Livraison
Qu’est-ce que la livraison?
Sur les marchés financiers, le terme «livraison» fait référence à l’acte de transfert d’une marchandise, d’une monnaie, d’un titre, d’une trésorerie ou d’un autre instrument faisant l’objet d’un contrat. Il est souvent utilisé dans le cadre de contrats dérivés tels que les futures et les options.
Dans certains cas, l’acheteur d’un contrat peut recevoir la livraison physique de la marchandise sous – jacente, comme des barils de pétrole dans le cas d’un contrat à terme sur le pétrole brut. Souvent, cependant, le contrat est réglé financièrement, ce qui signifie que les liquidités sont transférées au lieu de la marchandise physique sous-jacente.
Points clés à retenir
- La livraison fait référence à l’acte de transfert d’un actif sous-jacent une fois qu’un contrat dérivé a atteint sa date d’échéance.
- Il est souvent utilisé pour les options et les contrats à terme.
- La plupart des traders sur les marchés dérivés n’ont pas l’intention de prendre la livraison physique de l’actif sous-jacent, dans lequel ils règlent les liquidités en espèces.
Comment fonctionne la livraison
Lorsque deux parties se réunissent pour conclure un contrat, elles doivent convenir de plusieurs clauses clés, dont deux étant le prix du contrat et la date à laquelle le contrat arrive à échéance. Une fois la date d’échéance atteinte, le vendeur est tenu soit de livrer la marchandise sous-jacente à l’acheteur, soit de régler le contrat pour un gain ou une perte.
Selon le type de produit en question, les traders peuvent généralement naviguer de différentes manières dans la livraison. Par exemple, sur le contrat d’options d’ achat d’ actions, en revanche, il est plus courant pour les détenteurs de régler leurs contrats en espèces plutôt que de livrer les actions spécifiques qui constituaient l’actif sous-jacent de l’option.
Le choix de la manière de gérer la livraison dépend également du type de commerçant en question. Certaines entreprises, telles que les raffineries de pétrole qui dépendent du pétrole pour leur production, pourraient prendre livraison physique à l’échéance de leurs contrats. Ces acheteurs auraient déjà l’infrastructure en place pour prendre en charge la livraison physique, comme des camions et des cuves de stockage dans le cas du pétrole brut. Les acheteurs spéculatifs, en revanche, ne prendront pas livraison physique. Au lieu de cela, ils espèrent simplement profiter d’une hausse du prix de la marchandise sous-jacente et chercheront à régler leur contrat en espèces en vendant leur contrat à un tiers avant son expiration.
Exemple de livraison dans le monde réel
ABC Foods est un fabricant de produits alimentaires qui compte sur le maïs pour son processus de production. Pour éviter d’être surpris par une hausse soudaine du prix du maïs, ABC Foods décide d’acheter un an de maïs à l’avance, en utilisant les marchés à terme des matières premières. À cette fin, ABC Foods achète des contrats à terme sur le maïs qui expirent une fois par mois pour l’année suivante. Chaque mois, il a l’intention de prendre livraison physique du maïs sous-jacent.
Lors de ces transactions, les contreparties d’ ABC Foods sont principalement des négociants spéculatifs. Ces commerçants pensent que le prix du maïs diminuera probablement au cours de l’année suivante, ils sont donc heureux de vendre des contrats à terme sur le maïs au prix du marché actuel. Dans cette situation, les contrats à terme de maïs auxquels ABC Foods est partie seront réglés par livraison physique. Cependant, si ABC Foods n’avait pas l’intention de prendre livraison elle-même, les contrats pourraient être réglés en espèces à la place.