Pourquoi les entreprises choisissent-elles le NASDAQ pour leur introduction en bourse?
Le NASDAQ a vu le jour en 1971. Cela peut sembler il y a longtemps, mais c’est un bébé comparé à la Bourse de New York (NYSE), qui a été créée en 1792. Alors que le NASDAQ est connu comme une bourse de haute technologie, le NYSE est connu pour abriter des entreprises physiques plus anciennes. Les sociétés cotées à la Bourse de New York sont souvent plus grandes, ligne de fond entreprises qui paient axé sur les besoins des dividendes et faire croître leurs lignes haut lentement mais sûrement. Les sociétés cotées au NASDAQ sont généralement plus orientées vers la croissance. Bien sûr, il y a des exceptions des deux côtés.
Cette perception joue un rôle pour certaines entreprises lors du choix entre le NYSE et le NASDAQ. Par exemple, LinkedIn Corp. ( LNKD ) a choisi le NYSE parce qu’il ne voulait pas être regroupé avec des sites de réseaux sociaux. Cela ne veut pas dire que les entreprises cotées au NASDAQ doivent être considérées comme inférieures. Ce n’est pas du tout le cas. C’est juste un environnement différent. Si une entreprise comme LinkedIn veut du prestige, elle sera inscrite au NYSE.
Cependant, les technologies de l’information, les biotechnologies et les autres sociétés technologiques à petite capitalisation n’ont aucun intérêt pour le prestige. Leur objectif est de maintenir les coûts bas afin qu’ils puissent conserver plus de capital afin de contribuer à la croissance. Dans la plupart des cas, la différence de frais entre la cotation au NYSE et au NASDAQ ne fera pas ou ne cassera pas une entreprise, mais si une petite entreprise s’inscrit au NASDAQ, c’est toujours une décision rentable.
Différences de coût
Si vous recherchez des différences de coûts entre le NYSE et le NASDAQ, vous trouverez de nombreuses informations différentes. Vous pourriez même vous retrouver confus. Pour simplifier, cela dépend du nombre d’actions répertoriées par une entreprise.
Dans cet exemple, supposons qu’une entreprise répertorie 75 millions d’actions. Sur le NYSE, cela coûterait 360000 $, plus des frais d’inscription annuels de 71000 $ (selon le NYSE Listed Company Manual, le prix par action cotée est de 0,0048 $.) C’est un peu plus compliqué sur le NASDAQ car il y a trois sous-marchés: Global Select Market, Global Market et Capital Market. En cas de cotation de 75 millions d’actions sur le Global Select Market ou le Global Market, les frais d’inscription s’élèvent à 295 000 $ plus des frais d’inscription annuels de 79 000 $. Si vous cotez 75 millions d’actions sur le marché des capitaux, les frais d’inscription ne sont que de 75 000 $ plus des frais d’inscription annuels de 79 000 $.
Le prestige et le coût sont les deux principaux facteurs pour une entreprise lorsqu’elle décide entre le NYSE et le NASDAQ, mais il y a également quelques autres facteurs à prendre en compte.
Facteurs importants
Toute société cotée au NYSE doit avoir un comité de rémunération indépendant et un comité de nomination indépendant. Cela n’est pas obligatoire sur le NASDAQ, où les entreprises ont la possibilité de rémunérer les dirigeants et de nommer des décisions prises par une majorité d’administrateurs indépendants. Les sociétés cotées au NYSE doivent également disposer d’une fonction d’audit interne et de conseils en matière de gouvernance d’entreprise. Aucun de ces éléments n’est requis pour les sociétés cotées au NASDAQ.
Le NASDAQ présente un autre avantage que certaines personnes négligent. Il a un panneau d’affichage électronique à Times Square, qui répertorie ses entreprises et leurs produits. C’est l’une des raisons pour lesquelles Kraft Foods Group, Inc. (KRFT ) est passé au NASDAQ en 2012 (exposition accrue de ses produits).
La ligne de fond
Le NYSE est plus cher et offre plus de prestige. Cependant, dans le monde actuel à forte intensité technologique, de nombreuses entreprises considèrent l’inscription au NASDAQ comme une option logique compte tenu des économies de coûts. À ce jour, les entreprises cotées au NASDAQ sont considérées comme plus axées sur la croissance, ce qui signifie plus de volatilité pour accompagner un potentiel de hausse accru.
Dan Moskowitz ne détient aucune action dans LNKD ou KRFT.