6 grands risques d’investir dans des actions Tesla

Considérée par beaucoup comme une action à haut risque et à rendement élevé, société a annoncé qu’elle ne faisait pas.

L’avenir des voitures Tesla a un potentiel passionnant mais reste difficile à prévoir. Les investisseurs de TSLA devraient modérer leurs attentes et examiner comment les facteurs de risque auxquels Tesla pourrait faire face au cours des cinq à dix prochaines années pourraient compromettre les rendements futurs.

1. Les voitures Tesla resteront trop chères

Même avec de généreuses incitations gouvernementales, telles que des modèle 3, coûte 35 000 $ avant les incitations fiscales et les économies d’essence, ce qui est encore un prix élevé pour de nombreuses personnes.

Les voitures sont non seulement chères à l’achat pour les consommateurs, mais aussi coûteuses à fabriquer pour Tesla. L’analyste de Vertical Group, Gordon Johnson, a estimé que la société perd environ 14 000 $ sur chacun des véhicules Model 3 qu’elle vend.

2. Tesla pourrait manquer de batteries

L’un des premiers problèmes rencontrés par les dirigeants de Tesla était le manque de batteries pour alimenter leurs produits. La Gigafactory de renommée mondiale de Tesla, qui est toujours en construction depuis octobre 2019 à Sparks, Nevada, est censée résoudre la crise des batteries de l’entreprise. La superstructure lithium-ion, qui a une empreinte de plus de 1,9 million de pieds carrés, vise à aider à augmenter la production à plus de 500 000 voitures Tesla par an.

Les grands projets tels que la Gigafactory sont souvent confrontés à des obstacles logistiques ou réglementaires, et il reste à voir si l’usine pourra être achevée à temps. Le gouvernement du Nevada a donné le feu vert à la Gigafactory qui produira 100 milliards de dollars d’activité économique supplémentaire au cours des décennies suivantes, mais les projections de croissance de l’entreprise suggèrent qu’elle ne peut pas se permettre un long hoquet dans la construction.

Musk a même laissé entendre que l’entreprise aurait besoin de plusieurs gigafactories pour gérer la demande de batteries, du moins selon les estimations de Tesla Powerwall. Il faudra un montant incroyable de dépenses en capital (CapEx) pour que l’entreprise soit pleinement chargée et que les actionnaires soient satisfaits.

3. Bas prix du gaz

Lorsque les prix de l’essence ont chuté en 2014 et 2015, Tesla a perdu un peu de son éclat. Après tout, les voitures à essence sont en concurrence avec les produits de Tesla, et la baisse des prix de l’essence rend les voitures à essence plus attrayantes d’un point de vue économique. Les prix du gaz ne doivent pas rester à leur plus bas niveau depuis dix ans pour endommager les cours des actions TSLA; le gaz doit simplement rester bon marché par rapport à la conduite d’un produit Tesla.

Le dilemme du gaz de TSLA vient de deux angles à la fois. Le premier problème est l’augmentation de la production mondiale de pétrole; la théorie autrefois dominante du «pic pétrolier» semble être démystifiée, la production mondiale de pétrole augmentant chaque année de 2009 à 2018. Les compagnies pétrolières réussissent mieux à trouver du pétrole et, avec l’aide de la fracturation hydraulique et du forage horizontal, elles sont également plus efficace pour extraire l’huile.

Les approvisionnements en pétrole augmentent et, dans le même temps, les moteurs à combustion interne sont plus économes en carburant. Selon le Bureau of Transportation Statistics, le rendement énergétique moyen des voitures particulières aux États-Unis continue de s’améliorer.

Si Tesla veut devenir un constructeur automobile grand public et générer un flux de trésorerie constant, il doit vendre beaucoup plus de voitures. Les consommateurs sont moins susceptibles de passer aux voitures électriques si les carburants à base de pétrole restent une alternative beaucoup moins chère.

4. Concurrence accrue des véhicules électriques

Tesla n’est pas la première entreprise à créer des voitures électriques. Fait intéressant, les premières voitures électriques ont probablement été créées dès 1834 par Thomas Davenport, mais Tesla semble être la plus réussie à ce jour.

Deux concurrents notables, la Chevrolet Bolt et la Nissan Leaf, n’ont pas réussi à gagner du terrain au début en raison des prix de détail élevés et de l’autonomie limitée. Mais l’année dernière, Nissan a annoncé une nouvelle Leaf qui commence à 29 999 $, avec une autonomie allant jusqu’à 226 miles.

Le plus récent Bolt, à 36 000 $ avec une autonomie de 259 milles, offre plus que la gamme de 220 milles du modèle 3 standard de Tesla. D’autres entreprises prévoient d’entrer sur le marché des voitures électriques dans les prochaines années, notamment Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford et BMW. Si cela se produit, la part de marché de Tesla pourrait commencer à devenir encombrée.

Certaines entreprises de technologie peuvent également se joindre à la mêlée; Apple, Inc. et Google, Inc. pensent pouvoir défier Tesla dans l’industrie futuriste des transports. Tesla est certes préoccupé par les entreprises ayant une base de consommateurs existante plus large.

5. Tesla pourrait ne jamais récupérer des dépenses d’investissement massives

Musk a déjà noté à propos de son entreprise: « Nous allons dépenser des sommes énormes en CapEx. » De nombreux investisseurs aiment voir des dépenses en capital élevées, mais il doit y avoir un avantage à l’autre extrémité. Cela semble particulièrement vrai dans une industrie naissante pavée de startups en échec.

Le développement des voitures Model 3 et Model X a déjà reçu des milliards de CapEx. L’usine de batteries a son propre prix élevé. Tesla dépense environ un quart de plus en CapEx que General Motors Company, malgré le fait que GM génère beaucoup plus de revenus.

6. Un PDG à temps partiel

Caché dans un dépôt de Tesla 10-K de 2015 se trouvait une note sur la dépendance excessive de Tesla au génie d’Elon Musk. Ce n’est pas particulièrement choquant, en particulier dans le secteur de la technologie; pense Steve Jobs et Apple. Ce qui est inquiétant, c’est ce qui a immédiatement suivi dans le rapport. Le rapport dit: « Nous sommes fortement dépendants des services d’Elon Musk » et dans la phrase suivante souligne, « il ne consacre pas tout son temps et son attention à Tesla ».

Musk est un cadre très actif. Il était autrefois PDG de PayPal avant de démarrer Tesla et est depuis devenu PDG et directeur technique (CTO) de Space Exploration Technologies. Il est également président de SolarCity, qui installe des équipements solaires coûteux.

Les investisseurs de Wall Street sont de plus en plus sensibles au «risque de personne clé» ou à la menace de perdre un membre crucial d’une entreprise. La question cruciale est la suivante: combien d’investisseurs détiendraient encore des actions Tesla aux prix actuels si Elon Musk n’était plus impliqué dans l’entreprise?

Par exemple, Berkshire Hathaway a Charlie Munger et un conseil d’administration de longue date pour prendre le relais si quelque chose arrive à Warren Buffett. Tesla n’a pas de «plan B» si Musk est incapable de consacrer suffisamment de temps pour faire avancer l’entreprise.