Hache
Qu’est-ce que la hache?
La hache est le teneur de marché qui est le plus au cœur de l’action des prix d’un titre spécifique sur les bourses négociables. L’axe peut être identifié en étudiant les cotations de niveau II et en notant quel teneur de marché semble avoir le plus d’effet sur le prix du titre. Le terme ax est parfois appliqué aux analystes qui sont particulièrement influents dans leurs appels aux entreprises qu’ils couvrent, mais il s’agit d’un usage moins défini du terme.
Comprendre la hache
De nombreux day traders tentent d’identifier la hache d’un titre donné et de négocier dans la même direction que le teneur de marché afin d’augmenter leurs chances de succès. Souvent, il y a de nombreux teneurs de marché dans un stock donné et il faut du temps pour déterminer lequel d’entre eux a tendance à contrôler l’ action des prix. La hache peut changer avec le temps si les traders derrière les mouvements changent les teneurs de marché pour rejeter ceux qui analysent leurs mouvements.
Identifier les teneurs de marché
Les teneurs de marché peuvent être identifiés à l’aide de codes courts qui apparaissent sur les cotations de niveau II. En utilisant ces codes, les commerçants peuvent déterminer quelles entreprises sont derrière quels métiers. Par exemple, BATS fait référence à BATS Global Markets, qui appartient à Cboe Global Markets.
En général, les traders doivent garder un œil sur le nombre d’actions que le teneur de marché indique comme disponibles, combien ils vendent réellement, les écarts acheteur vendeur et la rapidité avec laquelle le teneur de marché permet à l’action de se déplacer dans les deux sens. Ces dynamiques peuvent rapidement brosser un tableau de ce que le teneur de marché a en fait le plus d’influence sur un titre.
Influence des teneurs de marché
Les teneurs de marché ont une grande influence sur les prix des titres puisqu’ils contrôlent efficacement les flux de capitaux. La hache a le plus de contrôle car elle entraîne la majeure partie de l’action des prix dans une journée donnée. La plupart des market makers publient simplement des offres et des offres, gèrent leur inventaire et tirent parti de la faible latence pour les opportunités d’arbitrage avec les réseaux de communication électroniques (ECN) et les dark pools. Certains, cependant, adoptent des comportements manipulateurs.
Par exemple, un hedge fund ou un market maker peut placer un énorme ordre d’achat limité à un certain niveau de prix sans jamais avoir l’intention de l’exécuter, ce qui pourrait donner l’illusion d’un soutien pour le titre. Ces actions pourraient influencer à la fois le marché au comptant et le marché à terme de ce titre. La même stratégie peut être utilisée pour créer une pression de vente artificielle sur une action en plaçant un ordre de vente à grande limite légèrement supérieur au prix actuel.
Il existe également des cas de manipulation illégale des teneurs de marché. Par exemple, un teneur de marché peut diriger un investisseur en achetant des actions avant lui après avoir reçu une commande. Une version légale, mais toujours discutable, de cette stratégie utilisée par les traders à haute fréquence consiste à utiliser des algorithmes pour prédire le flux d’ordres en tirant parti des algorithmes d’exécution du market maker. Ces pratiques augmentent les prix pour les investisseurs de détail et augmentent les profits des market makers et des hedge funds.