Rotation de secteur
Qu’est-ce que la rotation sectorielle?
La rotation sectorielle est le mouvement de l’argent investi dans des actions d’un secteur à un autre alors que les investisseurs et les commerçants anticipent la prochaine étape du cycle économique.
L’économie évolue selon des cycles raisonnablement prévisibles. Différentes industries et les entreprises qui les dominent prospèrent ou languissent selon le cycle.
Ce simple fait a engendré une stratégie d’investissement basée sur la rotation sectorielle. Même les investisseurs qui ne basent pas toute leur stratégie sur la rotation sectorielle auraient intérêt à anticiper le cycle.
Comprendre la rotation des secteurs
La rotation sectorielle a émergé comme une théorie de l’analyse des données du National Bureau of Economic Research (NBER) qui démontre que les cycles économiques sont assez cohérents depuis au moins 1854.
Points clés à retenir
- L’économie évolue dans un cycle prévisible de boom à récession et vice-versa.
- Les investisseurs en actions essaient d’anticiper le prochain cycle des mois à l’avance.
- Ils transfèrent leur argent dans les industries qui ont tendance à être les plus performantes au cours du cycle suivant.
- C’est la rotation des secteurs.
Grâce à un groupe d’économistes gouvernementaux et universitaires, nous connaissons approximativement le début, la durée et la fin de chaque cycle économique passédepuis le milieu du 19e siècle.
Il est plus difficile de repérer les changements dans le cycle en temps réel. Le NBER est connu pour annoncer qu’une récession a pris fin plus d’un an après les faits.
Cela n’aide pas beaucoup un investisseur qui tente de profiter de la fin d’un cycle et du début du suivant. Heureusement, il existe d’autres signes qui peuvent aider les investisseurs à déterminer où leur argent doit être investi pour profiter de la rotation sectorielle.
Le cycle du marché en quatre étapes
Les marchés boursiers ne suivent pas le cycle économique. Ils se déplacent en prévision du cycle économique, ou du moins ils essaient de le faire. Le cycle de marché peut être divisé en quatre étapes:
- Bas du marché : un point bas à long terme est atteint.
- Marché haussier : le marché rebondit depuis le bas du marché.
- Top du marché : le marché haussier commence à s’aplatir.
- Marché baissier : Ici, nous redescendons. C’est le précurseur du prochain fond de marché.
La plupart du temps, les marchés financiers tentent de prédire l’état de l’économie entre trois et six mois dans le futur. Cela signifie que le cycle du marché est généralement bien en avance sur le cycle économique.
Nous connaissons le début, le milieu et la fin de chaque cycle économique depuis 1859. Il est plus difficile de prévoir le prochain.
Il est essentiel que les investisseurs s’en souviennent, car le marché commencera toujours à se tourner vers la reprise. Alors que l’économie est au creux d’une récession,
Le cycle économique en quatre étapes
Voici les quatre étapes de base du cycle économique, ainsi que certains des secteurs qui ont tendance à prospérer à chaque étape. Gardez à l’esprit que ceux-ci suivent généralement le cycle du marché de quelques mois.
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- Pleine récession Ce n’est pas le bon moment pour les entreprises ou pour les demandeurs d’emploi. Le produit intérieur brut (PIB) se rétracte d’un trimestre à l’autre. Les taux d’intérêt baissent. Les attentes des consommateurs ont touché le fond. La courbe des taux est normale. Les secteurs qui ont historiquement le plus profité à cette étape sont les suivants: Cycliques et transports (vers le début)
- La technologie
- Industriels (vers la fin)
- Récupération précoce Les choses commencent à s’améliorer. Les attentes des consommateurs augmentent. La production industrielle est en croissance. Les taux d’intérêt ont atteint un creux et la courbe des taux commence à se raidir. Historiquement, les secteurs qui réussissent à ce stade comprennent: les produits industriels (près du début)
- Matériaux de base
- Énergie (vers la fin)
- Récupération tardive Les taux d’intérêt peuvent augmenter rapidement et la courbe des taux s’aplatit. Les attentes des consommateurs commencent à baisser et la production industrielle est stable. Les secteurs historiquement rentables à ce stade comprennent: l’ énergie (vers le début)
- Produits de consommation de base
- Services (vers la fin)
- Récession précoce L’économie globale semble mauvaise. Les attentes des consommateurs sont à leur pire. La production industrielle est en baisse. Les taux d’intérêt sont à leur plus haut niveau et la courbe des taux est plate voire inversée. Historiquement, les secteurs suivants ont trouvé la faveur pendant ces périodes difficiles: Services (vers le début)
- Utilitaires
- Cycliques et transports (vers la fin)
La ligne de fond
Avec ce modèle à l’esprit, les traders essaient d’anticiper quelles entreprises réussiront dans la prochaine étape d’un cycle économique. Les signes que le marché montre concernant les conditions économiques futures peuvent être tout aussi importants. Surveiller les signes révélateurs peut vous donner un aperçu du stade auquel les traders croient que l’économie se trouve.