Définition du modèle Zeta

Qu’est-ce que le modèle Zeta?

Le modèle Zeta est un modèle mathématique qui estime les chances qu’une entreprise publique fasse faillite dans un délai de deux ans. Le nombre produit par le modèle est appelé score Z (ou score zêta) de l’entreprise et est considéré comme un prédicteur raisonnablement précis d’une future faillite.

Le modèle a été publié en 1968 par le professeur de finance de l’Université de New York, Edward I. Altman. Le score Z qui en résulte utilise plusieurs valeurs de revenu et de bilan de l’entreprise pour mesurer la santé financière d’une entreprise.

La formule du modèle Zeta est

Que vous dit le modèle Zeta?

Le modèle Zeta renvoie un seul nombre, le z-score (ou zeta score), pour représenter la probabilité qu’une entreprise fasse faillite au cours des deux prochaines années. Plus le score z est bas, plus l’entreprise est susceptible de faire faillite. Il a été constaté que la précision des prévisions de faillite du modèle Zeta allait de plus de 95% pour cent une période précédant une faillite à 70% pour une série de cinq périodes de rapport annuelles antérieures.

Les scores Z existent dans ce que l’on appelle des zones de discrimination, ce qui indique la probabilité qu’une entreprise fasse faillite. Un score z inférieur à 1,8 indique que la faillite est probable, tandis que des scores supérieurs à 3,0 indiquent qu’il est peu probable qu’une faillite se produise au cours des deux prochaines années. Les entreprises qui ont un z-score entre 1,8 et 3,0 sont dans la zone grise, et la faillite est aussi probable que non.

• Z> 2,99 – Zones «sûres»
• 1,81 <Z <2,99 – Zones «grises»
• Z <1,81 – Zones de «détresse»

Différentes formulations de score z et modèles zêta existent pour des cas particuliers tels que les entreprises privées, les risques des marchés émergents et les industries non manufacturières.

Le modèle Zeta a été développé par le professeur de l’Université de New York Edward Altman en 1968. Le modèle a été initialement conçu pour les entreprises de fabrication cotées en bourse. Des versions ultérieures du modèle ont été développées pour les entreprises privées, les petites entreprises et les entreprises non manufacturières et les marchés émergents.