Arbitrageur

Qu’est-ce qu’un arbitre?

Un arbitrageur est un type d’investisseur qui tente de profiter des inefficacités du marché. Ces inefficacités peuvent concerner n’importe quel aspect des marchés, qu’il s’agisse de prix, de dividendes ou de réglementation. La forme d’arbitrage la plus courante est le prix.

Les arbitragistes exploitent l’inefficacité des prix en effectuant des transactions simultanées qui se compensent pour capturer des profits sans risque. Un arbitragiste rechercherait, par exemple, les écarts de prix entre les actions cotées sur plus d’une bourse en achetant les actions sous – évaluées sur une bourse tout en vendant à découvert le même nombre d’ actions surévaluées sur une autre bourse, capturant ainsi des bénéfices sans risque que les prix sur les deux échanges convergent.

Dans certains cas, ils cherchent également à tirer profit en arbitrant des informations privées en profits. Par exemple, un arbitre peut utiliser des informations sur une acquisition imminente pour racheter les actions d’une société et profiter de l’appréciation ultérieure des prix.

Comprendre un arbitre

Les arbitragistes sont généralement des investisseurs très expérimentés car les opportunités d’ arbitrage sont difficiles à trouver et nécessitent une négociation relativement rapide. Ils doivent également être soucieux du détail et à l’aise avec le risque. En effet, la plupart des jeux d’arbitrage impliquent un risque important. Ce sont également des paris sur l’orientation future des marchés.

Les arbitragistes jouent un rôle important dans le fonctionnement des marchés des capitaux, car leurs efforts pour exploiter les inefficacités des prix maintiennent les prix plus précis qu’ils ne le seraient autrement.

Exemples de pièces d’arbitrage

À titre d’exemple simple de ce que ferait un arbitre, considérons ce qui suit.

Les actions de la société X se négocient à 20 $ à la Bourse de New York (NYSE) tandis qu’au même moment, elles se négocient pour l’équivalent de 20,05 $ à la Bourse de Londres (LSE). Un commerçant peut acheter l’action sur le NYSE et vendre immédiatement les mêmes actions sur le LSE, gagnant un bénéfice total de 5 cents par action, moins les frais de négociation. Le trader exploite l’opportunité d’arbitrage jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE soient à court de stocks des actions de la société X, ou jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE ou de la LSE ajustent leurs prix pour effacer l’opportunité.

Un exemple d’arbitre d’information était Ivan F. Boesky. Il était considéré comme un maître arbitre des OPA au cours des années 1980. Par exemple, il a réalisé des bénéfices en achetant des actions de Gulf Oil et de Getty Oil avant leurs achats par California Standard et Texaco respectivement pendant cette période. Il aurait fait entre 50 et 100 millions de dollars dans chaque transaction.

La montée en puissance des crypto-monnaies a offert une autre opportunité aux arbitragistes. Alors que le prix du bitcoin atteignait de nouveaux records, plusieurs opportunités d’exploiter les écarts de prix entre plusieurs bourses opérant dans le monde se sont présentées. Par exemple, le bitcoin s’échangeait à un prix supérieur dans les bourses de crypto-monnaie situées en Corée du Sud par rapport à celles situées aux États-Unis. La différence de prix, également connue sous le nom de Kimchi Premium, était principalement due à la forte demande de crypto dans ces régions. Les traders de crypto ont profité de l’arbitrage de la différence de prix entre les deux sites en temps réel.