fermement engagés à vendre les actions de Facebook au public. En même temps, ils l’ont court-circuité et ont gagné des millions dans le processus.