Caractéristiques des ETF pour le trading à court terme

Les fonds négociés en bourse (ETF) offrent le meilleur des deux mondes – les avantages de la diversification et de la gestion de l’argent comme un fonds commun de placement, ainsi que la liquidité et le trading en temps réel tick par tick comme une action. Les autres avantages comprennent des frais de transaction moins élevés pour le trading d’ETF, des structures fiscalement avantageuses et une variété de secteurs / classes d’actifs / plans d’investissement ciblés adaptés aux besoins des traders et des investisseurs.

Grâce à ces fonctionnalités, les ETF sont devenus extrêmement populaires au cours de la dernière décennie. Chaque mois qui passe, de nouvelles offres ETF sont introduites sur le marché. Cependant, tous les FNB disponibles ne répondent pas aux critères de négociation à court terme de liquidité élevée, de rentabilité et de transparence des prix.

Selon un Investment Company Institute 2018  rapport, le marché ETF américain – avec 1.832 fonds et 3,4 billions $ en actifs nets en fin d’ année 2017 est resté le plus grand dans le monde, ce qui représente 72 pour cent des 4,7 billions $ de l’actif net total de l’ ETF à l’échelle mondiale. Cependant, seulement une centaine d’entre eux étaient très liquides. Partout dans le monde, il y  aurait  1 800 ETF, mais seuls quelques-uns répondent aux critères de négociation.

Nous examinerons les principales caractéristiques qu’un trader ou un analyste devrait prendre en compte avant de sélectionner un ETF pour le trading à court et moyen terme.

• Liquidité (sur et hors bourse): La  FAQ sur les rapports sur les transactions  FINRA ). Un exemple d’un tel commerce en vrac hors bourse est lorsqu’un fonds basé sur l’or veut acheter des parts d’ETF en or. Plus le trading d’ETF a lieu hors bourse, moins il est favorable pour les traders ordinaires, car cela conduit à un manque de liquidité en bourse. Les traders doivent garder un œil attentif sur les rapports TRF et éviter les ETF qui ont un pourcentage élevé de transactions hors bourse.
• VNI indicative  ( iNAV ): les ETF ont un portefeuille de titres sous-jacents. La valeur liquidative indicative (iNAV) est l’évaluation en temps réel du panier sous-jacent, qui sert de «guide de tarification» pour les prix indicatifs des ETF. Les prix réels des ETF peuvent se négocier avec une prime / une réduction par rapport à l’iNAV. L’iNAV peut être diffusé à des intervalles variables – toutes les 15 secondes (pour les ETF sur des actifs très liquides comme les actions) à quelques heures (pour les ETF sur des actifs illiquides comme les obligations). Les traders devraient rechercher des ETF avec une publication iNAV haute fréquence, ainsi qu’un prix premium / discount par rapport à l’iNAV. Plus la différence entre le prix unitaire iNAV et l’ETF est faible, meilleure est la transparence des prix indiquée par l’ETF pour ses actifs sous-jacents.

Un ETF a des participants autorisés (AP) qui achètent / vendent des titres sous-jacents en fonction de la demande / de l’offre de parts d’ETF. Si la demande est élevée, un AP achètera les titres sous-jacents et les livrera au fournisseur d’ETF (maison de fonds). En échange, il obtient les parts d’ETF équivalentes en grandes « tailles de blocs » agrégées, qu’il peut vendre sur le marché pour répondre à la demande d’ETF anticipée. Il existe de nombreux points d’accès pour un ETF particulier, et leurs activités contrôlent les prix. Cette méthodologie de négociation d’ETF est utile pour comprendre les caractéristiques suivantes pour la sélection d’ETF:

• Frais de transaction: Les  opérations sur ETF sont disponibles à des coûts comparativement inférieurs à ceux des actions ou des dérivés (ou même que les frais associés aux fonds communs de placement). En effet, les coûts de transaction sont supportés par les AP, au lieu de l’entreprise fournissant l’ETF. Cependant, tous les ETF n’ont pas de frais bas. En fonction de l’actif sous-jacent, les coûts de transaction de l’ETF peuvent varier. Par exemple, les ETF fondés sur des contrats à terme peuvent avoir des frais plus élevés que les FNB indiciels. Les traders qui souhaitent acheter et vendre fréquemment des ETF pour des transactions à court terme doivent être vigilants sur les frais de transaction, car ils auront un impact sur leurs bénéfices.
• Mécanisme de création d’unité:  les tailles de bloc pour créer des unités ETF peuvent jouer un rôle important dans la tarification. Alors que la plupart des ETF ont une taille de bloc standard de 50000 unités, quelques-uns ont également des tailles plus élevées, telles que 100000. Les meilleurs prix sont garantis pour une taille de bloc standard, tandis que les prix peuvent ne pas être aussi favorables pour un «lot impair» comme 15 000 unités. Selon les tailles de bloc disponibles pour les  unités de création, «plus bas est mieux» d’un point de vue commercial car il y a plus de liquidité avec des lots standard de petite taille. Combiné avec les chiffres de liquidité quotidiens (indiquant la fréquence à laquelle les parts sont créées / rachetées), l’ETF avec des blocs d’unités de création plus petits répondra mieux aux besoins du trader que ceux de grande taille.
• Liquidité des instruments sous-jacents:  la liquidité d’un ETF est directement corrélée à la liquidité du ou des  instruments SYE ] qui ne compte que  42 titres) ). Les traders doivent étudier attentivement et opter pour les ETF qui ont une liquidité élevée pour les instruments sous-jacents, ainsi que la propre liquidité des ETF. (Voir en rapport: Un guide complet des meilleurs FNB de 2019 )
• Entrées / sorties quotidiennes de fonds:  le rapport de fin de journée sur les entrées / sorties quotidiennes de fonds indique le montant net de capital investi / retiré d’un ETF. Ce rapport donne une idée du sentiment du marché pour ce fonds particulier, qui peut être utilisé, avec d’autres facteurs mentionnés, pour évaluer un ETF pour des stratégies de trading à court ou moyen terme telles que le  momentum  ou le  trading basé sur l’ inversion de tendance.

La ligne de fond

Tous les titres et classes d’actifs disponibles ne conviennent pas aux opérations à court ou à moyen terme, et il en va de même pour les ETF. Avec l’introduction continue de nouveaux ETF sur le marché, il est souvent déroutant pour un trader de sélectionner l’ETF qui lui convient le mieux pour sa stratégie de trading. Bien que les pointeurs mentionnés ci-dessus puissent aider un trader à éviter les pièges ignorants pour le trading d’ETF, il est conseillé aux traders de se familiariser à fond avec tous les ETF d’intérêt et de les évaluer pleinement pour voir lequel correspond à leur stratégie de trading choisie.