Stratégie 90/10
Quelle est la stratégie 90/10?
L’investisseur légendaire Warren Buffett a inventé la stratégie d’investissement «90/10» pour l’investissement de l’épargne-retraite. La méthode consiste à déployer 90% de son capital d’investissement dans des fonds indiciels boursiers tout en affectant les 10% restants à des investissements à faible risque. Ce système vise à générer des rendements plus élevés dans l’ensemble du portefeuille à long terme. En suivant cette méthode, Buffett affirme que les gains potentiels qu’un investisseur individuel pourrait réaliser seront supérieurs à ceux des investisseurs qui emploient des gestionnaires de placements à commission élevée. Cependant, cela dépend beaucoup. sur la qualité des fonds indiciels achetés par l’investisseur.
Points clés à retenir
- La stratégie d’investissement 90/10 pour l’épargne-retraite consiste à allouer 90% de son capital d’investissement dans des fonds indiciels S&P 500 à faible coût et les 10% restants dans des obligations d’État à court terme.
- Dans une lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, Warren Buffett décrit son intention de suivre la règle des 90/10 concernant l’héritage de sa femme, qui sera investi à 90% dans un fonds indiciel S&P 500 et à 10% dans des obligations d’État.
- La règle d’investissement 90/10 est un indice de référence suggéré que les investisseurs peuvent facilement modifier pour refléter leur tolérance au risque d’investissement.
Comment fonctionne la stratégie 90/10
Une application typique de la stratégie 90/10 implique l’utilisation de bons du Trésor à court terme ( bons du Trésor ) pour la composante à revenu fixe de 10% du portefeuille. Les 90% restants sont investis dans des fonds indiciels à haut risque (mais à faible coût).
Par exemple, un investisseur avec un portefeuille de 100 000 $ qui choisit d’utiliser une stratégie 90/10 peut investir 90 000 $ dans un fonds indiciel S&P 500. Les 10 000 $ restants pourraient être consacrés aux bons du Trésor à un an, qui, dans notre scénario hypothétique, rapportent 4% par an.
Bien entendu, la règle «90/10» n’est qu’un indice de référence suggéré, qui peut être facilement modifié pour refléter la tolérance d’un investisseur donné au risque d’investissement. Les investisseurs ayant des niveaux de tolérance au risque plus faibles peuvent ajuster les parts de capitaux propres plus faibles à l’équation. Par exemple, un investisseur qui se situe à l’extrémité inférieure du spectre de risque peut adopter un modèle de partage 40/60 ou même 30/70. La seule exigence est que l’investisseur consacre la partie la plus importante des fonds du portefeuille à des investissements plus sûrs, tels que des obligations à plus court terme qui ont une notation A- ou meilleure.
Calcul des rendements annuels de la stratégie 90/10
Pour calculer les rendements d’un tel portefeuille, l’investisseur doit multiplier l’allocation par le rendement puis additionner ces résultats. En utilisant l’exemple ci-dessus, si le S&P 500 renvoie 10% à la fin d’un an, le calcul est (0,90 x 10% + 0,10 x 4%) résultant en un rendement de 9,4%.
Cependant, si le S&P 500 baisse de 10%, le rendement global du portefeuille après un an serait de -8,6% selon le calcul (0,90 x -10% + 0,10 x 4%).
Un avantage des fonds indiciels est qu’ils ont des frais de gestion moins élevés que les autres fonds car ils sont gérés passivement.
Exemple réel de stratégie 90/10
Buffett ne défend pas seulement le plan 90/10 en théorie, mais il met activement ce principe en pratique, comme indiqué dans la lettre de 2013 de Berkshire Hathaway aux actionnaires. Plus particulièrement, Buffett utilise le principe comme directive en matière de fiducie et de planification successorale pour sa femme, comme indiqué dans son testament:
«Mon argent, devrais-je ajouter, c’est là où se trouve ma bouche: ce que je conseille ici est essentiellement identique à certaines instructions que j’ai données dans mon testament. Un legs prévoit que l’argent sera remis à un fiduciaire au profit de ma femme. (Je Je dois utiliser des espèces pour les legs individuels, car toutes mes actions Berkshire seront entièrement distribuées à certaines organisations philanthropiques au cours des dix années suivant la clôture de ma succession.) Mon conseil au fiduciaire est on ne peut plus simple: mettre 10% de la des liquidités en obligations d’État à court terme et 90% dans un fonds indiciel S&P 500 à très faible coût (je suggère celui de Vanguard.) Je crois que les résultats à long terme de la fiducie découlant de cette politique seront supérieurs à ceux obtenus par la plupart des investisseurs – si les pensions des fonds, des institutions ou des particuliers — qui emploient des gestionnaires à honoraires élevés. «
Considérations particulières
Il existe des variantes de la stratégie d’investissement 90/10 de Buffett qui tiennent compte de l’âge et de la tolérance au risque de l’investisseur. À l’approche de la retraite, un investisseur est souvent une bonne idée de rééquilibrer un portefeuille pour refléter une approche plus prudente en matière d’investissement. Le besoin de l’investisseur de protéger son pécule de sorte qu’il dispose de fonds pour vivre pendant sa retraite devient primordial par rapport au besoin d’une croissance continue. Pour cette raison, les pourcentages de la stratégie d’investissement peuvent changer considérablement.
Une approche consiste à changer les allocations de l’investisseur de sorte que 90% des fonds soient placés dans des obligations d’État à faible risque et 10% dans des fonds indiciels. De plus, les investisseurs baissiers peuvent opter pour ces montants d’allocation dans le cadre d’une stratégie de protection contre les collisions. D’autres approches modifient les pourcentages pour chaque type d’investissement en fonction de la tolérance au risque de l’investisseur combinée à d’autres facteurs, tels que leur désir de laisser une succession à leurs héritiers ou la disponibilité d’autres actifs sur lesquels ils peuvent puiser à la retraite.