Quelle est la différence entre la structure des termes et une courbe de rendement?

Il n’y a aucune différence entre la structure par terme et une courbe de rendement; la courbe des taux est simplement un autre nom pour décrire la structure par terme des taux d’intérêt.

Quelle est la structure par terme des taux d’intérêt?

La structure par terme des taux d’intérêt est un graphique qui trace les rendements d’obligations similaires sur l’axe Y avec les échéances, ou le temps, sur l’axe X.

La raison pour laquelle la structure par terme des taux d’intérêt et une courbe de rendement sont les mêmes est que le graphique de la structure par terme des taux d’intérêt trace littéralement des rendements différents offerts par des obligations de différentes maturités. La structure par terme des taux d’intérêt peut prendre l’une des trois formes de courbe des taux: normale, inversée ou plate.

Une courbe de rendement normale signifie qu’à mesure que la maturité des obligations augmente avec le temps, les rendements augmentent également, créant une forme convexe.

Une courbe de rendement inversée signifie que les rendements à court terme sont plus élevés que les rendements à long terme et que la courbe s’incline vers le bas de manière concave. Cela signifie que les rendements et les échéances sont inversés négativement.

Une courbe de rendement plate signifie qu’il y a peu ou pas de variation entre les rendements et les échéances, et toutes les échéances ont des rendements similaires. Cela rend la courbe des taux parallèle à l’axe X.

Pourquoi la structure par terme des taux d’intérêt est-elle importante?

En général, la structure par terme des taux d’intérêt est une bonne mesure des prévisions de croissance économique future. S’il y a une courbe normale très positive, c’est un signal que les investisseurs pensent que la croissance économique future sera forte et l’inflation élevée. S’il y a une courbe inversée très négative, c’est un signal que les investisseurs pensent que la croissance économique future sera lente et l’inflation faible. Une courbe de rendement plate signifie que les investisseurs ne sont pas sûrs de l’avenir.