Assumer votre responsabilité fiduciaire
Vous vous êtes donc porté volontaire pour siéger au conseil d’administration de votre organisme de bienfaisance local ou d’un autre groupe et vous considérez chanceux d’avoir obtenu un siège au comité d’investissement. Bien que cela puisse être un excellent moyen de recevoir les dernières recherches en placement du conseiller de l’organisme de bienfaisance, ce travail ne doit pas être pris à la légère.
Être fiduciaire s’accompagne de responsabilité. Un fiduciaire d’investissement est toute personne qui a la responsabilité légale de gérer l’argent de quelqu’un d’autre. Cela signifie que vous avez été placé dans une position de confiance et que la trahison de cette confiance peut avoir des conséquences. Ci-dessous, nous discuterons de qui est considéré comme un fiduciaire et quelles sont les responsabilités d’ un fiduciaire.
Qui est considéré comme un fiduciaire?
En tant que membre du comité de placement, vous pouvez partager une partie de la responsabilité avec le conseiller en placement du comité. Si votre conseiller est un conseiller en placement inscrit, il partage la responsabilité fiduciaire avec le comité de placement. Un courtier, en revanche, ne peut pas. Certaines sociétés de courtage ne veulent pas ou n’autorisent pas leurs courtiers à être fiduciaires. En fin de compte, ce sont les actions du conseiller qui déterminent s’il est un fiduciaire. Donner des conseils continus et complets est considéré comme un rôle fiduciaire, contrairement à la simple vente de produits.
L’engagement d’un conseiller disposé à accepter la responsabilité fiduciaire est souhaitable car les membres du comité d’investissement réduisent leur responsabilité en déléguant certaines de leurs responsabilités à un expert. Cependant, l’embauche d’un expert ne dispense pas les membres du comité de toutes leurs fonctions. Ils ont toujours l’obligation de sélectionner et de surveiller prudemment les activités de l’expert. Par conséquent, les membres du comité doivent toujours comprendre ce qui constitue un processus d’investissement fiduciaire.
Responsabilités d’un fiduciaire
La principale responsabilité d’un fiduciaire est de gérer unprocessus d’ investissement prudent. Un processus prudent n’est pas aussi nébuleux qu’il y paraît. Un fiduciaire fait preuve de prudence dans le processus par lequel les décisions d’investissement sont prises. Cela signifie que les fiduciaires doivent avoir un aperçu de base de la façon dont ils s’acquittent de leurs responsabilités. Fi360, une entreprise qui fournit des conseils aux fiduciaires, organise les meilleures pratiques en quatre étapes.
Étape 1: Organisez
Le processus commence par une formation des fiduciaires sur les lois et règles applicables. Par exemple, les fiduciaires des régimes de retraite doivent comprendre la Loi sur la retraite et la sécurité du revenu des employés (ERISA). Une fois que les fiduciaires ont identifié leurs règles de gouvernance, ils doivent définir les rôles et les responsabilités de toutes les parties impliquées dans le processus. Si des prestataires de services d’investissement sont utilisés, tout accord de service doit être conclu par écrit.
Étape 2: Formaliser
La formalisation du processus d’investissement commence par la création des buts et objectifs du programme d’investissement. Les fiduciaires doivent identifier des facteurs tels que l’ horizon d’investissement, unniveau de risque acceptableet le rendement attendu. En identifiant ces facteurs, les fiduciaires créent un cadre pour évaluer les options d’investissement.
Les fiduciaires doivent ensuite sélectionner les classes d’actifs appropriées qui leur permettront de créer un portefeuille diversifié grâce à une méthodologie justifiée. La plupart des fiduciaires y parviennent en utilisant la théorie moderne du portefeuille (MPT), car c’est l’une des méthodes les plus acceptées pour créer des portefeuilles d’investissement qui ciblent un profil risque / rendement souhaité.
Enfin, le fiduciaire doit formaliser ces étapes en créant une déclaration de politique d’investissement, qui fournit les détails nécessaires pour mettre en œuvre une stratégie d’investissement spécifique. Le fiduciaire est maintenant prêt à procéder à la mise en œuvre du programme d’investissement tel qu’identifié dans les deux premières étapes.
Étape 3: mise en œuvre
La phase de mise en œuvre est celle où des investissements spécifiques ou des gestionnaires d’investissement sont sélectionnés pour répondre aux exigences détaillées dans la déclaration de politique d’investissement. Unprocessus de diligence raisonnable doit être conçu pour évaluer les investissements potentiels. Le processus de diligence raisonnable doit identifier les critères utilisés pour évaluer et filtrer dans l’ensemble des options d’investissement potentielles.
La phase de mise en œuvre est généralement réalisée avec l’aide d’un conseiller en placement car de nombreux fiduciaires n’ont pas les compétences et / ou les ressources pour effectuer cette étape. Lorsqu’un conseiller est utilisé pour aider à la phase de mise en œuvre, les fiduciaires et les conseillers doivent communiquer pour s’assurer qu’un processus de diligence raisonnable convenu est utilisé dans la sélection des placements ou des gestionnaires.
Étape 4: Surveiller
La dernière étape peut être la partie la plus longue et la plus négligée du processus. Certains fiduciaires ne ressentent pas l’urgence du suivi s’ils obtiennent les trois premières étapes correctes. Les fiduciaires ne devraient négliger aucune de leurs responsabilités car ils pourraient être également responsables de la négligence à chaque étape.
Afin de suivre correctement le processus d’investissement, les fiduciaires doivent examiner périodiquement des rapports comparant la performance de leurs investissements à l’indice et au groupe de pairs appropriés et déterminer si les objectifs de la déclaration de politique d’investissement sont atteints. Le simple suivi des statistiques de performances ne suffit pas. Les fiduciaires doivent également surveiller les données qualitatives, telles que les changements dans la structure organisationnelle des gestionnaires de placements utilisés dans le portefeuille. Si les décideurs en matière d’investissement dans une organisation sont partis, ou si leur niveau d’autorité a changé, les investisseurs doivent alors réfléchir à l’impact que ces informations peuvent avoir sur les performances futures.
En plus des évaluations de performance, les fiduciaires doivent examiner les dépenses engagées dans la mise en œuvre du processus. Les fiduciaires ne sont pas seulement responsables de la façon dont les fonds sont investis, mais ils sont également responsables de la façon dont les fonds sont dépensés. Les frais de placement ont un impact direct sur le rendement et les fiduciaires doivent s’assurer que les frais payés pour la gestion des placements sont justes et raisonnables.
La ligne de fond
Grâce à la bonne exécution du processus d’investissement prudent décrit dans ces quatre étapes, les fiduciaires et les membres du comité d’investissement peuvent réduire leur responsabilité tout en étant convaincus qu’ils s’acquittent de leurs responsabilités fiduciaires. Les fiduciaires doivent comprendre qu’ils ne seront pas jugés sur les rendements de leur portefeuille, mais sur la prudence employée dans la création des rendements. Si les fiduciaires réussissent le processus, ils devraient être en mesure d’obtenir des rendements admirables pour leurs organisations. En fin de compte, ce n’est pas de savoir si vous gagnez ou perdez, c’est comment vous jouez au jeu. (Pour une lecture connexe, voir: Quels sont quelques exemples d’obligation fiduciaire? )