Chiffre d’affaires annuel
Qu’est-ce que le chiffre d’affaires annuel?
Le chiffre d’affaires annuel est le taux de pourcentage auquel quelque chose change de propriétaire au cours d’une année. Pour une entreprise, ce taux pourrait être lié à son chiffre d’affaires annuel en stocks, créances, dettes ou actifs.
Dans les placements, le taux de rotation d’ un négocié en bourse (FNB) remplace ses placements sur une base annuelle. La rotation du portefeuille est la comparaison entre les actifs sous gestion (AUM) et les entrées ou sorties des avoirs d’un fonds. Ce chiffre est utile pour déterminer dans quelle mesure le fonds modifie les positions sous-jacentes de ses avoirs. Des taux de rotation élevés indiquent un fonds géré activement. D’autres fonds sont plus passifs et ont un pourcentage plus faible de chiffre d’affaires de détention. Un fonds indiciel est un exemple de fonds de placement passif.
Points clés à retenir
- Un taux de rotation est calculé en comptant le nombre de fois qu’un actif, un titre ou un paiement a changé de mains sur une période d’un an.
- Les entreprises examinent les taux de rotation annuels pour déterminer leur efficacité et leur productivité, tandis que les gestionnaires de placements et les investisseurs utilisent le taux de rotation pour comprendre l’activité d’un portefeuille.
- Le chiffre d’affaires annualisé est souvent une projection future basée sur un mois – ou une autre période plus courte – de rotation des investissements.
- Un taux de rotation élevé n’est pas en soi un indicateur fiable de la qualité ou du rendement des fonds.
Calcul du chiffre d’affaires annuel
Pour calculer le ratio de rotation du portefeuille pour un fonds donné, déterminez d’abord le montant total des actifs achetés ou vendus (selon le plus élevé des deux), au cours de l’année. Ensuite, divisez ce montant par l’actif moyen détenu par le fonds au cours de la même année.
Par exemple, si un fonds commun de placement détenait 100 millions de dollars d’ actifs sous gestion (AUM) et que 75 millions de dollars de ces actifs étaient liquidés à un moment donné au cours de la période d’évaluation, le calcul est le suivant:
$75m$100m=0.75where:m=million\ begin {aligné} & \ frac {\ $ 75 \ text {m}} {\ $ 100 \ text {m}} = 0,75 \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {m} = \ text {millions } \ end {aligné}$100m
Il est important de noter qu’un fonds tournant à 100% annuellement n’a pas forcément liquidé toutes les positions avec lesquelles il a commencé l’année. Au lieu de cela, le chiffre d’affaires complet tient compte des échanges fréquents d’entrée et de sortie des positions et du fait que les ventes de titres sont égales à l’actif total de l’année. De plus, en utilisant la même formule, le taux de rotation est également mesuré par le nombre de titres achetés au cours de la période de mesure.
Chiffre d’affaires annualisé des investissements
Le chiffre d’affaires annualisé est une projection future basée sur un mois – ou une autre période plus courte – de rotation des investissements. Par exemple, supposons qu’un ETF a un taux de rotation de 5% pour le mois de février. En utilisant ce chiffre, un investisseur peut estimer le chiffre d’affaires annuel pour l’année à venir en multipliant le chiffre d’affaires d’un mois par 12. Ce calcul fournit un taux de rotation annualisé des exploitations de 60%.
Fonds gérés activement
Les fonds de croissance s’appuient sur des stratégies de négociation et une sélection de titres de gestionnaires professionnels chevronnés qui visent à surperformer l’indice par rapport auquel le portefeuille se compare. Posséder d’importantes positions en actions est moins un engagement envers la gouvernance d’entreprise qu’un moyen d’obtenir des résultats positifs pour les actionnaires. Les gestionnaires qui battent constamment les indices restent au travail et attirent d’importantes entrées de capitaux.
Bien que l’argument de la gestion passive par rapport à la gestion active persiste, les approches à volume élevé peuvent atteindre un succès modéré. Prenons l’exemple du fonds American Century Small Cap Growth (ANOIX), un fonds Morningstar classé quatre étoiles avec un taux de rotation effréné de 141% (en février 2021) qui a nettement surpassé l’indice S&P 500 au cours des 15 dernières années (jusqu’en 2021).
Fonds gérés passivement
Les fonds indiciels, comme le Fidelity 500 Index Fund (FXAIX), adoptent une stratégie d’achat et de conservation. Suivant ce système, le fonds détient des positions en actions tant qu’elles restent des composants de l’indice de référence. Les fonds maintiennent une corrélation parfaite et positive avec l’indice et, par conséquent, le taux de rotation du portefeuille n’est que de 4%. L’activité de négociation se limite à l’achat de titres à partir des entrées et rarement à la vente d’émissions retirées de l’indice. Plus de 60% du temps, les indices ont historiquement dépassé les fonds gérés.
De plus, il est important de noter qu’un taux de rotation élevé jugé isolément n’est jamais un indicateur de la qualité ou du rendement des fonds. Le Fonds indiciel Fidelity Spartan 500, après frais, a suivi le S&P 500 de 2,57% en 2020.
Chiffre d’affaires annuel en entreprise: rotation des stocks
Les entreprises utilisent plusieurs mesures du chiffre d’affaires annuel pour comprendre dans quelle mesure l’entreprise fonctionne sur une base annuelle. La rotation des stocks mesure la vitesse à laquelle une entreprise vend ses stocks et la façon dont les analystes le comparent aux moyennes du secteur. Un faible taux de rotation implique des ventes faibles et éventuellement des stocks excédentaires, également connus sous le nom de surstockage. Cela peut indiquer un problème avec les produits proposés à la vente ou être le résultat d’une commercialisation insuffisante. Un ratio élevé implique soit de fortes ventes, soit des stocks insuffisants. Le premier est souhaitable tandis que le second pourrait entraîner une perte d’activité. Parfois, un faible taux de rotation des stocks est une bonne chose, par exemple lorsque les prix devraient augmenter (les stocks sont prépositionnés pour répondre à une demande en forte croissance) ou lorsque des pénuries sont anticipées.
The speed at which a company can sell inventory is a critical measure of business performance. Retailers that move inventory out faster tend to outperform. The longer an item is held, the higher its holding cost will be, and the fewer reasons consumers will have to return to the shop for new items.