Pourquoi le stock Dell n’existe pas
Les actions Dell n’existent pas aujourd’hui, mais la société pourrait bientôt revenir sur les marchés boursiers. Le fondateur de Dell, Michael Dell, a pris la société privée en 2013, mais avant cette date, Dell était une société cotée en bourse sous le symbole DELL. La société a fait son introduction en bourse (IPO) en 1988 et a été cotée en bourse jusqu’à ce que l’accord de privatisation soit approuvé en 2013. L’accord de privatisation de la société était évalué à environ 24,9 milliards de dollars. Michael Dell s’est associé à Silver Lake Partners, une importante société de capital-investissement, pour privatiser la société afin de lui permettre de se concentrer davantage sur sa stratégie à long terme sans avoir à répondre à Wall Street et aux actionnaires. Cet accord était la plus grande privatisation d’entreprise de l’histoire à l’époque.
En janvier 2018, CNBC a signalé que Dell envisageait une fusion inversée avec VMware Inc. ( VMW ), une société de cloud computing cotée en bourse que Dell a achetée dans le cadre de son acquisition de 67 milliards de dollars d’EMC en 2015. Si Dell devait vendre elle-même à la plus petite entreprise qu’elle possède déjà, elle serait en mesure de revenir sur le marché sans une cotation. Dell peut également entreprendre la voie traditionnelle de l’introduction en bourse, mais dans tous les cas, il semble que le géant de la technologie puisse rester privé beaucoup plus longtemps.
Histoire de Dell
Michael Dell a créé l’entreprise en 1984 sous le nom de PC’s Limited, alors qu’il était étudiant à l’Université du Texas. Il a commencé par diriger l’entreprise depuis son dortoir. L’entreprise s’est concentrée sur la construction d’ordinateurs compatibles IBM avec des pièces de stock facilement disponibles. Dell a annoncé les ordinateurs directement aux consommateurs dans des magazines informatiques nationaux. Les clients pouvaient choisir des options pour assembler leur ordinateur sur mesure.
La société a commencé à opérer sous le nom de Dell Computer Corporation en 1987 et a lancé une campagne d’expansion internationale. Son premier emplacement international était en Grande-Bretagne.
Dell a eu son introduction en bourse en juin 1988, levant 30 millions de dollars. Sa capitalisation boursière a augmenté d’une valeurinitiale de1000 $ à 85 millions $. Dell a figuré dans la liste Fortune 500 pour la première fois en 1992. Michael Dell était le plus jeune PDG d’une entreprise Fortune 500.
En 2004, Michael Dell a démissionné de son poste de PDG, mais a conservé son poste de président du conseil d’administration. Après quelques ratés au sein de l’entreprise en 2005, Dell a repris son ancien poste de PDG en 2007.
Raisons de devenir privé
Dell a présenté son argument en faveur de la privatisation dans undépôt de2013auprès de la SEC. La société a déclaré qu’elle se battait pour gagner des parts de marché dans un secteur qui enregistrait une baisse des ventes d’ordinateurs personnels en raison d’une demande accrue de smartphones et de tablettes. La société avait manqué ses propres prévisions de revenus pour les sept trimestres précédents. Les prévisions pour les revenus de 2013 sont passées de 66 milliards de dollars à 55 milliards de dollars plus mornes.
Michael Dell a déclaré que remettre l’entreprise sur les rails nécessiterait des changements substantiels dans son modèle commercial et l’introduction de nouveaux produits et services. Il pensait que ces exigences entraîneraient une volatilité substantielle du cours des actions et réduiraient les bénéfices futurs.
Dans un article d’opinion publié en 2014 dans le Wall Street Journal, Michael Dell a cité les marchés financiers myopes et les investisseurs activistes trop axés sur les résultats à court terme comme les principaux moteurs de la privatisation de l’entreprise. En devenant privée, l’entreprise peut se concentrer sur une stratégie à long terme pour la positionner pour réussir à l’avenir. Il peut aligner ses intérêts sur ceux de ses clients. Dell a déclaré que la société prospérait après son introduction en bourse, car son équipe pouvait se concentrer sur l’innovation pour les clients plutôt que sur les résultats trimestriels.
Accord EMC
Dell a poursuivi son processus de privatisation en annonçant un accord conjoint avec Silver Lake Partners visant à privatiser EMC pour une transaction en numéraire et en actions évaluée à 67 milliards de dollars. EMC est une société de technologie de l’information axée surles centres de stockagetraditionnels et basés sur le cloud. L’accord a également permis à Dell d’acquérir une participation de près de 80% dans VMware qui a continué à se négocier en tant qu’entreprise publique. Son bénéfice net en 2016 était de 1,2 milliard de dollars.