Commerce erroné

Qu’est-ce qu’un commerce erroné?

Une transaction erronée est une transaction boursière qui s’écarte tellement du prix actuel du marché qu’elle est considérée comme une erreur. Les transactions erronées sont causées par une variété de facteurs, y compris des dysfonctionnements informatiques ou une erreur humaine. Ces transactions sont souvent inversées, ou interrompues, car elles ne reflètent pas le prix réel du titre et elles peuvent influencer ou provoquer des transactions erronées sur d’autres actions ou bourses.

Comprendre le commerce erroné

En 2009, la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé de nouvelles règles d’échange qui empêcheraient l’exécution d’opérations erronées. Les règles de la SEC permettent à un échange d’interrompre une transaction si le prix diffère du dernier prix de vente consolidé de plus d’un pourcentage spécifié.

Par exemple, aux heures normales de marché, 10% pour les actions dont le prix est inférieur à 25 $;5% pour les actions dont le prix se situe entre 25 $ et 50 $;et 3% pour les actions de plus de 50 $. De plus, le processus d’examen de l’opération erronée doit commencer dans les 30 minutes suivant l’opération.

Pour démarrer le processus d’examen, l’heure de la transaction, le titre, le nombre d’actions, le prix de la transaction, le côté (achat, vente ou les deux) et une déclaration expliquant pourquoi la transaction est considérée comme erronée doivent être soumis à l’échange.

Les directives de pourcentage ci-dessus s’appliquent aux heures de négociation régulières. Puisqu’il y a moins de liquidités dans le pré-marché et après les heures, les lignes directrices sont doublées. Par exemple, sur une action dont le prix est inférieur à 25 $, le prix devrait s’écarter de 20% pour être considéré comme erroné.

Les fonds négociés en bourse (ETF) et les billets (ETN) ont les mêmes directives.

Les FNB à effet de levier ont les mêmes lignes directrices, mais pendant les heures régulières, les lignes directrices sont multipliées par l’effet de levier. Par exemple, un ETN qui se négocie à plus de 50 $ et qui est un fonds à effet de levier trois fois (3x) devrait voir une transaction s’écarter de 9% ou plus pour être considérée comme erronée.

Conséquences d’opérations erronées

Les marchés d’aujourd’hui sont hautement automatisés et interconnectés, les transactions se déroulant rapidement. En conséquence, une transaction erronée sur un marché peut rapidement déclencher une vague d’autres transactions erronées sur d’autres marchés interconnectés.

Cela peut avoir des conséquences profondes et graves pour le marché. Par exemple, si une action se négocie pour la dernière fois à 25 $, mais qu’un problème informatique, une erreur humaine ou un autre facteur amène une entreprise à effectuer une série de transactions erronées sur cette action à 75 $, les systèmes automatisés d’autres bourses peuvent emboîter le pas, répandant cela. prix de négociation erroné sur d’autres marchés et affectant de nombreux marchés et investisseurs.

Exemples concrets de transactions erronées

En 2010, un commerce erroné a été blâmé pour la baisse de près de 1 000 points du Dow Jones Industrial Average. Selon la rumeur, l’erreur impliquerait des contrats E-mini qui sont des contrats à terme sur indices boursiersqui se négocient à Chicago.

En 2011, deux bourses de Wall Street, Direct Edge et Nasdaq OMX Group, ont annoncé l’annulation de dizaines de transactions erronées qui ont été exécutées entre 16 h 57 et 17 h 05 HNE le lundi 2 mai. Les transactions impliquaient des actions de plusieurs sociétés. dans le secteur de la santé, qui a bondi précipitamment au cours de la séance de négociation après les heures normales de la journée. Par exemple, lesactions de Becton Dickinson & Co. estpassé de leur cours de clôture ce jour de 86,85 $ à aussi haut que 112,91 $.