Esprits des animaux
Que sont les esprits animaux?
L’esprit animal était un terme inventé par le célèbre économiste britannique John Maynard Keynes pour décrire comment les gens prennent des décisions financières, y compris l’achat et la vente de titres, en période de stress économique ou d’incertitude. Dans la publication de Keynes de 1936, «The General Theory of Employment, Interest, and Money», il parle des esprits animaux comme des émotions humaines qui affectent la confiance des consommateurs.
Aujourd’hui, les esprits animaux décrivent les facteurs psychologiques et émotionnels qui poussent les investisseurs à agir face à des niveaux élevés de volatilité sur les marchés financiers. Le terme vient du latin spiritus animalis, qui signifie «le souffle qui éveille l’esprit humain». À certains égards, les connaissances de Keynes sur le comportement humain ont prédit la montée de l’économie comportementale.
Points clés à retenir
- Les esprits animaux viennent du latin spiritus animalis: «le souffle qui éveille l’esprit humain». Il a été inventé par l’économiste britannique John Maynard Keynes en 1936.
- Les esprits animaux font référence aux façons dont les émotions humaines peuvent guider la prise de décision financière dans des environnements incertains et des temps instables.
- On peut observer le concept des esprits animaux en action pendant les crises financières, y compris la grande récession de 2007–2009.
Les esprits animaux dans la médecine et la littérature anciennes
Le concept technique de spiritus animalis remonte à 300 avant JC, dans les domaines de l’anatomie humaine et de la physiologie médicale. Là, les esprits animaux appliqués au fluide ou à l’esprit présents dans les activités sensorielles et les terminaisons nerveuses du cerveau.
Les esprits animaux sont également apparus dans la culture littéraire, où ils se référaient à des états de courage physique, de gaieté et d’exubérance. Le sens littéraire implique que les esprits animaux peuvent être élevés ou faibles en fonction du degré de santé et d’énergie d’un individu.
Esprits animaux en finance et économie
Aujourd’hui, dans la finance, le terme esprit animal apparaît dans la psychologie du marché et l’économie comportementale. Les esprits animaux représentent les émotions de confiance, d’espoir, de peur et de pessimisme qui peuvent affecter la prise de décision financière, ce qui à son tour peut alimenter ou entraver la croissance économique. Si les esprits sont bas, alors les niveaux de confiance seront bas, ce qui fera baisser un marché prometteur, même si les fondamentaux du marché ou de l’économie sont solides. De même, si le moral est bon, la confiance des acteurs de l’économie sera élevée et les prix du marché s’envoleront.
Le rôle de l’émotion dans les décisions commerciales
Selon la théorie des esprits animaux, les décisions des chefs d’entreprise sont basées sur l’intuition et le comportement de leurs concurrents plutôt que sur une analyse solide. Keynes a compris qu’en période de bouleversement économique, des pensées irrationnelles pouvaient influencer les gens dans la poursuite de leurs propres intérêts financiers.
Keynes a ajouté dans « The General Theory » qu’essayer d’estimer le rendement futur de diverses industries, entreprises ou activités en utilisant les connaissances générales et les connaissances disponibles « revient à peu et parfois à rien ». Il a proposé que la seule façon dont les gens peuvent prendre des décisions dans un environnement incertain est de savoir si les esprits animaux les guident.
Les esprits animaux entrent dans le XXe siècle
En 2009, le terme esprit animal est revenu à la popularité lorsque deux économistes – George A. Akerlof (lauréat du prix Nobel et professeur d’économie à l’Université de Californie) et Robert J. Shiller (professeur d’économie à l’Université de Yale) – ont publié leur livre, « Animal Esprits: comment la psychologie humaine fait tourner l’économie et pourquoi c’est important pour le capitalisme mondial. » Ici, les auteurs soutiennent que, bien que les esprits animaux soient importants, il est tout aussi important que le gouvernement intervienne activement pour les contrôler – via l’élaboration de politiques économiques – lorsque cela est nécessaire. Sinon, postulent les auteurs, les esprits pourraient suivre leurs propres procédés – c’est-à-dire que le capitalisme pourrait devenir incontrôlable et entraîner le genre d’indulgence excessive que nous avons constatée lors de la crise financière de 2008.
Exemple: les esprits animaux et la grande récession
Par exemple, de la fin des années 1990 aux années 2000, et culminant vers 2008 lors de la Grande Récession, les marchés étaient en proie à des innovations financières. L’utilisation créative de produits financiers nouveaux et existants – comme les titres de créance garantis (CDO) – a abondé, en particulier sur le marché du logement.
Au départ, cette tendance était jugée positive, c’est-à-dire jusqu’à ce que les nouveaux instruments financiers se révèlent trompeurs et frauduleux. À ce stade, la confiance des investisseurs a chuté, une liquidation s’est ensuivie et les marchés ont plongé. Un cas clair d’esprits animaux se déchaîne.