Erreur sur le taux de base
Qu’est-ce que l’erreur du taux de base?
L’erreur de taux de base, ou la négligence du taux de base, est une erreur cognitive par laquelle trop peu de poids est placé sur la base, ou taux d’origine, de possibilité (par exemple, la probabilité de A donné B). En finance comportementale, l’erreur du taux de base est la tendance des gens à juger à tort la probabilité d’une situation en ne tenant pas compte de toutes les données pertinentes. Au lieu de cela, les investisseurs pourraient se concentrer davantage sur les nouvelles informations sans reconnaître comment cela influe sur les hypothèses originales.
Points clés à retenir
- L’erreur de taux de base se produit lorsque le poids ou la probabilité de base ou d’origine est ignoré ou considéré comme secondaire.
- Cette «erreur» du commerçant est étudiée en profondeur, car souvent des sous-courants émotionnels tels que l’erreur de taux de base déterminent la direction du marché.
- La finance comportementale implique l’étude de l’erreur du taux de base et de ses effets sur le marché.
Comprendre l’erreur du taux de base
Lors de l’examen des informations de taux de base, deux catégories existent pour déterminer la probabilité dans certaines situations. Le premier est la probabilité générale, tandis que le second est des informations spécifiques à un événement, telles que le nombre de points de base que le marché a déplacés, le pourcentage d’une entreprise dans ses bénéfices ou le nombre de fois qu’une entreprise a changé de direction. Les investisseurs ont souvent tendance à accorder plus de poids à ces informations spécifiques à l’événement par rapport au contexte de la situation, ignorant parfois complètement les taux de base.
Bien que les informations spécifiques à un événement soient souvent importantes à court terme, en particulier pour les traders ou les vendeurs à découvert, elles peuvent être plus importantes que nécessaire pour les investisseurs qui tentent de prédire la trajectoire à long terme d’une action. Par exemple, un investisseur peut essayer de déterminer la probabilité qu’une entreprise surclasse son groupe de pairs et émerge en tant que leader du secteur.
Il existe de nombreux exemples dans lesquels l’émotion et la psychologie influencent fortement les décisions des investisseurs, amenant les gens à se comporter de manière imprévisible.
Alors que la base d’informations – la solidité de la situation financière de l’entreprise, des taux de croissance constants, une gestion avec des antécédents éprouvés et un secteur avec une forte demande – indiquent toutes sa capacité à surperformer, un trimestre de bénéfices faibles pourrait faire reculer les investisseurs pense que cela change le cours de l’entreprise. Comme c’est plus souvent le cas, il pourrait s’agir simplement d’une petite anomalie dans son ascension globale.
Considération spéciale: finance comportementale
La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui cherche à combiner la théorie psychologique comportementale et cognitive avec l’économie et la finance conventionnelles pour expliquer pourquoi les gens prennent des décisions financières irrationnelles. Selon la théorie financière conventionnelle, le monde et ses participants sont, pour la plupart, des «maximisateurs de richesse» logiques.
Avec des liens étroits avec le concept d’erreur de taux de base, une réaction excessive à un événement de marché en est un exemple. Selon l’efficacité du marché, les nouvelles informations devraient rapidement se refléter instantanément dans le prix d’un titre. La réalité, cependant, tend à contredire cette théorie. Souvent, les acteurs du marché réagissent de manière excessive à de nouvelles informations, telles qu’une variation des taux d’intérêt, créant un effet plus important que prévu sur le prix d’un titre ou d’une classe d’actifs. Ces flambées de prix ne sont généralement pas permanentes et ont tendance à s’éroder avec le temps.