Prix ​​de parité de conversion

Quel est le prix de parité de conversion?

Le prix de parité de conversion fait référence au prix d’équilibre d’un titre convertible. Il s’agit du montant payé pour une action si l’option sur un titre convertible est exercée. Les titres convertibles comme les obligations convertibles sont ainsi appelés parce qu’ils ont une caractéristique où le titre peut être transformé en actions de la société émettrice. Le prix de parité de conversion est le prix effectif payé par l’investisseur.

Fonctionnement du prix de parité de conversion

Le prix de parité de conversion est calculé en divisant la valeur actuelle du titre convertible par le ratio de conversion, qui est le nombre d’actions dans lesquelles un titre convertible peut être converti.

Prix ​​de parité de conversion = valeur du titre convertible / ratio de conversion

Par exemple, supposons qu’un investisseur ait une obligation convertible dont le prix actuel du marché est de 1 000 $ et qui pourrait être convertie en 20 actions ordinaires de la société émettrice. Le prix de parité de conversion serait de 50 $ (1 000 $ / 20 actions). Si la valeur actuelle des actions de la société est considérablement supérieure à 50 $, l’investisseur peut profiter de l’exercice de l’option de conversion. Cette fonctionnalité est similaire à une option d’achat sur des actions ou d’autres titres en ce que l’option de conversion a un niveau de prix spécifique qui peut agir comme un prix de déclenchement. Le niveau de prix auquel il devient logique de convertir est tout ce qui est égal ou supérieur au prix de parité de conversion.

Le prix de parité de conversion peut être considéré comme le prix minimum recherché par l’investisseur lorsqu’il envisage d’exercer l’option de conversion sur un titre convertible. Essentiellement, lorsque le cours de l’action de la société émettrice est égal ou supérieur au prix de parité de conversion, un investisseur devrait envisager de procéder à une conversion. Les titres convertibles sont souvent rachetables, de sorte que l’émetteur peut forcer la main des investisseurs à ce sujet.

Prix ​​de parité de conversion et intérêt des obligations

Les obligations convertibles sont un titre hybride en ce sens qu’elles offrent des paiements de type obligataire et une valeur nominale, mais peuvent également amener les investisseurs à tirer profit des actions de l’émetteur. En raison de cette possibilité supplémentaire d’appréciation, les entreprises peuvent offrir des taux d’intérêt globaux plus bas sur les obligations convertibles. Le prix de parité de conversion d’une obligation convertible en question est généralement beaucoup plus élevé que le cours actuel de l’action de la société. Ainsi, la société obtient une pause sur les intérêts et l’investisseur obtient potentiellement un paiement plus important si la société fonctionne suffisamment bien pour que ses actions passent le prix de parité de conversion. Bien entendu, le fait que les obligations convertibles soient remboursables peut limiter la hausse de l’investisseur.

Les obligations convertibles peuvent avoir des limites à la hausse, mais elles sont supérieures à l’actionnariat pur et simple en termes de protection à la baisse. Si les actions sous-jacentes d’un titre convertible ne dépassent jamais le prix de parité de conversion, l’investisseur reçoit toujours des paiements d’intérêts sur l’obligation ordinaire avec l’investissement initial. De plus, même en cas de faillite pure et simple de la société, le détenteur de l’obligation convertible est supérieur aux actionnaires ordinaires dans le schéma de distribution finale.