Neutralité émotionnelle

Qu’est-ce que la neutralité émotionnelle?

La neutralité émotionnelle est le concept d’élimination de l’avidité, de la peur et d’autres émotions humaines des décisions financières ou d’investissement. Le but de la neutralité émotionnelle est d’éliminer les émotions du processus de prise de décisions financières objectives, afin que la meilleure décision possible puisse être prise, quelles que soient les émotions que ces décisions peuvent déclencher.

Comprendre la neutralité émotionnelle

L’ hypothèse d’un marché efficace suppose que les investisseurs intègrent toutes les informations relatives à une action lors de la prise de décisions qui y sont liées. Des recherches récentes ont argumenté contre cette hypothèse. Par exemple, le célèbre économiste Robert Shiller a déclaré dans son livre Irrational Exuberance que l’un des facteurs responsables de la remontée des valeurs technologiques pendant la bulle Internet du début du millénaire était l’état émotionnel des investisseurs.

Le concept de neutralité émotionnelle découle de la réaction humaine typique aux profits et aux pertes – les investisseurs sont généralement heureux lorsque leurs transactions produisent des bénéfices et malheureux lorsque leurs transactions produisent des pertes. Si les investisseurs sont capables d’éliminer l’impact de leurs émotions sur leurs décisions commerciales, les partisans de la neutralité émotionnelle soutiennent que cela entraînera une amélioration des performances commerciales.

Cependant, en économie comportementale, cette théorie suppose que les gens, compte tenu de leurs préférences et de leurs contraintes, sont capables de prendre des décisions rationnelles en pesant efficacement les coûts et les avantages de chaque option qui leur est offerte.

Applications de neutralité émotionnelle

Pour aller plus loin, certains investisseurs adoptent ce qu’on appelle une stratégie à contre- courant, dans laquelle ils tentent d’acheter des titres alors que tout le monde les vend, et de vendre des titres lorsque tout le monde les achète. La logique derrière cette stratégie est que si les investisseurs ne sont pas émotionnellement neutres, leurs émotions auront un impact sur leurs décisions de trading et donc sous-évaluent ou surévaluent les titres, créant une opportunité de profit pour les traders à contre-courant.

Quand il y a un sentiment pessimiste global sur une action, cela peut pousser le prix si bas que les chutes et les risques de l’action de la société sont exagérés. Cette théorie contredit l’économie classique, où l’on suppose que la personne rationnelle a la maîtrise de soi et n’est pas émue par les émotions et les facteurs externes et, par conséquent, sait ce qui est le mieux pour elle-même.

Cependant, l’économie comportementale, en s’appuyant sur la psychologie et l’économie, explique que les humains ne sont pas rationnels et sont incapables de prendre de bonnes décisions, conduisant ainsi à des opportunités de marché.

Déterminer quelles actions en difficulté acheter et les vendre une fois que l’entreprise se rétablit, augmentant ainsi la valeur des actions, est le principal jeu des investisseurs à contre-courant. Cela peut conduire à des titres qui rapportent des gains beaucoup plus élevés que d’habitude. Cependant, être trop optimiste sur les actions en vogue peut avoir l’effet inverse.

Exemple de neutralité émotionnelle

Supposons que l’action ABC n’ait pas bien fonctionné depuis environ six mois. Ses résultats sont en baisse et le consensus d’une majorité d’analystes qui le couvrent est mitigé. Les shorts contre le stock ont ​​gonflé, tout comme la presse négative. Dans l’ensemble, cette négativité est que le cours de l’action ABC s’est effondré de plus de 10% au cours de cette période. Mais ABC est un chef de file dans une industrie naissante qui a de belles perspectives d’avenir.

Un investisseur motivé par les émotions détenant des participations dans ABC pourrait devenir nerveux avec le déclin de l’action. Il pourrait considérer la trajectoire descendante de l’ABC et les nouvelles négatives comme des signes qu’il est temps de vendre.

Un investisseur émotionnellement neutre, cependant, pourrait examiner l’ensemble du marché et évaluer les avantages et les inconvénients de la détention de l’action.

Par exemple, il pourrait considérer les délais impliqués et s’il est judicieux de faire un investissement supplémentaire dans ABC à long terme. Il peut également consulter des reportages et analyser la cause profonde d’une baisse du prix d’ABC. La baisse des prix pourrait simplement être une correction saine de l’action d’ABC.

Ou, cela pourrait être dû à des goulots d’étranglement réglementaires qui devraient s’atténuer à l’avenir. Quoi qu’il en soit, l’investisseur émotionnellement neutre basera sa décision sur les faits disponibles, au lieu de suivre le troupeau.