Taux de croissance annuel moyen (TCAM)

Qu’est-ce que le taux de croissance annuel moyen (TCAM)?

Le taux de croissance annuel moyen (TCAM) est l’augmentation moyenne de la valeur d’un investissement individuel, d’un portefeuille, d’un actif ou d’un flux de trésorerie sur une période d’un an. Il est calculé en prenant la moyenne arithmétique d’une série de taux de croissance. Le taux de croissance annuel moyen peut être calculé pour tout investissement, mais il n’inclura aucune mesure du risque global de l’investissement, tel que mesuré par sa volatilité des prix.

Le taux de croissance annuel moyen est utilisé dans de nombreux domaines d’études. Par exemple, en économie, il est utilisé pour donner une meilleure image des changements de l’activité économique (par exemple, le taux de croissance du PIB réel).

La formule du taux de croissance annuel moyen (TCAM) est

Comment calculer l’AAGR

AAGR est une norme pour mesurer les rendements moyens des investissements sur plusieurs périodes. Vous trouverez ce chiffre sur les relevés de courtage et il est inclus dans le prospectus d’un fonds commun de placement. Il s’agit essentiellement de la simple moyenne d’une série de taux de croissance des rendements périodiques. Une chose à garder à l’esprit est que les périodes utilisées doivent toutes être de même durée, par exemple des années, des mois ou des semaines – et ne pas mélanger des périodes de durée différente.

Que vous dit AAGR?

Le taux de croissance annuel moyen est utile pour déterminer les tendances à long terme. Il est applicable à presque tous les types de mesures financières, y compris les taux de croissance des bénéfices, des revenus, des flux de trésorerie, des dépenses, etc. pour donner aux investisseurs une idée de la direction dans laquelle l’entreprise se dirige. Le ratio vous indique ce que votre rendement annuel a été, en moyenne.

Le taux de croissance annuel moyen peut être calculé pour tout investissement, mais il n’inclura aucune mesure du risque global de l’investissement, tel que mesuré par sa volatilité des prix. De plus, l’AAGR ne tient pas compte de la composition périodique.

Exemple d’utilisation du taux de croissance annuel moyen (TCAM)

L’AAGR mesure le taux moyen de rendement ou de croissance sur une série de périodes également espacées. À titre d’exemple, supposons qu’un investissement a les valeurs suivantes sur une période de quatre ans:

• Valeur de départ = 100 000 $
• Valeur à la fin de l’année 1 = 120 000 USD
• Valeur à la fin de l’année 2 = 135 000 $
• Valeur à la fin de l’année 3 = 160000 $
• Valeur à la fin de l’année 4 = 200 000 $

La formule pour déterminer le pourcentage de croissance pour chaque année est:

• Simple percentage growth or return=ending valuebeginning value-1\ text {Croissance ou retour en pourcentage simple} = \ frac {\ text {valeur de fin}} {\ text {valeur de début}} – 1Croissance ou rendement en pourcentage simple=valeur de départ

Ainsi, les taux de croissance pour chacune des années sont les suivants:

• Croissance de l’année 1 = 120 000 USD / 100 000 USD – 1 = 20%
• Croissance de l’année 2 = 135 000 $ / 120 000 $ – 1 = 12,5%
• Croissance de l’année 3 = 160000 $ / 135000 $ – 1 = 18,5%
• Croissance de l’année 4 = 200 000 USD / 160000 USD – 1 = 25%

L’AAGR est calculé comme la somme du taux de croissance de chaque année divisé par le nombre d’années:

• UNEUNEgR=20%+12.5%+18.5%+25%4=19%AAGR = \ frac {20 \% + 12,5 \% + 18,5 \% + 25 \%} {4} = 19 \%AAGR=4

Dans les paramètres financiers et comptables, les prix de début et de fin sont généralement utilisés, mais certains analystes peuvent préférer utiliser les prix moyens lors du calcul de l’AAGR en fonction de ce qui est analysé.

Taux de croissance annuel moyen par rapport au taux de croissance annuel composé

L’AAGR est une mesure linéaire qui ne tient pas compte des effets de la composition. L’exemple ci-dessus montre que l’investissement a augmenté en moyenne de 19% par an. Le taux de croissance annuel moyen est utile pour montrer les tendances; cependant, il peut être trompeur pour les analystes car il ne décrit pas avec précision l’évolution des données financières. Dans certains cas, il peut surestimer la croissance d’un investissement.

Par exemple, considérons une valeur de fin d’année pour l’année 5 de 100 000 $. Le taux de croissance en pourcentage pour l’année 5 est de -50%. Le TCAM résultant serait de 5,2%; cependant, il est évident à partir de la valeur de début de l’année 1 et de la valeur de fin de l’année 5, que le rendement donne un rendement de 0%. Selon la situation, il peut être plus utile de calculer le taux de croissance annuel composé (TCAC). Le TCAC adoucit les rendements d’un investissement ou diminue l’effet de la volatilité des rendements périodiques.

La formule du TCAC est:

CUNEgR=Ending BalanceBeginning Balance1# Years-1CAGR = \ frac {\ text {Solde de fin}} {\ text {Solde de début}} ^ {\ frac {1} {\ text {\ # Années}}} – 1CAGR=Solde de début

En utilisant l’exemple ci-dessus pour les années 1 à 4, le TCAC est égal à:

Pendant les quatre premières années, l’AAGR et le CAGR sont proches l’un de l’autre. Cependant, si l’année 5 devait être prise en compte dans l’équation du TCAC (-50%), le résultat finirait par être de 0%, ce qui contraste fortement avec le résultat du TCAC de 5,2%.

Limitations du taux de croissance annuel moyen (TCAM)

Étant donné que l’AAGR est une simple moyenne des rendements annuels périodiques, la mesure n’inclut aucune mesure du risque global associé à l’investissement, tel que calculé par la volatilité de son prix. Par exemple, si un portefeuille croît d’un net de 15% un an et de 25% l’année suivante, le taux de croissance annuel moyen serait de 20%. A cet effet, les fluctuations intervenant dans le taux de rendement de l’investissement entre le début de la première année et la fin de l’année ne sont pas comptabilisées dans les calculs conduisant ainsi à des erreurs de mesure.

Un deuxième problème est que, en tant que moyenne simple, il ne se soucie pas du moment des retours. Par exemple, dans notre exemple ci-dessus, une forte baisse de 50% au cours de l’année 5 n’a qu’un impact modeste sur la croissance annuelle moyenne totale. Cependant, le timing est important, et donc le TCAC peut être plus utile pour comprendre comment les taux de croissance en chaîne dans le temps importent.