Achat de bonnes affaires en finance

Qu’est-ce qu’un achat au rabais?

Un achat à des conditions avantageuses concerne des actifs acquis à un prix inférieur à la juste valeur marchande. Dans le cadre d’un regroupement d’entreprises d’achat à des conditions avantageuses, une personne morale est acquise par une autre pour un montant inférieur à la juste valeur marchande de son actif net. Les règles comptables actuelles pour les regroupements d’entreprises exigent que l’acquéreur enregistre la différence entre la juste valeur de l’actif net acquis et le prix d’achat en tant que gain sur son compte de résultat en raison d’ un goodwill négatif.

Comment fonctionne un achat au rabais

Au lendemain du krach boursier de 2008, le nombre énorme de sociétés financières qui se négociaient à des rabais énormes par rapport à leur valeur comptable offrait une opportunité sans précédent d’achats à des prix avantageux. Les entreprises qui ont pu profiter de ces sociétés et actifs à prix déréglé ont pu enrichir leur base d’actifs à un coût relativement faible.

Les achats au rabais se produisent souvent lors d’un resserrement des liquidités. Autrement dit, les entreprises et les actifs sont vendus à un prix inférieur à la juste valeur marchande pendant une crise de liquidité. Généralement, lors d’une crise de liquidité, ces produits doivent être vendus rapidement, ils doivent donc être proposés à un prix réduit.

Considérations particulières

Lors de la comptabilisation d’un achat à des conditions avantageuses, les actifs et les passifs de l’entreprise potentielle acquise sont comptabilisés à la juste valeur. Ensuite, tous les actifs et passifs sont analysés pour s’assurer qu’ils ont été correctement comptabilisés. La juste valeur de l’actif ou de l’article acheté est enregistrée. La différence entre la juste valeur et ce qui est payé est comptabilisée comme un gain.

Par exemple, si la société ABC doit vendre son entreprise pour payer des impôts, elle peut accepter un prix inférieur à la juste valeur marchande. Ils acceptent de vendre une participation de 50% dans l’entreprise pour 250 000 $. Après avoir calculé la juste valeur de ses actifs et passifs, il a été constaté que la juste valeur de ses actifs nets était de 700 000 $, soit 1 million de dollars d’actifs moins 300 000 $ de passifs. La juste valeur de la moitié de l’entreprise est de 350 000 $, bien au-dessus des 250 000 $ offerts par l’entreprise. Ainsi, la société acquéreuse enregistrerait un gain de 100 000 $ (juste valeur de 350 000 $ moins le prix payé de 250 000 $).

Exemples d’achat au rabais

L’acquisition par Barclay de Lehman Brothers (plus précisément de ses opérations de banque d’investissement en Amérique du Nord) en septembre 2008, qui a abouti à la livraison d’environ 2,26 milliards de livres sterling d’écart d’acquisition négatif aux livres de Barclays, a peut-être été le plus célèbre de ces achats d’aubaines au cours de cette période tumultueuse.

Autre opération issue de la crise financière pour illustrer un achat au rabais: le rachat de HBOS plc (la société holding de Bank of Scotland plc) par Lloyds TSB en 2009 pour bien moins que la valeur de l’actif net a produit un goodwill négatif d’un montant de environ 11 milliards de livres sterling qui ont été ajoutés à la base de capital de Lloyd’s et à son revenu net cette année-là.