Les bases des appels couverts
Table des matières
Développer
- Qu’est-ce qu’un appel couvert?
- Profiter des appels couverts
- Quand vendre un appel couvert
- Avantages des appels couverts
- Risques des appels couverts
- La ligne de fond
Les acteurs du marché professionnels rédigent des appels couverts pour augmenter les revenus de placement, mais les investisseurs individuels peuvent également bénéficier de cette stratégie d’options conservatrice mais efficace en prenant le temps d’apprendre comment cela fonctionne et quand l’utiliser. À cet égard, examinons l’appel couvert et examinons les moyens de réduire le risque de portefeuille et d’améliorer le rendement des investissements.
Points clés à retenir
- Un appel couvert est une stratégie d’options populaire utilisée pour générer des revenus auprès d’investisseurs qui pensent que les cours des actions ne devraient pas augmenter beaucoup plus à court terme.
- Un call couvert est construit en détenant une position longue sur une action, puis en vendant (en souscrivant) des options d’achat sur ce même actif, représentant la même taille que la position longue sous-jacente.
- Un appel couvert limitera le profit potentiel à la hausse de l’investisseur et n’offrira pas non plus beaucoup de protection si le prix de l’action baisse.
Qu’est-ce qu’un appel couvert?
Vous avez droit à plusieurs droits en tant que détenteur d’actions ou de contrats à terme, y compris le droit de vendre le titre à tout moment au prix du marché. L’écriture sur appel couvert vend ce droit à quelqu’un d’autre en échange d’espèces, ce qui signifie que l’acheteur de l’option obtient le droit de posséder votre titre au plus tard à la date d’expiration à un prix prédéterminé appelé prix d’exercice.
Une option d’achat est un contrat qui donne à l’acheteur le droit légal (mais pas l’obligation) d’acheter 100 actions de l’ action sous – jacente ou un contrat à terme au prix d’exercice à tout moment à l’ expiration ou avant . Si le vendeur de l’option d’achat possède également le titre sous-jacent, l’option est considérée comme «couverte» car il peut livrer l’instrument sans l’acheter sur le marché libre à un prix éventuellement défavorable.
Profiter des appels couverts
L’acheteur paie au vendeur de l’option d’achat une prime pour obtenir le droit d’acheter des actions ou des contrats à un prix futur prédéterminé. La prime est une commission en espèces payée le jour de la vente de l’option et représente l’argent à conserver par le vendeur, que l’option soit exercée ou non. Un call couvert est donc plus rentable si le stock monte jusqu’au prix d’exercice, générant un profit de la position longue sur stock, tandis que l’appel qui a été vendu expire sans valeur, ce qui permet à l’auteur d’appel de percevoir la totalité de la prime de sa vente.
Quand vendre un appel couvert
Lorsque vous vendez un appel couvert, vous êtes payé en échange de l’abandon d’une partie de la hausse future. Par exemple, supposons que vous achetiez des actions XYZ pour 50 $ par action, en pensant qu’elle passera à 60 $ dans un an. Vous êtes également prêt à vendre à 55 $ dans les six mois, renonçant à un avantage supplémentaire tout en réalisant un profit à court terme. Dans ce scénario, vendre un call couvert sur la position peut être une stratégie intéressante.
La chaîne d’options de l’action indique que la vente d’une option d’ achat de 55 $ sur six mois coûtera à l’acheteur une prime de 4 $ par action. Vous pouvez vendre cette option contre vos actions, que vous avez achetées à 50 $ et que vous espérez vendre à 60 $ d’ici un an. La rédaction de cet appel couvert crée une obligation de vendre les actions à 55 $ dans les six mois si le prix sous-jacent atteint ce niveau. Vous pouvez conserver la prime de 4 $ plus les 55 $ de la vente d’actions, pour un total général de 59 $, soit un rendement de 18% sur six mois.
D’un autre côté, vous subirez une perte de 10 $ sur la position d’origine si l’action tombe à 40 $. Cependant, vous pouvez conserver la prime de 4 $ de la vente de l’option d’achat, réduisant ainsi la perte totale de 10 $ à 6 $ par action.
Avantages des appels couverts
La vente d’options d’achat couvertes peut aider à compenser le risque de baisse ou à augmenter le rendement à la hausse, en prenant la prime en espèces en échange d’une hausse future au-delà du prix d’exercice plus la prime pendant la durée du contrat. En d’autres termes, si l’action XYZ dans l’exemple ferme au-dessus de 59 $, le vendeur gagne moins d’argent que s’il détenait simplement l’action. Cependant, si l’action termine la période de six mois en dessous de 59 $ par action, le vendeur gagne plus d’argent ou perd moins d’argent que si la vente d’options n’avait pas eu lieu.
Risques des appels couverts
Les vendeurs d’appel doivent conserver des actions ou des contrats sous-jacents, sinon ils détiendront des appels nus, qui ont un potentiel de perte théoriquement illimité si le titre sous-jacent augmente. Par conséquent, les vendeurs doivent racheter des positions sur options avant l’expiration s’ils souhaitent vendre des actions ou des contrats, ce qui augmente les coûts de transaction tout en abaissant les gains nets ou en augmentant les pertes nettes.
La ligne de fond
Utilisez les appels couverts pour réduire le coût de base ou pour gagner un revenu d’actions ou de contrats à terme, en ajoutant un générateur de profit à la propriété d’actions ou de contrats.
Comme toute stratégie, la rédaction d’appels couverts présente des avantages et des inconvénients. S’ils sont utilisés avec le bon stock, les appels couverts peuvent être un excellent moyen de réduire votre coût moyen ou de générer des revenus.