Quelle est la dette américaine détenue par la Chine?
Il semble que tous les politiciens et têtes parlants américains expriment leur inquiétude face à l’énorme dette que le gouvernement américain doit aux prêteurs chinois. Les Chinois possèdent beaucoup de dette américaine – environ 1,1 billion de dollars au début de 2020.
Rupture de la propriété de la dette américaine
À la mi-2017, le montant total de la dette publique due par les gouvernements fédéral, étatiques et locaux s’élevait à plus de 19,4 billions de dollars. Ce chiffre était de 23,4 billions de dollars au 17 mars 2020.2 Certains experts insistent pour ajouter des centaines de billions de passifs futurs non financés au bilan du gouvernement fédéral.4
Points clés à retenir
- La Chine possède environ 1,1 billion de dollars de dette américaine, soit un peu plus que le montant que possède le Japon.
- Que vous soyez retraité américain ou banque chinoise, la dette américaine est considérée comme un bon investissement.
- Le yuan chinois, comme les devises de nombreux pays, est lié au dollar américain.
Sur les 23,4 billions de dollars de dettes gouvernementales, plus de 6 billions de dollars (un peu moins d’un tiers) appartiennent en fait au gouvernement fédéral sous forme de fonds fiduciaires.6 Il s’agit de comptes dédiés à la sécurité sociale, à l’assurance-maladie et à d’autres droits. En d’autres termes, le gouvernement s’est écrit une très grosse reconnaissance de dette et a mis un compte en faillite pour financer une autre activité. Les IOU sont formées et financées grâce aux efforts conjoints du Département américain du Trésor et de la Réserve fédérale.
Une grande partie du reste de la dette est détenue par des investisseurs individuels, des sociétés et d’autres entités publiques. Cela inclut tout le monde, des retraités qui achètent des bons du Trésor américain individuels au gouvernement chinois.
5%
Le montant de la dette américaine détenue par les entités chinoises.
La Chine a pris la première place parmi les créanciers étrangers, après le Japon, avec 1,2 billion de dollars.
Le Japon et la Chine détiennent respectivement environ 5,2% et 4,6% de la dette américaine. La dette japonaise ne reçoit pas autant d’attention négative que la dette chinoise, apparemment parce que le Japon est considéré comme un pays plus amical et que l’économie japonaise n’a pas connu une croissance de 7% année après année.8 Les autres pays qui détiennent le plus de dette américaine sont le Royaume-Uni, le Brésil et l’Irlande.
Pourquoi la Chine possède tant de dette américaine
Il y a deux raisons économiques principales pour lesquelles les prêteurs chinois ont acheté autant de bons du Trésor américain. Le premier et le plus important est que la Chine souhaite que sa propre monnaie, le yuan, soit indexée sur le dollar. C’est une pratique courante dans de nombreux pays depuis la Conférence de Bretton Woods en 1944.
Un yuan indexé sur le dollar aide à réduire le coût des exportations chinoises, ce qui, selon le gouvernement chinois, les rend plus fortes sur les marchés internationaux. Cela réduit également le pouvoir d’achat des salariés chinois.
Effets du rattachement au dollar
L’ancrage au dollar ajoute de la stabilité au yuan, puisque le dollar est toujours considéré comme l’une des devises les plus sûres au monde. C’est la deuxième raison pour laquelle les Chinois veulent des Treasurys; ils sont essentiellement remboursables en dollars.
La Chine a fait la une des journaux en 2013 et 2014 pour avoir acheté beaucoup d’or à stocker dans ses coffres bancaires, mais le véritable filet de sécurité du yuan est la croyance mondiale dans le dollar.
Conséquences de l’endettement envers les Chinois
Il est politiquement populaire de dire que les Chinois «possèdent les États-Unis» parce qu’ils sont un énorme créancier. La réalité est très différente de la rhétorique.
Alors qu’environ 5% de la dette nationale n’est pas exactement insignifiante, le département du Trésor n’a eu aucun problème à trouver des acheteurs pour ses produits, même après une dégradation de la note. Si les Chinois décidaient soudainement de faire appel à toutes les obligations du gouvernement fédéral (ce qui n’est pas possible compte tenu des échéances des titres de créance), il est très probable que d’autres interviennent pour servir le marché. Cela inclut la Réserve fédérale, qui détient déjà près de trois fois plus de dette que la Chine.
Les effets sur le commerce
Deuxièmement, les Chinois comptent sur les marchés américains pour acheter des produits chinois. La suppression artificielle du yuan a rendu la tâche difficile pour une classe moyenne chinoise en pleine croissance, de sorte que les exportations sont nécessaires pour maintenir les entreprises en activité.
Considérez ce que signifie l’arrangement actuel: les Chinois achètent des billets d’un dollar sous forme de bons du Trésor. Cela contribue à gonfler la valeur du dollar. En retour, les consommateurs américains obtiennent des produits chinois bon marché et des capitaux d’investissement entrants. L’américain moyen est mieux loti par des étrangers qui fournissent des services bon marché et ne demandent que des morceaux de papier en retour.