Frais d’agence

Quels sont les coûts d’agence?

Un coût d’agence est un type de dépense interne de l’entreprise, qui provient des actions d’un agent agissant pour le compte d’un mandant. Les coûts d’agence surviennent généralement à la suite d’inefficacités, d’insatisfactions et de perturbations fondamentales, telles que des conflits d’intérêts entre les actionnaires et la direction. Le paiement des frais d’agence incombe à l’agent intérimaire.

Comprendre le coût de l’agence

Des frais d’agence peuvent survenir lorsque les intérêts de la direction générale d’une société entrent en conflit avec ses actionnaires. Les actionnaires peuvent souhaiter que la direction dirige l’entreprise d’une certaine manière, ce qui augmente la valeur pour les actionnaires.

À l’inverse, la direction peut chercher à développer l’entreprise par d’autres moyens, ce qui peut éventuellement aller à l’encontre des meilleurs intérêts des actionnaires. En conséquence, les actionnaires subiraient des frais d’agence.

Dès 1932, les économistes américains Gardiner Coit Means et Adolf Augustus Berle ont discuté de la gouvernance d’entreprise en termes d ‘«agent» et de «mandant», en appliquant ces principes au développement des grandes entreprises, où les intérêts des administrateurs et des dirigeants différaient. de ceux des propriétaires.

Relation principal-agent

La dynamique de la partie adverse est appelée la relation principal-agent, qui se réfère principalement aux relations entre les actionnaires et le personnel de direction. Dans ce scénario, les actionnaires sont les mandants et les agents de gestion agissent en tant qu’agents.

Cependant, la relation principal-agent peut également faire référence à d’autres paires de parties connectées ayant des caractéristiques de puissance similaires. Par exemple, la relation entre les politiciens (les agents) et les électeurs (les mandants) peut entraîner des coûts d’agence. Si les politiciens promettent de prendre certaines mesures législatives tout en se présentant aux élections et une fois élus, ne respectez pas ces promesses, les électeurs subissent des frais d’agence. Dans une extension de la dynamique principal-agent connue sous le nom de «problèmes principaux multiples», on décrit un scénario dans lequel une personne agit au nom d’un groupe d’autres personnes.

Un examen plus approfondi des coûts d’agence

Les coûts d’agence comprennent tous les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit, dans le processus d’évaluation et de résolution des différends. Ce coût est également appelé risque d’agence. Les frais d’agence sont des dépenses nécessaires au sein de toute organisation où les mandants ne fournissent pas un pouvoir autonome complet.

En raison de leur incapacité à fonctionner d’une manière qui profite aux agents qui travaillent sous eux, cela peut en fin de compte avoir un impact négatif sur leur rentabilité. Ces coûts font également référence à des incitations économiques telles que les primes de performance, les options d’achat d’actions et d’autres carottes, qui inciteraient les agents à s’acquitter correctement de leurs tâches. Le but de l’agent est d’aider une entreprise à prospérer, alignant ainsi les intérêts de toutes les parties prenantes.

Actionnaires mécontents

Les actionnaires qui ne sont pas d’accord avec la direction que prend la direction peuvent être moins enclins à conserver les actions de la société à long terme. En outre, si une action spécifique déclenche suffisamment d’actionnaires pour vendre leurs actions, une vente massive pourrait se produire, entraînant une baisse du cours de l’action. En conséquence, les entreprises ont un intérêt financier à profiter aux actionnaires et à améliorer la situation financière de l’entreprise, car ne pas le faire pourrait entraîner une baisse des cours des actions.

En outre, une purge importante des actions pourrait potentiellement dissuader les nouveaux investisseurs potentiels de prendre des positions, provoquant ainsi une réaction en chaîne, ce qui pourrait faire baisser encore davantage les cours des actions.

Dans les cas où les actionnaires sont particulièrement angoissés par les actions des hauts dirigeants d’une entreprise, une tentative d’élire différents membres du conseil d’administration peut se produire. L’éviction de la direction existante peut se produire si les actionnaires votent pour nommer de nouveaux membres au conseil. Non seulement cette action discordante peut entraîner des coûts financiers importants, mais elle peut également entraîner une dépense de temps et de ressources mentales.

De tels bouleversements provoquent également des problèmes de paperasserie désagréables et exorbitants, inhérents au recalibrage de la puissance en haut de la chaîne.

Exemple concret de coûts d’agence

Certains des exemples les plus notoires de risques d’agence surviennent lors de scandales financiers, comme la article sur SmallBusiness.chron.com, le conseil d’administration et les hauts dirigeants de la société ont vendu leurs actions à des prix plus élevés, en raison d’informations comptables frauduleuses, qui ont gonflé artificiellement la valeur du stock. En conséquence, les actionnaires ont perdu beaucoup d’argent, lorsque le cours de l’action d’Enron a par conséquent chuté.

Décomposée dans ses termes les plus simples, selon le Journal of Accountancy, la débâcle d’Enron s’est produite à cause de «l’avidité individuelle et collective née dans une atmosphère d’euphorie du marché et d’arrogance des entreprises».