Marge EBITDA
Qu’est-ce que la marge EBITDA?
La marge EBITDA est une mesure du bénéfice d’exploitation d’une entreprise en pourcentage de son chiffre d’affaires. L’acronyme EBITDA signifie bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Connaître la marge d’EBITDA permet de comparer la performance réelle d’une entreprise à celle d’autres dans son secteur.
Points clés à retenir
- La marge EBITDA est une mesure de performance qui mesure la rentabilité opérationnelle d’une entreprise.
- L’EBITDA est une mesure du bénéfice qui se concentre sur les éléments essentiels d’une entreprise: sa rentabilité opérationnelle et ses flux de trésorerie.
- La marge d’EBITDA est calculée en divisant l’EBITDA par le chiffre d’affaires.
Comprendre la marge EBITDA
Aucun analyste ou investisseur ne soutiendrait que les intérêts, les impôts, la dépréciation et l’amortissement d’une entreprise ne sont pas pertinents. Néanmoins, l’EBITDA supprime tous ces chiffres afin de se concentrer sur l’essentiel: la rentabilité opérationnelle et les flux de trésorerie.
Marge EBITDA = (bénéfice avant intérêts et impôts + amortissements + amortissements) / chiffre d’affaires total
Cela permet de comparer facilement la rentabilité relative de deux ou plusieurs entreprises de tailles différentes dans le même secteur. Les chiffres pourraient autrement être faussés par des problèmes à court terme ou déguisés par des manœuvres comptables.
Le calcul de la marge EBITDA d’une entreprise est utile pour évaluer l’efficacité des efforts de réduction des coûts d’une entreprise. Plus la marge d’EBITDA d’une entreprise est élevée, plus ses dépenses d’exploitation sont faibles par rapport au chiffre d’affaires total.
Alternatives à la marge EBITDA
Il existe quelques alternatives à l’EBITDA qui sont utilisées par les investisseurs et les analystes cherchant à comprendre la rentabilité d’une entreprise:
Dans tous les cas, la formule de détermination de la rentabilité opérationnelle est simple. L’EBITDA (ou EBITA ou EBIT) divisé par le chiffre d’affaires total équivaut à la rentabilité opérationnelle.
Ainsi, une entreprise avec des revenus totalisant 125 000 $ et un BAIIA de 15 000 $ aurait une marge EBITDA de 15 000 $ / 125 000 $ = 12%.
Considérations particulières
L’EBITDA est connu comme un chiffre financier non-GAAP, ce qui signifie qu’il ne suit pas les principes comptables généralement reconnus (GAAP).
Les normes GAAP sont essentielles pour garantir l’exactitude globale des rapports financiers, mais elles peuvent être superflues pour les analystes financiers et les investisseurs. Autrement dit, les intérêts, les impôts, la dépréciation et l’amortissement ne font pas partie des coûts d’exploitation d’une entreprise et ne sont donc pas associés à l’exploitation quotidienne d’une entreprise ou à son succès relatif.
Avantages et inconvénients de la marge EBITDA
La marge d’EBITDA indique à un investisseur ou à un analyste la quantité de trésorerie d’exploitation générée pour chaque dollar de revenu gagné. Ce nombre peut ensuite être utilisé comme référence comparative.
Une bonne marge d’EBITDA est un chiffre plus élevé par rapport à ses pairs du même secteur ou du même secteur.
Par exemple, une petite entreprise peut gagner 125 000 $ de revenus annuels et avoir une marge d’EBITDA de 12%, tandis qu’une grande entreprise peut gagner 1 250 000 $ de revenus annuels mais avoir une marge d’EBITDA de 5%. De toute évidence, la petite entreprise fonctionne plus efficacement et maximise sa rentabilité. La plus grande entreprise, en revanche, s’est probablement concentrée sur la croissance du volume pour augmenter son résultat net.
Pièges de l’EBITDA
L’exclusion de la dette a ses inconvénients lors de la mesure de la performance d’une entreprise. Certaines entreprises mettent en avant leurs marges d’EBITDA comme un moyen de détourner l’attention de leur dette et d’améliorer la perception de leur performance financière.
Les entreprises ayant des niveaux d’endettement élevés ne doivent pas être mesurées à l’aide de la marge d’EBITDA. Les paiements d’ intérêts importants devraient être inclus dans l’analyse financière de ces entreprises.
De plus, la marge EBITDA est généralement supérieure à la marge bénéficiaire. Les entreprises à faible rentabilité mettront l’accent sur la marge d’EBITDA comme mesure du succès.
Enfin, les entreprises utilisant le chiffre de l’EBITDA ont plus de latitude pour le calculer car l’EBITDA n’est pas réglementé par les PCGR. En d’autres termes, une entreprise peut fausser le chiffre en sa faveur.
Questions fréquemment posées
Pourquoi la marge EBITDA est-elle utile?
L’EBITDA se concentre sur l’essentiel, à savoir la rentabilité opérationnelle et la trésorerie. Cela facilite la comparaison de la rentabilité relative de deux ou plusieurs entreprises de tailles différentes dans le même secteur. Les chiffres pourraient autrement être faussés par des problèmes à court terme ou déguisés par des manœuvres comptables.
Le calcul de la marge EBITDA d’une entreprise est utile pour évaluer l’efficacité des efforts de réduction des coûts d’une entreprise. Si une entreprise a une marge d’EBITDA plus élevée, cela signifie que ses dépenses d’exploitation sont inférieures par rapport au chiffre d’affaires total.
La marge EBITDA est-elle la même que la marge opérationnelle?
La marge EBITDA et la marge bénéficiaire d’exploitation sont deux mesures différentes qui mesurent la rentabilité d’une entreprise. La marge opérationnelle mesure le bénéfice d’une entreprise après avoir payé des coûts variables, mais avant de payer des intérêts ou des impôts. L’EBITDA, quant à lui, mesure la rentabilité globale d’une entreprise, mais il peut ne pas prendre en compte le coût des investissements en capital tels que les immobilisations corporelles.
Quels sont les avantages de la marge EBITDA?
La marge d’EBITDA mesure le bénéfice d’exploitation d’une entreprise en pourcentage de son chiffre d’affaires, révélant la quantité de trésorerie d’exploitation générée pour chaque dollar de revenu gagné. Par conséquent, une bonne marge d’EBITDA est un nombre relativement élevé par rapport à ses pairs. La simplicité d’utiliser une métrique comme référence comparative peut être extrêmement avantageuse pour un investisseur.
Quels sont les inconvénients de la marge EBITDA?
La marge d’EBITDA exclut la dette dans son calcul de la performance d’une entreprise. Certaines entreprises mettent en avant leurs marges d’EBITDA comme un moyen de détourner l’attention de leur dette et d’améliorer la perception de leur performance financière. La marge d’EBITDA est généralement supérieure à la marge bénéficiaire, ce qui encourage les entreprises à faible rentabilité à la mettre en valeur lorsqu’elles soulignent leur succès. En outre, l’EBITDA n’est pas réglementé par les PCGR.