Sécurité encombrée

Qu’est-ce qu’une sécurité grevée?

Les titres grevés (ou actifs grevés) sont des titres qui appartiennent à une entité, mais qui font en même temps l’objet d’une action en justice par une autre. Un privilège est un exemple courant d’une charge en gage placée sur une propriété qui a encore des dettes impayées envers les créanciers, comme une hypothèque impayée. Un compte d’investissement sur marge peut également être grevé par un courtier qui doit faire l’objet d’un appel de marge par un investisseur.

Obérée peut être mis en contraste avec grevés titres (ou libres et claires).

Comment fonctionnent les titres grevés

Lorsqu’une entité emprunte à une autre, une créance légale sur les titres détenus par l’emprunteur peut être prise en garantie par le prêteur si l’emprunteur manque à ses obligations. Le propriétaire des titres a toujours la propriété des titres, mais la créance ou le privilège reste au dossier. En cas de vente des titres, la partie ayant la créance légale sur eux doit avoir la première possibilité d’être remboursée. Dans certains cas, les titres grevés ne peuvent être vendus tant que les créances impayées appartenant au propriétaire des titres n’ont pas été payées au prêteur qui détient une créance sur les titres.

Les actifs grevés peuvent être vendus, mais le processus de vente nécessite l’approbation de l’acheteur et du vendeur, ainsi que de toute autre entité qui a un droit sur l’actif, telle que la banque qui a émis le prêt pour l’actif garanti. Cela peut conduire à des exigences de prix de vente minimum, souvent d’un montant égal ou supérieur au   montant de la dette garantie contre la propriété en question. Cela permet de rembourser efficacement la dette dans le cadre de la transaction de vente.

Tout comme une maison peut être utilisée comme garantie pour une hypothèque, les titres peuvent être utilisés comme garantie pour l’emprunt. Bien que le titre ne change pas de mains, ce que le propriétaire peut faire avec l’actif ou le produit de la vente de l’actif est limité par l’étendue du privilège sur les actifs.

Exemple de titres grevés

Prenons un exemple de titres grevés dans un compte de courtage. Si Joe possède des actions d’ABC et souhaite emprunter de l’argent en utilisant ces actions comme garantie, ces actions seraient alors considérées comme grevées. Selon les conditions du prêteur, Joe peut ne pas être en mesure de vendre les actions tant que le prêt n’a pas été remboursé. Ou, s’il le fait, le produit devra peut-être rembourser le prêt avant que Joe ne les utilise pour autre chose. Si Joe fait défaut sur le prêt, l’entité prêteuse peut prendre possession des actions ABC pour compenser le défaut de Joe de rembourser le prêt.

Actifs grevés ou non grevés

Les actifs non grevés sont plus faciles à transférer car seuls le propriétaire, agissant en tant que vendeur, et la partie intéressée à acheter le bien, agissant en tant qu’acheteur, doivent approuver la vente. De plus, il n’y aura pas de prix de vente requis prédéterminé, ce qui permettra au vendeur de fixer le prix à sa discrétion.

Dans la plupart des procédures de faillite impliquant des liquidations, les biens grevés sont d’abord considérés comme la propriété de ceux qui détiennent des droits sur le bien par le biais de la charge, ce qui permet à l’institution de récupérer une partie des pertes par l’acquisition, et une éventuelle vente ultérieure, des actifs en question. Dans certains cas, les actifs non grevés n’ont pas de propriétaire prédéterminé si les actifs sont liquidés en cas de faillite. Cela permet de distribuer la valeur de tout actif non grevé liquidé aux créanciers qui ont accordé un crédit non garanti.