Assez courageux pour investir dans les obligations grecques? Voici comment
Il n’est pas facile pour les investisseurs d’acheter des obligations d’État grecques. Le manque d’accès et de liquidité et la taille des investissements nécessaires mettent la dette souveraine grecque hors de portée pour beaucoup. La seule façon d’acheter une obligation d’État grecque est via une banque ou un courtier, ou via un hedge fund qui a développé une exposition significative.
Cependant, si vous êtes prêt à surmonter les difficultés et à posséder le capital nécessaire et la tolérance au risque, alors l’acquisition de la dette grecque peut en valoir la peine. La Grèce est le marché de prédilection des investisseurs avides de rendement depuis que le pays a subi une restructuration de sa dette en 2012. L’indice S&P Greece Sovereign Bond a réalisé un rendement sur un an de 12,47% en juillet 2020. Au cours des cinq dernières années ans, l’indice a retourné 19,83% par an.
Le risque est considérable
Investir dans des obligations d’État grecques ne convient qu’aux investisseurs solides financièrement et ayant une tolérance élevée aurisque. En avril 2020, Fitch Ratings avait attribué à la dette grecque à long terme une note BB, ce qui dénote un risque de défaut élevé par rapport aux autres émetteurs.3
Il y a une possibilité très réelle de perdre chaque centime d’un investissement minimum de 100 000 $ et plus. Par conséquent, seuls les investisseurs qui peuvent se permettre de perdre ce type d’argent devraient même envisager de considérer la dette grecque comme un investissement possible.
L’argument des retours positifs
Les arguments en faveur d’un investissement dans la dette grecque qui se paye largement sont essentiellement doubles. Le premier est la conviction que l’économie grecque et le gouvernement grec ne s’effondreront pas tout simplement et ne manqueront pas à toutes les obligations imaginables à tous les niveaux. Bien que ce ne soit pas une évidence, les partisans de l’investissement dans la dette grecque font valoir qu’un effondrement total aussi catastrophique ne fait pas vraiment partie des possibilités probables et que les condamnés à mort sont trop pessimistes. La Grèce est dans un désordre financier, mais c’est un tel gâchis qu’à ce stade, la seule direction qui reste peut être celle d’une amélioration à la hausse. Cela a conduit une poignée d’analystes d’investissement à long terme à recommander l’achat d’obligations grecques à 30 ans.
La deuxième pierre angulaire de l’argument en faveur de l’investissement dans la dette grecque est le fait que, grâce à sa restructuration de la dette en 2012, outre ses obligations obligataires actuelles, le gouvernement grec n’a pas d’autre dette significative jusqu’en 2023. Tel était l’argument avancé par JP Morgan Chase quand, en 2014, il a recommandé l’achat d’obligations grecques à cinq ans, qui devaient arriver à échéance en 2019, bien avant cette date 2023. JP Morgan Chase était l’ un des gérants de la vente.
Comment acquérir des obligations grecques
Il n’y a vraiment que quelques pistes ouvertes pour acheter des obligations grecques. Aucun ETF d’obligations grecques n’est actuellement disponible. Il y a quelques fait des investissements importants dans la dette grecque, mais ceux-ci ne représentent pas un investissement purement en obligations grecques. Fondamentalement, les seules options d’achat d’obligations grecques passent par une banque ou une société de courtage, et l’une ou l’autre option nécessite un investissement minimum de plus de 100 000 dollars.
La plupart des grandes banques, telles que JP Morgan ou Citibank, peuvent acheter des obligations grecques pour un investisseur. Cependant, en raison de la très faible liquidité du marché, l’achat minimum requis est de 100 000 euros, un peu plus de 100 000 dollars.
L’autre option est de passer par une maison de courtage comme Fidelity ou Charles Schwab. Les obligations grecques ne sont pas répertoriées comme des investissements disponibles sur leurs sites Web, mais vous pouvez contacter un courtier spécialisé dans les obligations étrangères pour effectuer l’achat en votre nom. Encore une fois, un investissement minimum de 100 000 $ + est requis, et en raison de la liquidité extrêmement faible du marché, le courtier ne peut garantir de gérer un prix d’achat favorable.