Base d’actifs
Qu’est-ce qu’une base d’actifs?
Une base d’actifs fait référence aux actifs sous-jacents qui donnent de la valeur à une entreprise, un investissement ou un prêt. La base d’actifs n’est pas fixe; il s’appréciera ou se dépréciera selon les forces du marché, ou augmentera et diminuera à mesure qu’une entreprise vend ou acquiert de nouveaux actifs.
Bien qu’il soit tout à fait normal pour une entreprise de modifier périodiquement sa base d’actifs en achetant et en vendant des actifs, de fortes fluctuations de la base d’actifs affecteront la valorisation de l’entreprise et peuvent être un signal d’alarme pour les analystes. Les prêteurs utilisent les actifs physiques comme garantie qu’au moins une partie de l’argent prêté peut être récupérée par la vente de l’actif adossé au cas où le prêt lui-même ne pourrait pas être remboursé.
Points clés à retenir
- Une base d’actifs est la valeur sous-jacente des actifs qui constituent la base de l’évaluation d’une entreprise, d’un prêt ou d’un titre dérivé.
- Pour une entreprise, l’actif est sa valeur comptable. Pour un prêt, c’est la garantie adossée au prêt. Pour un dérivé, c’est l’actif sous-jacent.
- Souvent, la valeur marchande de quelque chose adossé à des actifs dépassera la valeur implicite de la base d’actifs.
Comprendre la base d’actifs
La base d’actifs d’une entreprise est incluse dans son évaluation et comprend les actifs corporels et matériels tels que les immobilisations corporelles, les équipements et les stocks. Il comprend également les actifs financiers tels que la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres. En règle générale, la valeur marchande d’une entreprise dépassera sa base d’actifs puisque la valeur marchande comprend également les actifs incorporels ainsi que la croissance future prévue des flux de trésorerie et des bénéfices.
Avec un investissement dans un contrat à terme, par exemple, le prix de l’actif sous-jacent utilisé comme base d’actifs d’un tel contrat dérivé peut augmenter ou diminuer rapidement, modifiant le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour cela.
Avec un prêt, la valeur d’une maison peut augmenter ou diminuer avec le temps, affectant la garantie sous-jacente d’une hypothèque. Les prêts sur marge sont particulièrement sensibles à la valeur sous-jacente de la garantie, car des titres nantis dont la valeur fluctue avec le marché sont souvent utilisés à cette fin.
Valeur comptable
La base d’actifs d’une entreprise est souvent interprétée comme sa valeur comptable. La valeur comptable d’une entreprise signifie littéralement la valeur d’une entreprise selon ses livres (comptes) qui se reflète dans ses états financiers. Théoriquement, la valeur comptable représente le montant total qu’une entreprise vaut si tous ses actifs sont vendus et que tous les passifs sont remboursés. Il s’agit du montant que les créanciers et les investisseurs de la société peuvent s’attendre à recevoir en cas de liquidation de la société.
Mathématiquement, la valeur comptable est calculée comme la différence entre le total des actifs et le total des passifs d’une entreprise.
Par exemple, si la société XYZ a un actif total de 100 millions de dollars et un passif total de 80 millions de dollars, la valeur comptable de la société est de 20 millions de dollars. Au sens large, cela signifie que si l’entreprise vendait ses actifs et remboursait ses passifs, la valeur nette ou nette de l’entreprise serait de 20 millions de dollars.
Le total des actifs comprend toutes sortes d’actifs, tels que la trésorerie et les placements à court terme, le total des comptes débiteurs, les stocks, les immobilisations corporelles nettes , les investissements et avances, les actifs incorporels comme le goodwill et les actifs corporels.
Le total des passifs comprend des éléments tels que les dettes à court et à long terme, les créditeurs et les impôts différés.